1703622750
1703622751
1703622752
1703622753
1703622754
风险效率比率
1703622755
1703622756
随着时间变化监测“事前”和“事后”跟踪误差是很重要的。比较预测的跟踪误差和实际的跟踪误差也是很重要的。它可以测量预测值与实际值的接近程度。
1703622757
1703622758
风险效率比率比较实际风险和预测风险,最理想情况下,1表示预测工具是有效的。如果比率远远大于1,则表示预测工具大大低估了相对风险。
1703622759
1703622760
1703622761
1703622762
1703622763
或:
1703622764
1703622765
1703622766
1703622767
1703622768
基金评级体系
1703622769
1703622770
Noel Amenc和Veronique Le Sourd(2007)写了一篇非常有趣的关于基金评级的文章,其中评论了标准普尔公司、晨星公司以及理柏公司的评级方法。它成为任何投资经理将这些机构作为参考基准时的必读文章。这些机构的良好评级能够影响零售投资者并且推动销售,所以投资经理非常有必要去了解评级是怎样计算的。实际上,这些机构代表零售投资者选择最适合的风险指标。
1703622771
1703622772
标准普尔公司星级评级是基于投资组合的信息比率,相对其同等组内投资组合的平均表现,统计36个月的数据。评级按以下归类。
1703622773
1703622774
1703622775
1703622776
1703622777
除了第3章已经讨论过的同等组的问题外,由于用来计算信息比率的参考基准是同等组的平均收益,这会导致同直觉不相符的结果。一个具有较小绝对变化性的基金可能因为它具有和同等组的平均水平相对较大的变化性,而排名较差。在这个系统中,低的绝对风险不一定受到奖励。
1703622778
1703622779
晨星公司创造了他们自己的风险调整后收益率指标MRAR(γ)
1703622780
1703622781
1703622782
1703622783
1703622784
其中,γ表示一个反映投资者风险厌恶程度的指标。
1703622785
1703622786
这个指标从36个月区间计算的无风险超额收益率中减去。晨星公司设置γ=2,所以会惩罚更大变化范围的无风险超额收效率。评级按以下归类。
1703622787
1703622788
1703622789
1703622790
1703622791
理柏公司采用几种不同的方法进行排名,其中包括总收益率、持续性、资本保全和成本比率(持续性采用Hurst指数,资本保全采用整个区间的累积负收益率)。理柏公司的评级按以下归类。
1703622792
1703622793
1703622794
1703622795
1703622796
分数按3年、5年、10年和总体分别计算。在计算总体时,对每个时间区间采用等权重的平均百分数,所以对近期表现给予更高的权重。
1703622797
1703622798
这些排名是否有用主要依赖于同等组提供商所提供数据的质量和一致性。另外也依赖于风险指标是否同投资者相关。
1703622799
[
上一页 ]
[ :1.70362275e+09 ]
[
下一页 ]