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而股息率则会随着股价波动:股价越低,股息率就越高。
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股息率和盈利收益率之间有很大的关系。股息率=股息/市值,而盈利收益率=盈利/市值,分红率=股息/盈利,所以股息率=盈利收益率*分红率。分红率往往在很长时间里都不会变。所以对同一个指数来说,往往盈利收益率高的时候,也是股息率高的时候。这就是盈利收益率与股息率之间的关系。
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股息有什么用?
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作为普通的二级市场股东,我们买入股票,是享受不到很多权利的。
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巴菲特可以用巨额资金将整个企业买下来,例如巴菲特用2 500万美元买下喜诗糖果,当年喜诗糖果的净利润有208万美元。作为公司的实际掌控者,巴菲特可以自由抉择这208万的净利润是用来再投资还是花掉。但是普通投资者却是无法插手公司的净利润的。
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即使公司的净利润高速增长,但是如果二级市场的股价不上涨,散户还是无法享受到公司的业绩上涨所带来的好处。
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然而,股息,则可以将公司的净利润增长映射到投资者的现金收益上。股息是净利润的一部分,净利润上涨,也会带动股息长期上涨。
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你无须出售手里的股权,就可以获取不断增长的现金流。实际上这也是国家分享国有上市公司收益的方法:像国内的上市银行,大股东大多为证金公司、财政部、发改委,它们要保证上市银行的国有控股,手里的股票很少会出售。在这种情况下,享受收益的方法就是提高公司的分红率,从而每年获得高额股息。
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股息是一个既能长期持有股权资产,又能同时享受现金流收益的好方法。通过长时间持有高股息的股票资产组合,你可以无须关注股价涨跌,就可以通过收获越来越高的现金分红来轻松实现财务自由。这是长期投资股票类资产最好的收益方式,我们再也无须为波动的股价而忐忑不安,只要每年收取稳定增长的现金分红就够了。
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时间越长,分红在我们投资股票的收益中占比就越大。美国著名金融学家西格尔教授,曾经在他的著作《股市长线法宝》中做过研究。西格尔对标普500指数从1871年到2012年的数据进行回测,发现股息分红是整个时期内股东收益的最重要的来源。
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从1871年开始,股票实际收益率为6.48%,股息分红收益4.4%,资本利得收益率为1.99%。
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所以投资指数基金的时候,股息率也是一个很重要的指标。
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我们再来回顾一下4个重要的估值指标。
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第一个是市盈率,它是用公司市值除以公司盈利。第二个是盈利收益率,约为市盈率的倒数,是用盈利来除以市值,它衡量的是如果我们把一个公司全部买下来,每年盈利能够带给我们的收益。第三个是市净率,它是用公司市值除以净资产,是从买资产的角度来衡量公司的。第四个是股息率,它是用现金分红除以公司市值。股息率和盈利收益率关系很紧密,盈利收益率乘以分红率就等于股息率。
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3.指数的估值怎么查
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市盈率、市净率、股息率等都是股票常用的指标,投资个股的时候,这些数据基本在股票交易软件上都有,查起来很方便。
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那这些估值对指数基金有用吗?
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答案是肯定的。指数基金包括一篮子股票,它可以把背后股票的盈利、净资产、股息等数据求出一个平均值,从而计算出指数基金的估值指标。
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例如上证50指数的市盈率,就是把上证50指数背后所有公司总市值先求和,再把所有公司的总盈利求和。总市值之和,除以总盈利之和,这就是上证50指数的市盈率了。
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指数基金是可以计算出这些估值的,但是普通的股票基金就无法计算这些估值了。普通的股票基金虽然也有股票,但是具体投资哪些品种,投资多少,都是由基金经理来决定。基金经理并不会把自己的投资计划实时公布,这就导致我们无从得知当前股票基金持有哪些股票(基金会每个季度公布前十大持仓,但这也只是一部分股票),自然也就无法计算估值指标了。
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指数基金是按照指数这个选股规则来挑选股票的,所以只要知道指数的规则,持有什么股票、持有多少,都可以大致计算出来,所以股票基金中,只有指数基金可以计算出估值指标。
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那么指数基金的估值指标该如何获得呢?难道是要我们手动计算几十只股票吗?其实不用那么麻烦。有几种可以获得指数估值的方法。
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方法一:部分关注指数基金投资的微信公众号提供了相关数据的查询。
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指数的估值查找并不容易,所以笔者将各个指数的估值数据进行汇总,选择在每个交易日的晚上,公布当天收盘后各个指数基金的市盈率、市净率等估值。未来还会添加上全世界主要指数的估值数据,数据每个交易日更新,保证实效性。
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表现形式如表4.1所示。
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