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刘跃说：“你请说。”
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柏仔说：“上次你讲的基金净值跌破10%就抛，我对这个很感兴趣，能不能详细说说。”
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赚钱不费力：投资理财的特殊盈利策略 净值测顶
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刘跃说：“好的。我们还是以某个基金为例来说明吧，就以银河主题策略混合基金为例。不过，我们要搞清楚一个概念，跌10%和跌破10%是不同的。跌破10%是指跌幅超过10%后，连续3天无法再回到10%区间以内，我们就可以确定它跌破10%了，此时就应果断斩仓出局。如果单日超过最高点的跌幅10%，并不算跌破。”
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“我们可以在网上调出银河主题策略混合基金的净值，从2014年6月30日看起，其净值虽然时有波动，但在2014年下半年，从来没有从最高点跌破过10%，虽然12月17日大盘见短期顶其净值达2.6560元，12月23日其净值2.3890元低于最高点跌10%的净值2.3904元，但也仅有这一天，不算跌破。当然，2015年1月5日也跌破过2.3904元，净值为2.3730元，但也仅有一天。此后其开始新的升途，直到6月12日创下净值新高6.4270元，而6.4270元跌10%是5.7843元，银河主题策略混合基金在6月18日、6月19日、6月23日连续3个交易日收盘净值低于5.7843元，这就说明此时应该是真正跌破10%了。由于净值是收盘后计算的，所以如果6月23日还不能确认的话，那么6月24日绝对要确认并赎回银河主题策略混合基金了。此时赎回，净值是多少？5.4440元，比目前净值高了近70%。所以跌破10%出局绝对是一个好的赎回基金的点位。”
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“满哥，这个基金是孤证吗？”柏仔问。
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“不是的，其实银河主题策略基金的净值表现与不少基金的净值走势是类似的。我们还可以再看一下兴全轻资产混合基金，也是从2014年6月30日看起。兴全轻资产曾在2014年7月3日创下1.7750元的高点，然后在7月17日、7月18日连续两天跌到1.7750元的10%位置1.5975元以下，所幸第三天收了上来，不过7月23日、7月24日、7月25日有3天连续跌破，但就在我们要在7月28日抛出时，当天大盘上涨，它又收了回来。自然也不算严格意义上的跌破。此后直到12月17日创下高点2.2350元，虽然在2015年1月兴全轻资产连续11个交易日净值收在2元以下，算是跌破了10%，但其净值始终没有远离2元，此时配合其他指标看，也不能就此断定它就跌破了10%的赎回位。当然，如果再稍放大一点，以最高点跌15%为标准，2015年1月其净值就从来没有跌下15%的标准。此后它的净值也是一路上扬，直到6月12日创下高点3.7350元，然后在7月1日、7月2日、7月3日连续3天跌破10%，宣告赎回位置成立。此时赎回，按分红后的净值算，还有2.095元。当然，兴全轻资产混合基金后面又抓住了两波反弹，净值有了较大的提升，所以目前其净值也还在2元以上。”
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“我们还可以再看一个基金中邮双动力混合基金，也是从2014年6月30日看起，其净值虽然有波动，但2014年下半年，从来没有从最高点跌破过10%，2014年12月17日大盘见短期顶其净值达1.1940元，但直到2015年上半年，它都没有跌下过净值最高点的10%，并且净值一路上扬，直到6月12日其净值到达最高点1.6370元，但无论大盘如何波动，它的净值始终没有低过最高点跌10%的净值1.4733元，这是一个值得放心持有的基金。当然，这个基金跌得慢，涨得也慢，它并不见得能成为我们心仪的基金。”
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“为什么基金的净值能够测顶呢？因为基金仓位不可能是满仓持股，尤其是混合型股票基金，所以当大盘下跌20%甚至30%时，基金的净值并不见得会下跌20%或30%，很多时候只跌到10%左右。而大盘跌20%或30%，基本上跌到重要的支撑位，如30日均线、60日均线等，此时投资者尚可观望，不必急于清仓。只有当基金净值跌破10%时，说明大盘60日均线已经跌破，此时大盘很可能走熊，投资者宜退出股市休息一段时间。当然，基金净值跌破10%并不一定绝对是顶，我们还可以辅助别的手段来测顶，当用别的手段也能够判断大盘见顶时，我们才要果断清仓股票基金，转换成债券基金或货币基金继续持有。”
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“是不是跌破3天时间太短，可以多看两天呢？”柏仔问。
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“时间上不能延长，3天就是3天，多看两天，损失会更大。不过，空间可以放大一点，譬如将10%扩大为15%。但15%的空间不能用跌破，只能用跌过。即只要有一天跌过15%并且连续3天跌破10%时，就要考虑大盘是不是见顶了，就要考虑采取果断措施了。当然，出现目标基金跌破10%的情况，我们还可以多找几个基金，看是否也有类似现象。如果只是个案，而又没有别的见顶特征出现时，我们就没有必要急着清仓，而是可以观望一段时间。当然，在观望期内，也不能任由基金净值下跌空间扩大，在下跌15%的止盈位必须果断止盈。”
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“需要说明的是，由于每个基金的特性不同，他们买入的股票板块、类别也不同，因此见顶的时间也不尽相同。因此，用基金净值来判断顶部顶多只能作一个参考，不能完全作为判断顶部的依据。不过，多一份参考就多一份把握，所以，用基金净值来判断顶部还是具有一定的参考意义的。”
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“是不是有的基金不出现最高点跌破10%就可以一直持有，而不要管大盘是否见顶？”柏仔问。
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“当然，出现这种情况说明基金经理操作非常正确，而且能较好地回避大盘风险，如果在下跌市道中其基金净值还能不断创新高的话，这样的基金为什么不继续持有呢？为什么要管大盘是涨是跌呢？只有当其真正跌破10%的赎回位时，我们才要考虑获利了结，将股票型基金转换成货币基金或债券基金。10%就好比基金的止盈位，严格意义上的跌破必须坚决止盈。投资既要有灵活性也要严格遵守纪律，这样才不会被市场走势所迷惑，从而做出错误的抉择。”
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“不过，我们还是要选那些在上涨行情中跑得快的基金，如果选到一个慢牛基金，老牛拉破车，就算不跌破10%也没有什么操作意义，毕竟，我们来投资市场就是为了赚钱的。”柏仔说。
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“对，所以我们要选五星基金，要选最近三年、最近两年甚至最近一年业绩都十分优秀的基金。当然，优秀的基金公司发行时间超过1年的新基金也值得考虑。一般而言，优秀基金公司为了让自己的新基金更吸引人，他们都会安排最优秀的基金经理来操作这些基金，所以这些基金的业绩一般比老基金要好一点。像银河主题策略混合基金、兴全轻资产混合基金，两三年时间，基金净值最多累计超过6元，就是非常能说明问题的。今后我们要重点找这类基金持有。”刘跃说。
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“对，在选基金方面，今后满哥还要多给我们指导。”柏仔说。
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“没有问题，尽我所能，尽量帮大家选些好基金。”
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赚钱不费力：投资理财的特殊盈利策略 喜欢熊市
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这时柏仔冷不丁地来一句：“满哥，你喜欢熊市还是喜欢牛市？”
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刘跃沉思了一会，回答道：“喜欢熊市。”
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