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合规风险或者监管风险是违反法规、客户或内部设置的限制的风险。我没有区分内部或外部的限制，违反了内部限制，表示内部控制失败，这个限制很容易变为监管或者客户设置的限制。
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操作风险，经常被定义为剩余风险，包括了所有其他类型风险没有定义的风险。它实际上包括人为错误、欺诈、系统错误、低效控制、管理失败和交易失败风险。这种类型的风险更普遍，但是后果没那么严重。无论怎样，即使这些错误没有造成经济损失，持续监控所有类型的错误是很重要的。无论错误的大小或迹象，错误频率的增加都预示着更严重的问题，需要更深入地调查和纠正行为。
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交易对手风险发生在交易对手不愿意或不能够履行合约义务的时候。这包括衍生品合同的收益、未清算交易，甚至包括有适当抵押的交易，例如借出的股票没有归还。
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在绩效测评领域，我们最关心的是投资组合风险。我将它定义为投资组合满足客户预期的不确定性。
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风险管理vs风险控制
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风险管理和风险控制之间有着明显的区别。投资组合经理是风险管理经理，他们受雇来承担风险，而且他们需要承担风险来获取更高的收益。
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另一方面，风险控制者受雇用来监测风险（或者从他们的角度降低风险）。风险控制者的目标是，通过监测来减少损失事件的发生概率或彻底消除重大损失事件。风险管理经理和风险控制者的目标是相互冲突的。
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为了解决这种冲突，我们需要测量收益的质量和回答这个问题：“在承担现有风险的情况下，我们能获得足够的收益吗？”
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风险厌恶
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我们假定所有的投资者都是风险厌恶型的，这对我们的分析是有帮助的。换句话说，假设投资组合收益率是固定的，投资者偏爱具有低风险的投资组合。
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只有在获得更高收益率补偿的情况下，投资者才会承担额外的风险。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619312]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 风险度量
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事后和事前
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有两种基本不同的计算风险的方法：事后和事前。事后或历史风险是在事件后分析风险，它回答了这样的问题：“投资组合过去的风险情况是什么样的？”
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在另一方面，事前风险或预期风险是向前看的。基于现有持仓的证券和投资工具，它估计或预测投资组合未来的风险。
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事后和事前风险的计算方法有本质的不同，所以可以得到完全不同的结果和结论。事后和事前风险的计算提供了重要的附加信息。但是作为投资绩效评估师，我们更希望分析投资组合过去的表现，所以更关心事后风险。
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变化性
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当讨论风险时，我们关心投资收益率同平均收益率相比的变化性。平均绝对偏差、方差和标准偏差是三个主要计算变化性的指标。
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平均绝对偏差
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显然地，如果收益率同平均收益率的正偏差和负偏差相加时会互相抵消；然而，如果采用偏差的绝对值（即忽略符号），我们可以计算收益率的平均绝对偏差：
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式中 n——观察的样本数量；
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ri ——月度收益率；