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“股票选择”用来描述投资组合在某个资产类别同参考基准的相对表现。从直觉上讲，它是投资组合总的本地货币收益率rL 和半名义基金总的本地货币收益率bS （bS 是投资组合权重和参考基准收益率的乘积，所以bS 和rL 的差被定义为股票选择）的相对表现。
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我们定义第i个资产类别的股票选择对相对绩效的影响为：
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所以，总的股票选择影响是：
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619371]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） B.3 资产配置
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“资产配置”用来描述投资组合在某个资产类别中的权重相对于参考基准权重（或配置）的影响。在这个影响中我们包括了将配置对冲回基础货币的成本，主要考虑到这个成本应该由权重配置的决策人承担。实际上，我们讨论的是，如果资产配置经理在投资组合中造成一个货币持仓，这个持仓必须被名义上对冲以保持中性参考基准风险。在计算资产配置影响时，我们采用了一个全面对冲的指数来计算影响，从而反映了成本（或收益）。
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我们定义第i个资产类别的资产配置对相对绩效的影响为：
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所以，总的资产配置影响是：
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619372]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） B.4 货币影响
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B.4.1 单纯的货币绩效
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投资组合的基础货币收益率和加权平均本地货币收益率之间的差被定义为总的货币影响。所以投资组合的货币收益率 是：
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相似的，参考基准的货币收益率为：
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所以投资组合的单纯货币归因是投资组合货币收益率和参考基准货币收益率的差：