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图37-49 这张是超微半导体公司的股价走势图，反映了半导体业务的风云变幻。作为英特尔公司的竞争对手，超微半导体公司股票波动频繁，提供了许多交易机会。股价猛烈突破短期下降趋势线后，中期交易者可开始做多
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图37-50 这张是雅虎公司的股价走势图。该股沿着一条完美的趋势线持续上涨，直至2000年4月，然后转为下跌。结合高点附近的水平趋势线，可以准确地判断趋势反转。高点处的巨大成交量也是警报信号
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图37-51 这张图和亚马逊的那张（见图23-13）颇为相似，这并非巧合。读者还记得迈吉说过的一条原则吧：物以类聚。互联网公司也是这样。雅虎的走势似乎强于亚马逊，但销售图书和实物商品可比销售电子影像（世界上最好的业务）困难。雅虎公司的基本面非常吸引人。科技极客革命性地拓展新世界，我们喜爱这些故事。但是，此类故事不足以使我们停止在图表上画趋势线；一旦股价跌破趋势线，我们还是该果断抛售。再深的爱也不能违背规则
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图37-52 这张是苹果电脑公司的股价走势图。该股的走势很好地体现了技术分析的核心原则之一：无视（或抱着怀疑的态度来看待）新闻。当财经媒体一拥而上唱好或唱衰某家公司时，必须保持怀疑。如果我们相信媒体，那么苹果公司的命简直比猫还多，因为媒体已经无数次预测该公司“将死”。该股的走势很符合基准点法（见第28章），比如这张图上的趋势线（水平和倾斜的）以及大扇形形态。多年以后，读者可以回过头来看看这些趋势线的预示效力。图37-53生动地展现了苹果涨势启动时的技术信号，包括突破三角形时的大阳线和成交放量。我们一向反对媒体如此不尊重苹果公司，而媒体也为此付出了代价，因为苹果公司的股票在2011年涨到了425美元。某些媒体人的无知已暴露得淋漓尽致
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图37-53 预测苹果公司“将死”的媒体文章层出不穷。媒体对唱衰苹果的热衷令人叹为观止，但该公司却不断推陈出新打造新增长点，其领导人史蒂夫·乔布斯已赢得了无数“粉丝”。现在的苹果公司已不只是一家电脑公司，它还是一家音乐公司。凭借iPod的成功，苹果股票令投资者趋之若鹜，启动了新一轮涨势。这张图上，4月的成交放量是最初的启动信号。当然，最初的放量主要来自震仓，这是一个假信号。震仓完毕后，该股放量向上突破下降三角形，接着连拉了几根大阳线。其实不管后续走势如何，放量突破下降趋势线本身就应被视为重要的技术形态
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图37-54 这张是纳斯达克100指数的走势图。遵循第28章中的基准点法，可为长线投资者设计一套几乎完全客观的方法，用它来替代或补充道氏理论。在这张图中，我们将基准点法应用于周线图。因此，“三天法则”要相应地改成“三周法则”。结果是买入之后的持有时间长达10年左右！按照这套方法，从1991年箭头处开始做多，一路持有到2001年左右，然后反手做空。等指数在2002年触底后再度做多，然后一路持有到2006年的大牛市。图上的箭头表示重要信号，数字代表基准点，止损位（比基准点低约5%）没有标出
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股市趋势技术分析（原书第10版） [:1703573868]
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第38章 平衡的多样化配置
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当普通投资者问：“你觉得市场现在怎么样”时，他往往希望得到一个简洁明了、非黑即白的答案。对他来说，市场不是牛市就是熊市。如果你回问：“你感兴趣的是哪一只股票呢？”那么他往往会说：“哦，我想知道的是市场的整体情况。”
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如果翻看一下经常刊登金融广告的报纸和杂志，你会发现，很多广告和顾问服务都十分强调对于后市的预测能力，而这些预测往往是针对整个市场的走势而言的。
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通常人们认为整个市场的走势是一致的，这并不能说完全错误，却是个非常危险的假设。确实，我们可以给出一些牛市或熊市的“定义”，比如说道氏理论。如果市场环境符合这些“定义”，我们就可以说“根据我们之前的规则，现在市场处于牛市（或熊市）。而且，如果我们一直将道琼斯工业指数（DIA）看作一只个股，并严格根据经典的道氏理论来操盘，那么会获利颇丰。（编者按：第4章的测算结果表明，根据道氏理论操盘，我们的净利润将达到492597.38美元，而买入并持有的净利润为25952.72万美元（截至2010年12月31日）。当然，现在道琼斯工业指数的确是一个交易品种（ETF）了。）
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此外，大通胀和大紧缩都会改变股票的相对美元价值，在此类环境中，大多数个股的确也都是随势而动的。
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但我们必须时刻谨记，平均指数本身是个抽象集合，并不代表铁路业、制造业、航空业本身。如果平均指数发生了变化，那是因为组成平均指数的个股变化了。虽然当平均指数上涨时，大多数个股都在涨，但我们并不能强行赋予其因果关系，说因为平均指数上涨了，所有个股都一定会上涨。如果我们这样想，那么将会得到一个结论：在牛市中，如果某只个股处于跌势，那么我们该及时买入该股票，因为该股最终会跟随其他个股的涨势。
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回顾一下股票的长期历史表现，会找到大多数股票都在涨，或者大多数股票都在跌的时间段。暂时滞后的个股可能大涨以跟上大市，但这种情况并非一定会出现。而且，假定市场将会转牛，如果仅仅因为某些个股落后于大市表现便买入，或因为所有个股都将上涨便买入，很可能会陷入危险的境地。我们可能会在接下来几个月的时间里，眼睁睁地看着其他个股不断创新高，而自己的股票却毫无生机，甚至持续下跌。
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基于现在为止你对市场的了解，你一定会同意，在平均指数处于熊市或大多数个股处于熊市时，将全部资金用于做多是不明智的。同理，在大市飞涨时，将全部资金用于做空也并非良策。
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如果你坚持要100%做多或做空，那么建议你还是跟随大市的趋势。这样一来，你可以抓住大多数个股或平均指数提供的机会。