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至此，你已经过滤了那些价格区间不合适和没有足够涨跌力量的股票（这是因为，你要将注意力集中在那些能够通过交易带来利润的股票上）。在剩下的股票中，你还要再次进行筛选。你会发现，虽然有些股票的涨跌幅够大，也有足够的获利机会，但交易量很小。这些股票的技术图表上可能布满缺口，很多交易日都没有买卖数据，而且有时股价上下变化几点却只有几百股的交易量。这些股票的交易量小可能是因为发行规模小，或因为大部分股票被公司或内部人士持有，也可能是有其他原因。投资者会发现很难找到交易这些股票的机会，而且会因为买卖价差而蒙受损失。有时，投资者要卖出500股都很困难，除非大幅降价，自己承担损失；有时股价变动了1～2美元，但伴随的交易量可能只有几百股。这些股票是需要剔除的。如果你构建组合前不了解某些股票的特点，那么最稳妥的做法是剔除那些交易量太小的个股，加入一些更靠得住的股票。
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至此，你手上应该只剩下少数几只股票了。这几只股票的共同特点是：价格区间合适、交易活跃、对大市反应灵敏，并且供应量充足。最终要选哪只（或是哪几只）就完全看个人偏好了。
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完成一个类型的选股后，你应该着手研究其他类型的股票，比如说汽车股、娱乐股、计算机股（编者按：互联网股）等，直至选出所有想要关注的股票。尽量在你的图表上建立一个完整、均衡的股票组合。（编者按：由于计算机软件、行业指数、ETF和其他指标的出现，这个过程现在已经大大简化了。事实上，投资者可以直接交易平均指数或指数来缓冲风险，而不是交易某个行业的个股。当然，交易平均指数或指数所带来的利润无法高于交易个股的利润，但总比选错了股票好。迄今为止，还从来没有ETF破产。）
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此外，如果你不打算构建一个全行业的股票组合，那么有一些行业出现好股的概率比其他行业更大。一般来说，食品烟草业对于大市的波动不及铁路业、酒业和航空业那么灵敏。但投资者也不必过于担心选股的问题。即使直接选择上市股票中排名前50或前100的股票构建组合，你也会发现，这其中至少有25只好股票。在一开始构建组合时，不必过于费力，随着时间的推移，你会逐渐剔除一些股票，加入其他股票，渐渐完善自己的投资组合。
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（编者按：值得一提的是，科技股、生物科技股或是其他时下流行的概念，比如说太空酒店和星际旅行，都蕴含着比17世纪的郁金香热潮更大的风险和回报。当选择构建主动型投资组合或是否进行交易时，投资者会根据自己的风险承受能力和回报要求选择是否要加入到这样的热潮中去。有一条著名的格言是这么说的：甲之蜜糖，乙之砒霜。我们在第23章会继续讨论这个话题。）
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如果想要进一步简化选择的过程，投资者可以只交易一个或两个投资工具，比如标准普尔存托凭证（SPY）或思柏达道琼斯工业平均指数交易所交易基金（DIA）。如果投资者不仅交易这两个投资工具，还做对冲，那么就很可能跑赢大市。这就是保持简单投资的诀窍。
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第23章 高风险股票的挑选和管理：郁金香股票、互联网板块和投机性狂热
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世纪之交的互联网股票热潮淋漓尽致地展现了图表形态能够跨越时间的特点。此类股票重复上演着这一永恒的特性——郁金香狂热、淘金潮、不可错失的快钱机会。（参见本章图23-1～图23-17。）
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对互联网和科技股的投机性狂热很容易让人联想到17世纪著名的荷兰郁金香热潮。查尔斯·麦基（Charles MacKay）在《大癫狂：非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》（Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds）中有一段经典的分析：郁金香球茎的交易取代了该国正常的商业和贸易活动，有人也因此大发横财。大量实物资产如房地产、酿酒等均被用于交易，只为换取一个郁金香球茎。查尔斯·麦基说：“一只金色诱饵摆在人们面前，令人垂涎，疯狂的人群前仆后继，只为冲进郁金香集市，一如蜜罐旁的蝇虫。当时，大家都幻想着对郁金香的狂热永远不会消退，全球的财富也涌入荷兰，不惜任何代价地购买郁金香。”这是我在所有金融著作中最喜爱的一段话。
