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(2)利率差别。
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(3)远期货币合约的未实现盈亏。
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(4)证券计价货币不同于经济暴露货币。
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早期讨论多货币归因分析的论文包括Allen(1991)(几何法)和Ankrim&Hensel(1922)(算术法)。
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投资组合绩效测评实用方法(原书第2版) Ankrim和Hensel法
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Ankrim和Hensel法承认货币收益率由两部分组成:不可预测的“货币惊喜”和可预测的利率差别或货币之间的“远期升水”。
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假设 =货币i在时间t的即期汇率, =货币i在时间t确定的在时间t+1交易的远期汇率。则货币i的收益率是:
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扩展式(6-1):
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我们可以将货币收益率分解为:
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1703623370
1703623371
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和
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货币收益率是货币惊喜和远期升水或利率差的和。
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我们可以将式(5-1)扩展为:
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如果在投资组合中包含货币远期合约,则这些合约可以按式(6-7)所示分割开来:
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