1703625427
1703625428
1703625429
1703625430
1703625431
股票选择
1703625432
1703625433
为了确定股票选择的贡献，我们可以使用投资组合收益率同系统风险调整后名义基金收益率的比率。
1703625434
1703625435
1703625436
1703625437
1703625438
资产类别i的股票选择贡献是：
1703625439
1703625440
1703625441
1703625442
1703625443
为了计算系统性风险的贡献，我们可以使用风险调整后名义基金收益率同半名义基金收益率的比率。
1703625444
1703625445
1703625446
1703625447
1703625448
资产类别i的系统性风险贡献是：
1703625449
1703625450
1703625451
1703625452
1703625453
资产配置项没有变化。
1703625454
1703625455
在表9-17中[1] ，我们扩展了标准例子，以包括每个市场的无风险收益率和beta。我们必须假设投资经理将beta作为资产配置过程中的一部分。
1703625456
1703625457
表9-17 包含无风险收益率和beta的标准例子
1703625458
1703625459
1703625460
1703625461
1703625462
使用回归方程我们可以计算风险调整后参考基准收益率，然后计算股票选择和系统性风险归因影响，具体如表9-18、表9-19和表9-20分别所示。
1703625463
1703625464
表9-18 系统性风险调整后收益率
1703625465
1703625466
1703625467
1703625468
1703625469
表9-19 股票选择影响
1703625470
1703625471
1703625472
1703625473
1703625474
表9-20 系统性风险
1703625475
1703625476
