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就像任何其他资产的归因分析一样，股指期货的归因分析必须反映投资决策流程。
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最有效的代表投资决策流程的方法就是使用名义资产。股指期货每日的损益都实现在保证金账户，而保证金账户是投资组合的一个资产。投资决策的经济风险和收益都可以被分解为两个大小相等的名义资产，一个多头一个空头，一个代表相应的股票资产一个代表现金。利率的影响通过将Libor应用于名义现金资产来实现，这种合成收入，不论是正的还是负的都代表了保证金账户实现的损益。
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名义资产的影响如表10-1所示，其中数据来源于表10-2。
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表10-1 收益率计算
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表10-2中的数据为了解释采用了长期形式。投资决策流程不太可能将期货合约单独处理，我们需要找到能将数据处理同投资决策流程保持一致的方法。在进行归因分析时，我们发现英国期货表现低于英国期货参考基准，这大部分来源于择时，但也可能由于期货合约的交易同现金指数不一致。另外值得一提的是，美国期货参考基准和英国期货参考基准的表现同相应的基础资产类别的参考基准收益率不一致，这是相当普遍的，因为参考基准的资产类别可能不存在相应的期货指数合约。这种不匹配造成的影响是无法避免的，但可以被测量。最后值得一提的是，美国经济现金和英国经济现金的收益率不一致，这是因为美元Libor低于英国货币Libor（见表10-3和表10-4）。
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表10-2 期货的归因分析（长期）
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（注：原书中为“UK equities”，疑有误，应为“UK futures”，参见表10-3。——译者注）
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表10-3 包含期货的资产配置
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表10-4 包含期货的股票选择
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我们展示的方法依赖于投资决策流程，如果负责英国股票和美国股票的投资经理也负责期货合约，那么就应该将影响合并，具体如表10-5、表10-6、表10-7和表10-8所示。
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表10-5 期货的归因分析（另一种展示形式）
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表10-6 包含期货的调整后收益率计算
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表10-7 包含期货的修正资产配置
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