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1703629351 表4.1 2017年7月11日部分指数估值
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1703629356 方法二:指数官网。
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1703629358 上证综指、上证180、上证50、上证380、沪深300、深证成指、深证100R、中小板指、红利指数、中证红利,这几只常见的宽基指数的市盈率、市净率在中证指数官网上可以查看,数据每个交易日更新。
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1703629360 另外中国香港的恒生指数和恒生国企指数的估值,在恒生指数官网上也可以查询到。
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1703629362 方法三:金融终端。
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1703629364 一些付费金融终端的数据相对来说更加齐全,例如WIND、Choice。但是这些金融终端大多售价不菲,若不是真的想致力于深入研究的话,就大可不必去买这些金融终端了。
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1703629366 以上就是指数估值的几个查询方法,最便捷的方式是关注我的微信公众号“定投十年赚十倍”,自动收到每日估值推送,无需再手动一一查找。
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1703629368 到此为止,我们明白了估值的意思,明白了如何查找估值,那我们又该如何使用这些估值指标,找到“价格低于价值”的指数基金呢?我们将在下一节中介绍。
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1703629373 指数基金投资指南 [:1703626783]
1703629374 指数基金投资指南 盈利收益率法挑选指数基金
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1703629376 这里给大家介绍两个大师们使用的估值策略,一个是格雷厄姆使用的盈利收益率法,另一个是博格使用的博格公式法。
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1703629378 1.什么是盈利收益率法
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1703629380 盈利收益率这个指标前面已经介绍过了。经过对全世界各个国家的股市的历史数据进行观测,我们发现绝大多数指数基金,假如选择在盈利收益率高的时候开始定投,长期收益会相当不错;反之如果在盈利收益率低的时候开始定投,长期收益会很一般。下文将会有详细的论述。结论就是,我们要在盈利收益率高的时候才开始定投,在盈利收益率低的时候停止定投,甚至卖出。这样才能保证自己能赚钱,而不是亏钱。
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1703629382 盈利收益率多高算高,多低算低呢?
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1703629384 这里有两个数据可供参考。一个是10%,一个是6.4%。
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1703629386 当盈利收益率大于10%时,开始定投。
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1703629388 这源自格雷厄姆的思想。格雷厄姆认为,满足两个条件就算高,一是盈利收益率要大于10%,二是盈利收益率要大幅高于同期无风险利率。截至2017年5月31日,无风险利率可以参考10年期国债收益率,在3.5%左右。无风险利率的两倍就是7%。所以在中国,这两条规则目前可以合二为一,即:当指数基金的盈利收益率大于10%,我们就可以开始定投;如果盈利收益率低于10%,这个指数基金对我们就没有了吸引力,应该停止定投,对已经定投的份额则选择持有。
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1703629390 当盈利收益率低于6.4%时,暂停定投。
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1703629392 这个6.4%是来自债券基金的平均收益。国内债券基金的长期平均收益率在6.4%左右。如果指数基金的盈利收益率不足6.4%,那我们为何还要投资指数基金呢?那还不如将指数基金卖出,换成债券基金,毕竟债券基金更加稳定,风险更小。所以我们应该在指数基金的盈利收益率不足6.4%的时候,分批卖出指数基金,换成其他品种。
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1703629394 总结一下,在当前的国内利率和基金的收益水平下,我们使用盈利收益率来定投指数基金的策略是:
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1703629396 ·当盈利收益率大于10%时,分批投资。
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1703629398 ·盈利收益率小于10%,但大于6.4%时,坚定持有已经买入的基金份额。
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