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（注：原书中为“selectivity effects”，疑有误，应为“systematic risk effects”。——译者注）
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资产配置影响没有改变。风险调整后归因分析影响如表9-21所示。将系统性风险资产配置影响和资产配置影响复利化以计算整体资产配置影响。需要注意的是，对于英国股票，由于在这个上升市场采用了大于1的beta配置，所以配置影响是正的1.03%。实际上，这个市场20%的收益率部分来源于高系统性风险，而不是完全来源于股票选择。
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表9-21 风险调整后归因分析
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因为投资组合很少采用这种方式管理，所以风险调整后归因分析很少被采用。
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[1] 原书中为Table 5.14，疑有误，应为Table 9.5。——译者注
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619346]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 第10章 衍生工具的绩效测评
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如果世上所有的富人把他们的钱在他们之间拆分，那么就没有足够的钱来流动了。
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克里斯蒂娜·斯特德（Christina Stead）（1902——1983）
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House of All Nations（1938）“Credo”
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定义 衍生工具是一种资产，其价值由另外一种基础资产或参考资产决定。
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典型的衍生工具包括期货、远期合约、互换和期权以及其他多种变形和组合。它们不是在有组织的交易所交易就是通过场外交易市场（OTC）直接交易。
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对于一些人来说，在经历了巴林银行的倒闭（1995年）、长期资本管理公司的破产（1998年）和爱尔兰联合银行的外汇损失（2002年）之后（这里只列了3个），衍生工具就具有了令人恐惧的名声。
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当然，衍生工具由于其高杠杆而具有产生极大损失的可能，但它也提供了有效对冲和转移风险的能力。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619347]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 期货
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期货合约是在有组织的交易所交易的合约，它约定在未来时间按一个固定价格交易某种资产。
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股指期货
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股指期货合约是指根据股票指数的移动水平来进行现金补偿的交易合约。实物资产不需交付。
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