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财产比例高于1表示财产价值增加，财产比例低于1表示财产价值下降。
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举一个简单例子，假设一个投资组合的期初价值为1亿英镑，期末的价值为1.12亿英镑。按表2-1所示计算财产比例。
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表2-1 财产比例
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投资组合的价值有时不易获得，但我们总是可以对财产的经济价值进行合理的估计。企业应该拥有内部的估值政策，并在一段时间内保持一致。如果估值政策发生变化，就会在一段时间产生错误的评估数据。
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我们应采用交易的市场价值而不是投资组合的结算价值来计算经济价值。例如，如果我们买了一个证券，但是交易还没有结算（即没有付费）。从经济上讲，投资组合就会根据该证券价格的任何变动而发生变化。类似地，宣告的股息、未支付的固定收益或应收利息都是投资组合的一部分，应被包括在投资组合的估值内。因为可收回的预扣税也是投资组合的潜在资产，它也应按市值计价。尽管我们可能要花一段时间才能收回预扣税，但我们应该对预扣税按市值计价，直到我们将其收回或注销。这样才能在合适的期间评估投资组合的绩效。
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收益率（r）表示投资组合期末价值相对于期初价值的盈利（或亏损），数学上表示为：
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式（2-2）可以改写为：
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采用前面的例子计算收益率如表2-2所示。
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表2-2 收益率
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式（2-3）也可方便的改写为：
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所以财产比例实际就是收益率加1。
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在没有“外部现金流”的情况下，整个区间的收益率就是多个子区间收益率的“复利”组合。
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假设Vt 表示t时段的期末投资组合价值：
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外部现金流是指以现金或其他资产形式划入或划出组合的资产。分红、利息收入、交易和组合内部的公司交易不应按外部现金流处理。对于证券或股票租借收入，如果该交易由投资组合经理发起，则收入不应作为外部现金流处理。但如果交易由组合的客户发起，则收入应作为外部现金流，这部分收益不属于投资组合经理所有。
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将式（2-4）代入式（2-5）我们可以得到式（2-6）：
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