1703605525
1703605526
强烈的挫败感和孤独感袭击了三个年轻人。
1703605527
1703605528
“很不爽，那种不爽，是没有一个人给我们一点点机会，有时候想想真的想哭，太惨了。”韩超说。
1703605529
1703605530
3
1703605531
1703605532
韩超讲这段故事的时间是2015年6月26日晚上，在上海北外滩的一间豪华办公室，窗外是黄浦江和东方明珠织成的绝美夜景。
1703605533
1703605534
当时他们已经离开那间有三叶草的办公室，在朋友的引荐下去了一家证券公司做集合理财产品。他们管理的两只产品分别于2014年10月和2015年2月发出。按照年化收益率算，两只产品一度做到40%、50%，回撤能控制在5.5%左右，境遇比在三叶草办公室好多了。
1703605535
1703605536
然而2015年6月15日，股灾来了。
1703605537
1703605538
到6月26日，九个交易日大盘从5178的高点跌了近1000点，6月26日这天大盘重挫7.4%。“今天就有一种逃亡的感觉，还是比较幸运的。”韩超说。几个月再后聊起这次采访时谈到的各种“惨状”，韩超觉得可能受到了当时市场气氛的影响。
1703605539
1703605540
或许是科班出身的关系，韩超的团队或多或少都有点学院派的气质，碰到问题喜欢向书本寻求力量。2012～2013年，他们花了大量时间来阅读。不过当时三人都比较窘迫，甚至买不起一些比较贵的参考书。他们从网上下载，然后去复旦大学边上打印。“当时我们每周都要打印好多书出来，包里塞满复印资料，每人一份，背着看。”韩超说。
1703605541
1703605542
阅读是一件微妙的事情，它可能没法直接给你提供一个解决问题的方案，但经过长时间的积累，阅读会在某些时候回馈你。
1703605543
1703605544
巴顿·比格斯在《对冲基金风云录》里谈到阅读时，曾引用了沃伦·巴菲特的伙伴查利·芒格的一段话：“如果你认为你不用整天读东西也能成为好的投资者，那我无法同意……你会惊讶于沃伦读了多少东西，也会惊讶于我读了多少东西。”
1703605545
1703605546
巴顿·比格斯自己也同样受益于阅读，他读商业书籍、历史、小说甚至诗歌。“投资的关键就是洞察世事的兴衰，弄清人们情绪的潮流。这就是小说和诗歌的作用所在。”巴顿·比格斯写道。
1703605547
1703605548
当然，极端情况的应急反应，书本是没法教会你的。“很多人看了经济危机的书，以为懂得应对崩盘了，真的崩盘了却束手无策。你翻书，1929年崩盘这个章节翻起来只有14页，看完也就半小时，但是崩盘有半个月。你半个小时的感觉和这半个月完全不一样。这半个月你吃不香睡不香，一天一天地熬过来，你跟妹子约会的欲望都没有。看书时‘喔，这样’，大波动一来，我就慌了。”韩超说。
1703605549
1703605550
股灾前几个月，看到市场的疯狂日盛一日，韩超找了很多关于市场泡沫的书来看，很多论述他都历历在目。如果你去翻《1929年大崩盘》（上海财经大学出版社，2006年10月），你可以看到“崩盘”在第五章，从第63页到第77页。
1703605551
1703605552
“就这么几段话，其实经历了很长很长一段时间，在亏损者眼里，它是度日如年的。你亏钱的时候，真的是看着K线一根过去，一根过去，是很难受的事情。（今天）我们虽然是做空了，但是看到两个股指期货下跌，还是心惊肉跳的。”6月26日晚上，韩超说，看了那么多书，当天他才第一次真切地感受到股灾对亲历者的影响。
1703605553
1703605554
九个交易日，他们的一个策略净值从2.07折到1.63，幸运的是那只是资金占比很小的一个策略。两只产品的净值分别在1.14和1.12左右。“平时我们不知道，只知道赚钱，大家很开心，赚了钱各种开玩笑，跌下来，我们就慌了。（我们）还是经历不够。”韩超说。
1703605555
1703605556
4
1703605557
1703605558
回头去翻看大盘的走势，2015年6月15日到7月8日大盘像一块巨石，从陡坡上滚下来，17个交易日有13个都在跌。私募研究机构朝阳永续的私募基金行业半年报称，截至7月3日，在国内7619只被统计的私募产品中，亏损的占89%，在11%的盈利产品中，六成（522只）的收益都低于5%，收益超过40%的仅14只。
1703605559
1703605560
在这个过程中，不断有声音试图找出暴跌的真凶。“有人说是产业资本大举减持离场，有人说是监管部门严查配资，有人说是新股发行速度过快……”7月3日，《金融时报》的一篇署名评论写道。这篇题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章“此地无银三百两”地暗示，国际资本大鳄恶意做空中国。
1703605561
1703605562
而就在前一天，财经评论作家刘姝威在其个人博客写道：“这次股指暴跌已经不是正常的市场调整，而是有人精准选择时点，故意做空中国股市。”文章并没有指出谁在故意做空，只是说股指期货和融资融券“给故意做空中国股市的‘恐怖分子’提供了武器”。刘姝威是中央财经大学财经研究所研究员、中国企业研究中心主任，她从2014年12月开始发表“股指万点不是梦”系列文章。
1703605563
1703605564
随后，股指期货、程序化交易等都曾被指是A股下跌的真凶。
1703605565
1703605566
韩超闲暇时也会看看这些争论，就像看花边新闻一样，不过他更关心自己的仓位。他有一个基本的判断，这波灾难不会很快结束。“不管是政策、情绪还是资金面，肯定还有后续。”韩超说，“人容易很快兴奋，但不容易很快从悲伤的情绪中走出来。”
1703605567
1703605568
股灾后，韩超的反应是减仓。在6月26日的采访之后，他的仓位就已经很轻了。7月初，政策面不断释放利好消息，但是市场反应比较冷淡。国家队入场后，韩超也没有去追反弹。“我们知道在下跌中博反弹是很傻的事情。”韩超说。因为管理着投资人的钱，不能让净值曲线平着走—停止交易，他开始寻找一些套利机会。
1703605569
1703605570
7月中旬，韩超买入沪深300ETF，抛空股指期货进行套利。头两天挣了钱，他觉得策略可行。韩超再次正常买入ETF，准备抛空股指期货时，发现账户没法开仓了。在那之前，媒体曾报道有部分投资者被限制开仓。
1703605571
1703605572
限仓来得突然，简单而粗暴。“说禁就禁掉了，没有任何解释。”韩超说。
1703605573
1703605574
做不了套利，那就得赶紧平调仓位。但是那一阵动不动就千股停牌，主板的股票多数可以减，但中小板很多股票减不掉。
[
上一页 ]
[ :1.703605525e+09 ]
[
下一页 ]