1703623390
1703623391
1703623392
1703623393
1703623394
式中 ——在货币i中货币远期合约的权重。
1703623395
1703623396
货币远期合约的收益率是：
1703623397
1703623398
1703623399
1703623400
1703623401
货币远期合约收益率通过以下公式同货币惊喜联系在一起：
1703623402
1703623403
1703623404
1703623405
1703623406
实际上，货币远期合约收益率从经济上由两个货币组成，一个具有正权重，另外一个具有负权重。
1703623407
1703623408
假设对于投资组合和参考基准，货币收益率、货币远期合约收益率、货币惊喜和远期升水的定义是一致的，则参考基准也可以按以下方式构建：
1703623409
1703623410
1703623411
1703623412
1703623413
1703623414
式中 ——在货币i中，参考基准的货币远期合约的权重。
1703623415
1703623416
对式（6-7）和式（6-10）采用标准的Brinson归因分析方法，我们得到以下的归因影响因素：
1703623417
1703623418
资产配置：
1703623419
1703623420
1703623421
1703623422
1703623423
式中
1703623424
1703623425
1703623426
1703623427
1703623428
li 是参考基准的基础货币收益率和货币收益率的算术法的差。它还不是本币收益率，因为本币收益率应采用几何法计算。按照货币收益率调整的参考基准加权收益率是：
1703623429
1703623430
1703623431
1703623432
1703623433
不包括相互作用的股票选择：
1703623434
1703623435
1703623436
1703623437
1703623438
式中
1703623439