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由于这个定义没有考虑上面的资产配置部分讨论的对冲成本或者市场或货币的复利影响，所以它被定义为单纯货币绩效。它没有反应从“货币管理外包经理”角度考虑的货币影响。
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B.4.2 测量的货币收益率
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我们也可以采用货币风险和收益率从下至上推导“测量”的货币收益率。
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我们定义参考基准第i个货币的货币收益率为：
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因为大部分的国际商业指数都采用WM路透社4点收盘汇率，所以可以通过即期汇率推导货币收益率：
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（注：原书中为 疑有误。——译者注）
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式中 ——在时间t货币i的即期汇率。
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定义一个远期货币合约的参考基准远期汇率为：
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式中 ——在时间t货币i的远期汇率以实现在时间t+1的远期兑换。
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注意，货币i的利率差是：
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所以货币收益率是：
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需要注意的是，对冲的指数收益率是本地货币收益率和利率差的合并影响：
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我们定义测量的参考基准货币收益率为：