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表6-3 Ankrim和Hensel法的资产配置影响
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在表6-4中计算了股票选择影响。对于英国股票没有复利影响，所以结果同表5-9一样。但是，由于货币的复利影响，日本股票和美国股票选择影响有所改变，尤其是美国股票选择的影响改变较大，从0.6%变为-0.96%。
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表6-4 Ankrim和Hensel的股票选择影响
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为了保证完整性，表6-5展示了修正的相互作用。
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表6-5 Ankrim和Hensel的相互作用影响
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表6-6中计算了货币配置影响。从基础资产来看，英镑没有资产配置，所以没有贡献。尽管日元有10%的超配，但日元的货币惊喜等于加权平均参考基准惊喜。而对于美元，由于美元资产低配10%，同时美元表现强劲，所以美元具有-0.9%贡献。
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从货币管理来看，货币远期合约也贡献了价值增值。尽管这个账号基于英镑，但它也可以通过低配英镑来增加价值——这个例子中主要由于低配10%的对冲的参考基准，英镑表现差于日元和美元。在参考基准中，对于参考基准权重所造成的货币持仓进行了50%的对冲。低配日元产生很小的影响，但是超配美元超过了低配美元基础资产的影响，所以贡献+1.3%（见表6-6）。
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表6-6 Ankrim和Hensel的货币管理影响
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远期升水的影响在短期是比较小的。
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由于基础资产配置所产生的低配美元产生-0.1%的贡献，具体如表6-7所示。
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表6-7 Ankrim和Hensel的远期升水影响
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表6-8汇总了归因分析结果。
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表6-8 Ankrim和Hensel归因分析
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Ankrim和Hensel方法有以下问题：
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（1）主要问题是采用了算术法超额收益率k。它忽略了市场和货币收益率之间的复利影响因素，并将其影响扩散到资产配置、股票选择和相互作用的影响。
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（2）将远期升水作为一个单独的因素。但在实际中，它总是由资产配置决定。资产配置经理应该知道远期升水影响，并避免滥用，这些影响应该被包括在资产配置中。