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覆盖策略使用了涉及这些核心资产的衍生品投资工具。覆盖策略投资经理可能只有少量或没有实际资产用来投资，所以可能产生非常小、零或负资产价值。传统的测量方法采用负资产价值来表示，显然是不合适的。被覆盖的资产价值或其名义价值应被包括在收益率计算的分母中。这样，在计算覆盖资产的收益率时，其分母就包括了覆盖资产的名义价值以及覆盖资产自身的未实现损益。当然，分子只从覆盖资产本身得到。
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分割
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投资经理经常将一个大的投资组合中的一个子成分的收益率单独计算和展示，以显示其在该资产类别上投资能力的竞争力。尤其是如果投资经理在该种资产类别上没有单独的投资组合。这种单独展示子成分收益率的行为叫作“分割”。
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投资组合中的现金类资产应该同其他资产类别采用相同的方法计算收益率。因为现金成分经常遭遇大额和经常性的现金流，所以计算的假设很可能造成表面上其收益率不像现金类资产收益率：关键地，平均权重和收益率的组合将复制现金成分对总收益率的贡献。
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多区间组成部分收益率
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投资经理经常改变不同投资组成部分的资产配置。这些决定的时间经常会影响投资组合的整体收益率。投资组合的整体收益率低于或高于全部组成部分收益率的和是完全可能的。如表2-28所示。
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表2-28 多区间组成部分收益率
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619300]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 基础货币和本币收益率
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显然，国际投资组合会包含外币计价资产。假设所有外币资产都能够按照合适的汇率转成本币价值，那么前面提到的计算收益率的方法都是可行的。
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投资币种对一个单一资产投资组合的影响如表2-29所示。
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表2-29 币种收益率
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①单价为1.0美元的100股股票。
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②单价为1.1美元的100股股票。
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值得注意的是，在表2-29所示的投资组合收益率不是本币收益率和币种收益的和而是两者的乘积：
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式中 rL ——本币收益率；
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rC ——货币收益率。
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r是以投资组合的基础货币（计价货币或参考货币）计算的收益率。图2-2显示了货币对投资组合价值的影响。右上角的阴影部分显示了市值变化和货币收益的共同影响。
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