打字猴:1.70360574e+09
1703605740 不过市场中大大小小的趋势,成型或未遂的趋势,会让这些鱼看起来奇形怪状,有的鱼头很大,没有鱼身、鱼尾,有的鱼头、鱼尾都完整,唯独鱼身奇短无比。这都要求趋势跟踪者变得更敏锐,否则花钱买了鱼,鱼汤都喝不到。
1703605741
1703605742 张展经历过漫长的震荡行情,也有过年度收益翻倍的表现。因为策略风格,见投资人时张展喜欢用“年均投资收益30%”这样的数据。“这30%并不是说投资人今年投资100万,一年后就有30%的收益,有可能好几年都只是小盈小亏,但某一年会挣钱很多。”翻倍当然很好,净值持续原地踏步、小盈小亏,投资者可能就要着急了。
1703605743
1703605744 老板很不理解张展他们没有在“底部”平仓反手做多。其实按照他们的趋势跟踪策略,那就是注定要回吐的鱼尾部分,因为他们不会去预测判断行情。
1703605745
1703605746 “所以老板不能忍受你们的净值长时间沉在1以下,更不理解你们为什么会有那么多利润回吐?”我问张晨。
1703605747
1703605748 “他们的理念是,亏的钱我要找回来,赚的钱我一分不吐。”
1703605749
1703605750 “你们怎么应对?”
1703605751
1703605752 “我们的理念是,该亏的钱我一分不少地亏出去,剩下的才是我赚的钱。这也是实盘下来的效果。”
1703605753
1703605754 策略的特点注定了张展一直需要面对这个问题的纠缠。他决定通过自己成立公司,来摆脱老板在盘中指手画脚。“我唯一的要求就是,其他股东不要干预我的交易。”2014年夏天,张展和他的搭档周永赐找到了出资人。
1703605755
1703605756 首次接受交易门采访时,张展正忙着筹备自己的私募基金,忙于联络投资人,装修公司以及注册、备案等事务性工作。他把公司注册在深圳前海,因为那边注册更快,还有一些政策和税收上的便利,“主要是企业所得税优惠”。采访当天下午,张展拿到了公司的营业执照。
1703605757
1703605758 2
1703605759
1703605760 开始做交易以来,张展的话越来越少,他也不爱参加社交活动,慢慢淡出同龄人的圈子。
1703605761
1703605762 原本念通信工程专业的张展,因为无意中读到《一个华尔街瘾君子的自白》,拐进了金融行业。他大一就开始到证券公司实习,大二进入一家投资公司实习。在投资公司,张展跟一个期货行业的老江湖学习。老江湖在期货行业有多年的交易经验,创造过无数神话,也爆过很多次仓。他总结这些年的经验,做出成型的策略。张展直言不讳地说,他的策略是站在这样一位“巨人”的肩膀上做出来的,这让他少走很多弯路。
1703605763
1703605764 当然,就算有“高人”带路,在实盘操作中他还是状况百出。
1703605765
1703605766 “经过复杂的测试和研发,我信心满满地把策略挂上系统跑实盘,却发现实际情况跟测试完全是天壤之别,经常亏钱,天天回撤,滑点巨大,盈利不达标等。非常难受,然后就开始怀疑自己的策略,怀疑自己。没多久便中断了原有策略的运作,开始优化策略,改参数,换策略。结果刚一换完,行情来了,原来的策略本来该赚大钱,结果没赶上,反而新策略又亏了,完全搞反了,如此反复……”
1703605767
1703605768 折腾后的结论是,应该坚持策略,在做好风险控制的前提下,不要太紧张回撤。张展2008年入行,2010年开始做量化交易,曲曲折折,谈不上多顺利,也没有大起大落。“我们跟大家通常看到的不大一样,也不怎么看盘,赚钱了就打游戏,亏钱了就看看书,让自己平静下来。”张展说。
1703605769
1703605770 这多少有点故作轻松的感觉,可能跟正成立新公司心情比较好有关系。把时间倒退两年,张展对交易的描述又是另一种况味。在微博上,他写道:
1703605771
1703605772 交易是个苦行当,不光鲜,很辛苦。虽然下岗女工炒铜赚了1亿,大学生炒外汇一星期盈利3万倍,某机构做空期货指数半月盈利500%这些神话天天都在上演,但流星再璀璨夺目,也只是流星。其实咱这一行真正每天都在重复的,只有不断被消磨的自信和尊严,不断自我反省、自我否定,不断去习惯违反人性的苦行僧式的生活。
1703605773
1703605774 那正好是张展的产品做了4个月被提前清盘的2013年7月。不过就像交易本身一样,交易员状态的起起伏伏是在所难免的。总的来说,交易对张展还是充满吸引力,他甚至在一个春节假期后抱怨假期苦闷,因为没有行情看,没有交易做。而当交易重启,他才觉得人生重新变得有意义起来。
1703605775
1703605776 张展看好自己从事的行业,他会引用近年全球对冲基金的一些华丽数据来支撑自己的观点。“2014年全球对冲基金管理总资产约3万亿美元,规模最大的美国桥水基金公司,管理规模约2000亿美元。对冲基金是门大生意,属于看不见天花板那种类型,而且实在太赚钱了。”
1703605777
1703605778 对个人而言,张展觉得金融交易公平,不拼爹,不靠关系。“你有多大能耐,市场就给你多大回报。你从华尔街回来,你从哈佛回来,我们在同一条起跑线。”张展说。所以在他看来,这也许是现今中国白手起家最具可能性的两个行业之一,另一个是互联网创业。
1703605779
1703605780 不过要抵达这些美好的前程,你需要一步一步抬腿迈出去。王健林说,在成为首富之前,需要先定一个能达到的小目标,比如先挣一个亿。对籍籍无名的张展来说,交易之外最重要的是争取投资人,这是通往一切目标的开始。他花大量的时间,接触了形形色色的投资人。他不仅要找到投资人投钱,还需要说服投资人投钱后别激动。短期内大幅回撤,长时间不挣钱,短期内挣大钱,这三种情况都需要安抚。
1703605781
1703605782 “入场就赚钱,入场就回撤,都代表我们的投资能力。但前一种情况投资人认为我是世界第一,后一种情况投资人会认为我是世界倒数第一。”张展说。而长时间不挣钱,也会让投资人失去耐心。
1703605783
1703605784 “钱实在是太难找了,业绩做再好都找不到钱,真的很难很难。”张展说,“有钱就是大爷,千方百计逮住。”他依然记得2010年出去跟人谈量化投资,对方根本搞不懂他在说什么。他频繁活跃于微博、知乎,谈论对冲基金、交易员、恶意做空、阅读……但在现实生活中,专业的谈话经常被一些意外的问题终结。
1703605785
1703605786 “什么是量化交易?”
1703605787
1703605788 “就是把策略写成程序,然后让电脑自动交易。”
1703605789
[ 上一页 ]  [ :1.70360574e+09 ]  [ 下一页 ]