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（3）可接触的。 为了保证投资经理可以根据参考基准构建投资组合，对投资经理最重要的是，不仅要知道参考基准的收益率，还要知道参考基准的构成成分和它们在区间开始时的权重。
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（4）独立的。 参考基准的收益率应由独立的第三方机构来计算，以保证公平的比较。
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（5）明确的。 选择的参考基准必须是清晰和明确的。选择一个以上的参考基准并追溯改变参考基准是一个很坏的绩效测量习惯。
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在评估投资组合绩效时主要有三种形式的参考基准：“指数”“同等组”和“随机投资组合”（一个指数和同等组的结合体）。拉丁文的学生可能不同意，但按照牛津英语字典，“indexes”和“indices”都是指数（index）的复数形式，我喜欢使用“indexes”。
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商业指数
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商业指数已经存在几十年了，而且新的指数在不断地被创造出来。最早的指数是用来测量价格的通货膨胀。现在，指数提供商基于各种原因来创造指数：促进在某个市场的投资（例如新兴市场），为交易客户提供增值服务，提供市场动向的广泛指标，促进使用衍生品和为自己产生收入。
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指数提供商通过构建指数而创造“知识产权”，其中包括选择指数包含的证券、计算公式、加权方式和构建规则。指数同资产管理人或最终用户的关系主要决定于投资策略和指数最初的目标。
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计算方法
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为了有效构建投资组合，投资经理应该了解指数的计算方法以及包括和排除证券的规则。
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指数的计算既可以不包括收入（价格指数），也可以包括收入（全指数）。绩效测评师应该永远使用全指数。
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综合价格指数（价格加权指数）
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最简单的指数可以将所有组成证券的价格加总，然后除以一个除数。
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在时间t的指数是：
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式中 I0 ——基本指数（例如100或1000）；
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Pt，i ——在时间t证券i的价格；
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Dt ——在调整过去资金和成分变化后，在时间t的除数。
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注意：
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如果在时间t有资金或成分变化，则新的除数 可以按以下公式计算：
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式中 ——在改变后证券i的价格。
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