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——投资参考基准收益率大于0的个数。
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显然，这个比例越高越好。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619304]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 对等组和整体选择
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对等组是指具有相似投资策略的投资组合集合在一起，以提供平均收益率和竞争对手收益率的区间。
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有些人认为对等组提供了比参考基准更适当的比较对象。因为对等组为客户提供了真正的可供选择的投资组合，同时对等组中的投资组合也承担交易成本，所以这是在相似基础上的比较。投资经理总是认为由于参考基准不承担交易成本，所以他们在同参考基准比较时是存在不利条件的。
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采用对等组也有缺点：首先，依赖于独立的对等组编辑人去控制对等组的质量。在采用对等组比较时，只有对等组内投资组合均采用类似的投资策略才有意义，如果对等组编辑人采用宽松的选择条件，则对等组很可能由大量投资策略差别较大的投资组合构成。
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对等组对于投资经理来说也有不同的挑战。投资经理不仅需要做正确的投资决策，还要了解竞争对手的操作策略。例如，如果投资经理看好IBM股票，对于参考指数，他可以很容易确定投资组合相对参考基准超配IBM。但在一个对等组中，他需要先猜测竞争对手投资IBM的平均权重，然后再决定投资IBM的权重。以对等组作为参考基准，需要投资经理具有更强的竞争力。
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对等组具有“幸存者偏差”问题：由于资产管理人不愿意将表现差的投资组合放在调查中，所以表现差的投资组合不是清盘就是从整体选择中移走了。结果就是随着表现差的投资组合停止运作，对等组最终包含的全部是表现良好，同时具有长期业绩记录的投资组合。
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百分比排名
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一种表示投资组合或基金在一个对等组中相对表现的方法就是，列出其在整个对等组中表现的排名（或位置）。
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当对等组具有不同数量的投资组合时，原始的排名就很难比较了。为了能够进行比较，我们使用下列公式将原始的排名转换成一个标准的采用100个样本的对等组排名。
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式中 n——投资组合在对等组中的原始排名；
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N——对等组中投资组合的数量。
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百分比排名将投资组合按0~100%排名，0表示排名最高的投资组合，100%表示排名最低的投资组合。还有其他方法可以计算百分比排名，但这种方法至少可以保证中位数投资组合可以获得50%的等级。例如，对于在具有15个投资组合的对等组中排名第8的投资组合，其百分比排名为：
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一种测试百分比排名的计算方法是否合理的简单方法就是，计算具有奇数个数样本的对等组中排名中位的投资组合的百分比排名。如果排名不是50%，那么计算方法就是有问题的。
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百分比排名经常按以下归类：
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五分位数（20%分级）和十分位数（10%分级）也是很普遍的。
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一个最有用的表现对等组信息的方式就是图3-1所示的浮动条形图。
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