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交易成本
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几乎所有基于交易的归因分析方法都默认将交易成本放在股票选择影响中。资产配置影响根据资产类别指数和参考基准来测量，不需考虑交易成本。但如果资产配置决定在实施时明显会产生交易成本，特别对于流动性不好的资产（例如新兴市场）交易成本会很明显，所以应该将交易成本分配给资产配置而不是股票选择。
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非参考基准（或零权重类别）归因分析
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如果决定投资于参考基准之外，那么有两个方法来做归因分析。方法的选择依赖于投资决策流程。如果投资经理只基于其优点而投资于一个参考基准之外的国家的股票，那么这就是股票选择决定，投资绩效应根据整体参考基准来测量。
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但是，如果投资经理希望投资参考基准之外的资产类别或国家，那么这就是一个资产配置决定，应该按照资产配置来测量。我们必须选择一个代表指数来测量超配决定的影响。第二个决定就是根据分配的现金决定买什么股票，这就会产生一个基于选择代表指数的股票选择影响。同样数据的另外表示方式如表9-4和表9-5所示。具体计算如表9-6、表9-7、表9-8和表9-9所示。
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表9-4 非参考基准投资：仅包括股票选择
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表9-5 非参考基准投资：股票选择和资产配置
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表9-6 几何法非参考基准投资资产配置
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表9-7 几何法非参考基准投资股票选择
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表9-8 几何法资产配置
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表9-9 几何法非参考基准投资股票选择
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在表9-4中数据的隐含假设是没有对新兴市场的资产配置决定。配置到新兴市场的10%资产来源于对单独股票的配置，而这只股票恰好来源于新兴市场。这些股票选择明显代表股票或证券层次的决定，根据相应的计算产生了15个基点的价值增值。
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在表9-5中数据的隐含假设是首先将资产的10%配置到新兴市场。我们必须测量这个决定，需要一个新兴市场指数来计算资产配置影响，它产生了一个正28个基点的贡献。在分配现金到新兴市场后，我们必须选择买入的股票，在这种情况下表现低于新兴市场指数，产生了13个基点的负贡献。
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