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以ETF50为例，如果上证50指数在某一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，而收市前又重新跌回来。对于普通开放式基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算。
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而ETF50就可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，由于交易所每15秒钟显示一次该基金的净值估值，这个值即时反映了因指数涨跌而给基金净值带来的变化，ETF50二级市场价格也随估值的变化而变化，因此，投资者可以利用盘中指数上涨时在二级市场抛出ETF50，从而获得指数当日盘中上涨带来的收益，这就避免了以往开放式基金的投资人只能对股指冲高回落干瞪眼的情况。
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ETF与一般股票一样，都是在交易所内交易的，在任何交易时间内都有最新成交价格。同时，ETF又是一篮子股票的价值凭证，基金公司会通过ETF成分股（如上证50样本股）的最新价格和权重来近似计算并披露ETF净值。
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由于交易心态等因素影响，ETF市价与净值之间会出现差价，这就提供了套利的机会。
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当ETF市价大于ETF基金净值的时候，投资者就可以采取先在二级市场上买入该基金所设定的一篮子股票，用以向基金公司申购ETF基金份额，当获得了ETF份额后，随即将ETF份额在二级市场上卖出，除去相应的交易费用后，从而获得二者之间的差价收益。
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当ETF市价小于ETF基金净值的时候，投资者就可以采取先在二级市场上买入ETF，然后于一级市场赎回一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差价。
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投资者可以通过ETF特殊的申赎规则，合理地实现T+0交易，根据自身的资产规模、投资目的选择即时套利策略或T+0交易策略。
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具体操作方法如下：
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ETF基金的赎回须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额，赎回须以基金份额换回一篮子股票，而且交易单位为100万份基金份额，即必须按照100万份的整倍数成交。按实时交易价格成交，以100份的整倍数成交。
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1.EFT延时套利策略（T+0趋势交易）
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也就是在正确判断市场及基金趋势的基础上通过申购ETF来实现个股的T+0交易。在市场波动比较大时，因波动过程中反复出现上涨机会，T+0趋势交易的操作机会更大，并且可以规避股票持仓的风险。
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因为套利时间被人为拉长，所以称延时套利。延时套利理论上可以在一个交易日反复操作，一般在振荡市中或熊市反弹的时候，采用延时套利的策略收益会相对丰厚。延时套利需要投资者对标的指数和成分股的超短线走势有着较高的判断能力，比较适合资金规模较大的机构投资者。
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这是利用ETF的一种T+0交易模式，当天可以多次买卖，可以让投资者防止大盘波动时束手无策。如图7-5所示，2009年8月26日EFT50跳空低开在9：45产生一个买入信号，以2.25元买入100万份ETF50基金，当价格上涨到2.329元，受到布林轨道的中轨压力回落产生卖出信号。此时为14：00分，还没有收市，此时把ETF份额换回一篮子股票，接着把一篮子股票全部卖出，完成套利交易。
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图 7-5
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T+0趋势交易的机会掌握主要是由交易者自行判断的，对于市场当日短时趋势的正确性判断成为T+0趋势交易的关键。另外一定要选择成交活跃的ETF品种作趋势套利。
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2.ETF看多套利交易策略
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ETF基金中连续停牌/涨停的股票，如果有明确的信息可以判断将出现继续上涨的情况，由于开盘就涨停了，从二级市场显然是无法买入的，在此情况下，可以通过以下步骤获得看涨股票：
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（1）先买入100万份ETF基金。
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（2）再赎回ETF得到一篮子股票。
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（3）最后将看涨的股票持有，而将其他股票卖出。
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（4）在股票复牌后或不再继续上涨时，将持有的股票卖出。
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3.ETF看空套利交易策略
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对于部分股票（可以是停牌，或者是非停牌），明确看空，则可以通过以下步骤获得看空的收益：
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（1）买入一篮子股票，但是不包括看空的股票。