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对分红的不同处理,长期看会对我们投资指数基金的收益产生非常大的影响。美国著名金融专家、沃顿商学院金融学教授西格尔在其著作《投资者的未来》一书中有过如下分析:
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如果投资者在1871年,投资10 000美元的股票,那么到2003年年底,剔除通货膨胀的因素,他所投资的美元价值将增加到250万美元左右。但是如果他把每年股票的分红再投入,那么积累的资金将高达8 000万美元。
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中国香港也是如此。如果在20世纪70年代投资1万港元的恒生指数成份股,那到今天这些股票价值大约200万港元,增长了200倍!但是如果把每年的分红再投入,这些股票价值可以增长到600万港元,增长600倍!
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对分红的处理,总结起来就是一句话:在指数基金的低估区域,分红适合再投入;而当指数基金不低估的时候,分红可以投入到其他低估的品种上。这样就能把指数基金的分红充分利用起来,获得更高的长期收益。
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3.定投的频率选择
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定投的时间和频率不同,会不会对定投最后的收益产生影响呢?相信这也是很多朋友非常关心的问题。
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定投这个概念大家都明白了,就是定期投资。不过定投的频率就各种各样了,有的按日、有的按周、有的按月,还有随心所欲的。不过按日太频繁了,一般按周或者按月就好。假设每个月定投的资金量差不多,那这两种哪个更合适呢?
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从收益角度看
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我测算了一下上证红利、中证红利、基本面50这几只指数基金,按周定投和按月定投的收益率差距,如表5.4所示。(注意这个不是定投收益率,是“按周定投”的收益和“按月定投”的收益之间的差距)
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表5.4 “按周定投”和“按月定投”之间的收益差距
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可以看出,定投时间越短,按周定投和按月定投的收益差距就会越大。这是因为定投的时候如果正好赶上大跌或者大涨,就会对定投的成本价产生很大的影响,定投时间越短,造成的影响就越大。但是定投时间越长,两者之间的差距就会越小,定投达到5~7年时,两者的差距不到1%,几乎可以忽略。所以从收益的角度来看,定投的频率对最终的收益影响不大。
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从心理角度看
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不过,从心理角度分析,这两种定投方式还是不一样的。按月定投比较贴合大多数人的现金收入,每个月发工资后就买入,之后就该干啥干啥,到下一次定投的时候再来一遍。这种定投方式比较省心省力。
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不过有的投资者对下跌比较敏感,看到下跌会想着多加仓,很难等待一个月之后再定投,这种投资者就最好是选择按周定投。每周买一次,这样即使性子比较急,等一周的时间也应该没问题。这也是按周定投的好处。
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怎么知道自己是不是急性子呢?其实判断方法也很简单。定投之后,看到下跌就买买买,导致把下一次定投的资金提前全投完了。有过这样的记录,最好就提高定投频率,按周定投。如果每月投完后心安理得,就可以按月定投。
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如果是凭感觉决定买入时机好不好呢?
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笔者不建议根据自己的感觉来确定买入基金的时间。主观的感觉很容易受到市场波动的影响,遇到大跌或者大涨的时候,不敢投或者提前买的比较多,这样反而效果不一定好。
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从心理学的角度,人们对于同样数量的损失和盈利的感受是不一样的,损失带来的痛苦能达到盈利带来的喜悦的2倍甚至2.5倍。换句话说,从情感上,要赚200元得到的喜悦,才抵得上亏损100元带来的痛苦。有这种影响在,主观的判断很容易不知不觉受到影响。所以,最好是定期来投资,而不是凭感觉来决定买入时机。
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从收益率的角度来看,不同的定投频率对长期收益率的影响并不大。不过从心理角度来看,如果比较担心指数基金的涨跌,在上涨下跌的时候比较着急,则可以适当增加定投的频率。如此,需要等待的时间更短,更容易将定投坚持下来。一句话概括,急性子可以定投频率高一些。
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选择合适的定投频率,能更好地长期坚持定投,更容易实现较好的长期收益。
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定期不定额可以让定投收益更大化。
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定投同样的一只基金,定投同样多的钱,但是只需要改变一下定投的方法,就可以获得更高的收益。这种看起来很诱人的方法存在吗?答案是肯定的,那就是定期不定额的定投方法。
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什么是定期不定额呢?简单说,就是每次定投的金额不同。有的朋友会有疑问:
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