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1703630250 其实并不是所有的指数基金都有分红。一般来说,股息率高的指数,其对应的指数基金,就有可能分红,例如红利指数基金。
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1703630252 我们先来看一下指数基金的分红从哪里来。指数包括几十上百只股票,这些股票有的会派发现金股息,而指数基金复制指数,也会持有这些股票,自然也会收到现金股息。这些现金股息积累到一定程度,指数基金就会发放基金分红。投资者可以按照持有的基金份额收到基金分红。如果指数基金不分红,收到的现金股息,就直接归入到基金净值中,也不会丢失。所以说,指数成份股的分红,是指数基金分红的主要来源。
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1703630254 指数基金的分红有两个特点。第一个特点是,每年都会有新的分红长出来。这是因为指数基金的分红来自指数背后公司的分红,公司的分红则来源于公司的盈利。指数基金背后的公司,每年都会赚取新的利润,新的利润会拿出30%~50%,以现金分红的方式发放。因为公司每年都会赚取新的利润,所以分红每年都会长出来。
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1703630256 分红的第二个特点是会随着公司的利润上涨而长期上涨。因为分红是公司利润的一部分,由于生产力和生产效率不断进步,对于宽基指数和优秀行业指数来说,背后公司赚取的利润是长期上涨的,所以分红也自然会水涨船高,长期上涨。
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1703630258 这里我们来看一个例子,中国香港的盈富基金。盈富基金是香港本地的一只恒生指数基金,它的历史比较长,基金分红的历史也比较悠久。表5.3为盈富基金的分红派息情况。
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1703630260 表5.3 盈富基金分红派息情况
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1703630265 资料来源:新浪财经。
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1703630267 盈富基金大约每年分红两次。2003年,两次分红合计0.41港元,而到了2016年,两次分红合计0.78港元,几乎上涨了一倍。这正是因为恒生指数背后的公司盈利在长期上涨。
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1703630269 目前内地的指数基金,在分红时间上并不固定,要看基金公司的安排。在分红发放的时候,指数基金会提前发布公告,介绍这次分红的数额以及登记日期。在登记日期之前买入或者申购,并持有到登记日期,就会自动完成登记,到时候就能拿到分红了。当然,如果一直长期持有,就肯定能每年拿到分红了。
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1703630271 场内基金的分红,都是以现金的形式发放到股票账户里,之后是再投入还是拿出来花掉可以自己选择。场外基金的分红会提供两种形式,可以自由切换,一种是与场内基金一样,以现金的形式发放到账户里,另一种则是自动分红再投入。
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1703630273 那么这个分红该如何处理呢?我们可以把分红视为一次现金收入,根据当时指数基金的投资价值,来决定分红的处理。
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1703630275 如果当时指数基金处于低估值的状态,我们就可以选择把分红再投入。而如果指数基金处于不值得投资的状态,我们可以将分红投入到其他低估并值得投资的指数基金中。
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1703630277 分红的除权与填权
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1703630279 有的朋友有疑问:
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1703630281 分红的时候会除权,除权之后,指数基金的价格会下跌。那分红还有什么意义呢?
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1703630283 我们先来看一下分红除权是怎么回事。
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1703630285 假设某只场内指数基金,单位净值是1.6元,2016年6月1日时,每份基金分红0.2元。如果我们在2016年5月底,买入这只基金100份,需要160元。那么到了2016年6月1日,我们会发现手里持有价值140元的基金,外加20元的现金分红。基金单位净值,则会在分红后,从1.6元降低到1.4元。
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1703630287 这就是分红除权,分红前的基金净值减去分红额度,等于分红后的基金净值。
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1703630289 乍一看,分红会除权,就好像把左口袋的钱放到右口袋,钱没有增加,那分红还有意义吗?
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1703630291 当然是有意义的,因为除权会填权。除权会导致分红时指数基金的价格下跌,而填权则是反过来,弥补分红导致的价格下跌。能做到长期稳定分红的品种,价格会因为分红除权而下降,但只要能长期稳定分红,除权带来的价格下降会被补回来,也就是填权。
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1703630293 为什么会发生填权呢?这是因为如果没有填权,这个基金会因为分红而使得基金净值变成负数。
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1703630295 某只指数基金背后的公司长期稳定盈利,基金单位净值是1.6元,每年稳定分红0.2元。那么到了第二年分红之后,基金的净值会因为除权变成1.4元,到了第三年则会变成1.2元,第四年会变成1元,依次类推。
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1703630297 如果这样一直计算下去,到了第九年,基金净值就会因为除权,而变成0。但是实际上,如果基金仍然可以稳定分红0.2元,价格是不可能跌到0的。所以,实际上每次分红除权后,只要基金还能保持长期分红,就一定会填权,将分红导致的价格下跌弥补回来。
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1703630299 只要指数基金盈利稳定,能长期分红,就不用担心除权,只要除权发生了,后面就一定会填权。如果国家经济正常发展,盈利稳定的指数基金就能大概率长期分红。
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