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这一狂热最终以残局收场。互联网板块的长期前景也许更好，毕竟有技术和实质经济价值的支撑。在估值上，郁金香与互联网也没有可比性。而且，也的确有一小部分人在1849年的加州淘金潮中一夜暴富。任何事物都有其两面性。
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在本书第7版中理查德·麦克德莫特（Richard McDermott）曾讲道：
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诸如Lotus或微软等大公司上市后迅速成长为行业巨头……在20世纪90年代，互联网公司是当时重要的主题股之一。美国在线、CompuServe和网景等公司为个人用户提供了很多重要的互联网产品和服务，为人们打开了了解世界的窗口。
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如今通过在线股票代码已很难搜到Lotus公司、CompuServe公司和网景了。IBM吞并了巨头Lotus，其中一个原因是来自微软的残酷竞争。类似地，CompuServe和网景也被美国在线公司（America Online）这条大鱼收入囊中。不久之后，微软受到了应有的惩罚——美国司法部对微软垄断行为的指控令其股价缩水一半。
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图23-1 微软股票带给我们的教训。虽有亮点但好景不长。顶部走势结束后，股价进行二次试探，之后动能出现不明原因的显著下降。1月逃逸日的消除无疑证实该走势为多头陷阱，自10月开始的短线趋势对交易员来讲本是跳出陷阱的好时机。通过基准点技术（见第28章）也有助于逃离陷阱。此类衰竭信号通常是进行反向交易的绝佳指示
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知名投行因向市场推销“半熟的土豆”（或未开花的郁金香）而备受指责。一些投行向公众兜售既不成熟也不赚钱的想法和公司，这些公司通常是那些被风投种子资金捧上市的互联网公司。投行因此赚得盆满钵溢。20世纪20年代投资信托的兴起，也开启了老牌金融企业的辉煌时代。我强烈建议读者阅读约翰·肯尼斯·加尔布雷思（John Kenneth Galbraith）的《1929年大崩盘》（The Great Crash1929）一书，对比一下在不同狂热事件中金融机构的行为。我相信读者会有所启发。在狂热的顶峰阶段，任何人都不可信。
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图23-2 本图为微软公司的月线图。当出现令很多人损失惨重的多头陷阱时，如果只看日线图，我们很容易只见树木不见森林。将眼光放长远一些，观察微软公司的月线图，有助于我们把握整体趋势。不幸的是，道琼斯公司在2000年将微软公司加入道琼斯工业平均指数时，看的就是这张图。专家看法是怎样的？当时“约翰·迈吉投资通讯”称已看到道琼斯工业平均指数长线见顶的负面信号
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23.1 管理郁金香狂热和互联网热潮
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在狂热的大环境下，理智的投资者会保持冷静，不受外部影响。这说起来容易做起来难，但还是有很多投资者在互联网大繁荣中获利，或避免了大额损失。很多投资经理和交易员在股市飞涨时按兵不动，眼睁睁地看别人赚钱，在泡沫最终破灭时，又幸灾乐祸地看别人遭殃。
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图23-3 本书编辑在这里学到了一课。即使图表的信号已经显而易见，也不要偷懒不做任何分析。永远不要害怕在分析显而易见的趋势时花费过多精力。显然，我们应该在本图上画一条长期趋势线。不要忽视明显的牛市。有赚钱的机会为什么要浪费呢？本图清楚地显示，微软公司的涨势已经结束。我们必须画一条保护性的趋势线。本图中，A线是最重要的，能帮我们提早避免资金损失，而不是等到C线发出信号时再止损。考虑到微软公司的长线牛市，长线投资者也有充分的理由等到C线被击穿后再采取行动。这是投资风格的问题。18美元处出现了一个长线支撑位。微软公司长达5年的横盘走势最终在2005年演变成了一个三角形，突破方向不明。此时，投资者可以通过基本面分析来做出投资方向的决定（但也要经过图表分析的验证）。当时，微软公司深陷泥潭：竞争对手众多（Linux、Unix）；Windows在中国只买出了一份；黑客不停攻击公司软件的安全漏洞。微软公司会东山再起吗？只有图表在默默记录一切。2011年，微软已经进入了横盘走势的第11个年头