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避免过度交易
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一般交易商的一个主要错误就是其过度交易倾向,第十一条规则正是针对这一倾向提出的。证券分析师很快会发现,管理良好的公司手中的现金经常要比它们需要的现金多很多,它们很少贷款,即使贷款也不会达到最大信用限额。投机性投资者可以应用这条良好管理的原则进行投机。如果是一只销路好的股票,银行可能很愿意借给他该股票价值的75%~80%的款项,如果他将这个贷款限额用得非常彻底,那将是非常愚蠢的。如果他这样做,市场价格发生一个中等程度的下跌就会危及他的资金,严重干扰他对股票价值的判断。为了不犯这样的常识性错误,精明的投机者只会借入规模非常有限的资金,并且也是偶尔才借。很显然,贷款最好的时机是在股票普遍价格较低的时候,然后,股市的上涨会增加借款人的权益,巩固其财务状况。在牛市的进程中,他将会发现,通过以部分定期清仓的资金还清贷款而其余部分资金投放到短期债券中去是明智的。
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购买有发展前景公司股票的长期期权产生盈利的可能性非常大,第十二条规则应该成为每个投机性投资者证券运作政策的一部分。“有发展前景的公司”是这条规则的重点。认股权是债券和优先股的一种附属物,越来越受欢迎。很多情况下它只会是债券销售人员说服买家的论据,其获得价值的前景小之又小。然而对于有发展前景的公司,精明的投机者会着眼于长远利润,尽力去购买尽可能完整的搭配组合。
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一个有利可图的业余爱好
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投资完全不会给资金的所有者带来什么严重的问题。储蓄银行以及类似的机构、人寿定期保险单、政府债券、大银行的信托部门为那些寻求无风险投资的人,以及那些没有时间去管理其资金的公司管理者提供了解决方案。那些能抽出一定时间去管理个人财务的商人会发现,投机性投资是个能使他与世界上的重大进步始终保持联系的迷人事业,他会对还在进展中的经济史产生兴趣。应用本书中讨论的原则,他所拥有的将既是一个有趣的业余爱好,也是一个有利可图的事业。
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投资中不简单的事
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作者: 邱国鹭 邓晓峰 卓利伟 孙庆瑞 冯柳
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出版: 四川人民出版社
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ISBN: 9787220106644
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5.8 智者之书一 经得起时间检验的投资思想 《格雷厄姆:华尔街教父回忆录》推荐序 邱国鹭 [
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5.9 智者之书二 用资本创造价值 《3G资本帝国》推荐序 邱国鹭 [
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5.10 智者之书三 快乐投资的源泉 《跳着踢踏舞去上班》推荐序 邱国鹭 [
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6.2 09 “从0到1”的陷阱和“从1到N”的机会 邱国鹭 [
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