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如果指数的盈利收益率大于中国10年期国债收益率的2倍，就买入，反之，考虑卖出。
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其中涉及两个要进行比较的数据，听起来很复杂，但是不用我们测算，这两个数据都可以在网上查到。
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要讲清楚盈利收益率，首先要提到股民都很熟悉的一个数据，叫作市盈率（见图9–8）。市盈率等于股价除以年度每股盈余。也就是说，如果按照现在的盈利水平，多少年才能回本。
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图9–8 市盈率
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盈利收益率就是市盈率的倒数（1/10=0.1）。其实也特别简单，就是投入10万元，过去1年赚了1万元，收益率10%，也就是和任何其他投资一样，计算出投资的回报率。
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我们可以在股票软件或者指数公司官网查询市盈率，10年期国债收益率直接在华尔街见闻上可以看到实时数据。
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国债收益率也很容易在网上查到。
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10年期国债收益率在2017年4月11日是3.336%，也就是0.03336。
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以中证红利和中证500两个指数为例（仅供参考，不作为投资建议）：
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·中证红利：4月11日的市盈率是10.50，盈利收益率约等于0.095。
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·中证500：4月11日的市盈率是39.29，盈利收益率约等于0.0254。
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0.095/0.03336>2，那么现在中证红利就是一只被低估的指数，可以买入。
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0.0254/0.03336<1，那么中证500现在就比较被高估，不太适合投资。
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寻找价格合理的指数，还有一种方法：在指数被低估时买入，在指数被高估时卖出
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低买高卖的原理，非常容易理解。指数基金也可以这样投资：对比历史情况，买入相对便宜的指数基金，卖出相对涨得过高的指数基金。
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选择紧跟指数的基金
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当我们选出了被低估的指数后，会发现对应的指数基金可能有很多。怎么选呢？这就要提到购买指数基金的第二个标准，它跟踪指数够不够紧。
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传统的指数基金，就是对着标准菜谱做菜，得力求复制得一模一样。指数基金的评价标准很简单，就是和菜谱到底有多像。
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指数基金要披露跟踪误差，我们可以通过查询基金的季报和年报，找到相关数据。第三方基金平台有时候也可能单独列示这个指标，对比一下就很明显了（见图9–9）。
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图9–9 紧跟指数的基金
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第三个问题：如何买卖指数基金能赚钱
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对于我们来说，投资指数基金最合适的选择是定期投资。因为我们大多数人都依靠工资收入，从每个月的收入中拿出一部分做投资，对你来说压力比较小，对强制储蓄也有好处。定期投资还可以帮助我们分散风险、摊平成本。
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