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与企业界不一样，投资界会直接告诉你或者非常委婉地告诉你，你如果想大大地赢一把，就必须承担相当高的风险，或者更严肃地说，你如果想获得财务自由，就必须用你的个人自由去冒险。
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好像没有什么能更偏离真理了
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所有成功的投资内行都有一个共同的特点，他们不会用自己辛辛苦苦攒的钱去做投机，他们会制定策略。请记住沃伦·巴菲特的两条投资法则：第一条，不要亏钱；第二条，记住第一条。不管是世界上顶尖的对冲基金交易人，如瑞·达利欧和保罗·都铎·琼斯，还是像Salesforce.com网络公司的创始人马克·贝尼奥夫，以及维珍航空的创始人理查德·布兰森，无一例外，所有成为亿万富豪的投资内行都在寻找机会，能够让自己得到风险—收益不对称的机会。这是一种书面的说法，它的意思是你得到的收益很高，但你为此承担的风险很低，二者严重不成比例。
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风险很小，收益很大
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冒的风险很小，赚到的利润很多。最好的例子就是高频交易员，他们用最新的高科技（是的，甚至是飞行机器人和微波塔，传输速度比光速还快），力争节省1/1000秒。你猜他们的风险—收益比是多少？股票市场70%的交易量都是由他们创造的。我来给你一个线索。威图金融是全世界最大的高频交易公司，它将要公开发行股票上市。按照上市流程规定，它必须披露其业务模式和赢利能力。在过去五年中，它只有一年亏钱了；在过去一年上千个交易日内，只有一个交易日亏钱了！它的风险是什么？我猜想是用更快的电脑做投资。
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两个硬币相互摩擦
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我的朋友，也是对冲基金的大师凯尔·巴斯在投资界非常有名。他最大的成就是把3000万美元的投资变成了20亿美元，而且只用了短短两年。按照传统的智慧，人们会说他一定承担了非常大的风险，才能获得600多倍的收益。事实并非如此，凯尔只是做了一个赌博，他赌房地产泡沫将会扩大，就像动画片《欢乐糖果屋》里面的小孩一样，这种泡沫迟早都会爆掉。还记得那些日子吗？那些非常贪婪的、不合格的房地产抵押贷款购房人，受到销售人员的劝诱，什么样的房子都敢买。他们没有足够的现金支付，也没有任何证据证明他们负担得起。银行等贷款人不停地发放抵押贷款，因为他们知道他们可以把这些抵押贷款打包，再卖给那些并不真正了解这些抵押贷款实情的投资人。这个泡沫显而易见，只要你站在外面仔细地观察足够长的时间。但是凯尔的聪明过人之处在于，他只冒了3美分的下行风险，就得到了1美元（100美分）的上行收益。冒这么小的风险，就能得到这么高的潜在收益，他是怎么做到的？
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最近我和凯尔交流，他详细地分享了另外一个风险—收益严重不对称的投资机会。这个机会的投资条件是什么？他投资本金的95%有保证，如果公司公开上市，他就会有无限的上行收益（他预期会得到巨大的回报）。但是如果这家公司股价大跌，甚至公司都跌没了，他的损失最多只有5%。
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凯尔就像所有伟大的投资者一样，承担了很小的风险，却有机会获得很大的回报。用力去击球，想要打出一个本垒打，大赢一把，却没有任何下行风险保护，这是灾难的根源。
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“我怎么讲这个观点，读者才能一听就懂？”我问。
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“托尼，我来告诉你我是怎样教两个儿子，让他们搞明白的：我们买了5美分硬币。”
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“你说什么，凯尔？是不是刚才电话出问题了？我敢发誓，你刚才说的是你买了5美分硬币。”
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“你听得很清楚。有一天，我正站着冲澡，忽然想，我怎样才能得到完全没有风险的回报？”
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大部分投资专家做梦也不敢想会有这样的好事。在他们的脑子里，无风险收益是一个自相矛盾的说法。像凯尔这样的投资内行跟大众的想法完全不同。他总是故意违反传统智慧，来寻找风险—收益严重不对称的小规模的投资机会。这位著名的风险投资大师创造了最近100年来最高的业绩，却用自己辛辛苦苦挣来的钱去买钱：投资200万美元购买5美分硬币，这些硬币挤满了一间小屋。这是怎么回事？
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5美分硬币的价值不断波动，就在我跟凯尔进行电话交流的时候，他告诉我：“托尼，美国一个5美分硬币要是熔成金属（镍），其价值为6.8美分。这意味着5美分硬币其实真正的价值是6.8美分（增值36%）。”想一想，多么疯狂，多么不可思议！我们生活在这样一个世界上，政府花了接近9美分的总成本（包括原材料和制造成本）来制造一个5美分镍币。美国国会有一个人注意到这件事了吗？很明显，这是不可持续的。总有一天，美国国会会醒悟，美国就会改变5美分硬币制造的“原料”配方。“也许下一代5美分硬币会是由锡或者钢铁做的。政府对1美分硬币做过这种完全相同的事情，因为在20世纪80年代早期铜变得太昂贵了。”1909—1982年，1美分硬币是用95%的铜做的。现在，1美分硬币大部分成分都是锌，只有2.5%是铜。现在这些老版的1美分硬币的价值是2美分（不是熔化后的价值，是那些硬币收藏者愿意支付的价格）。和原来的票面价值相比，交易价格涨了100%。如果那个时候你投资了1美分硬币，你的钱就会翻上一番，且没有任何风险，你甚至根本不用熔掉这些1美分硬币。
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我承认这种做法一开始听起来有些像耍小花招，但是凯尔是非常严肃和认真的。“要是我能把所有的个人财富都换成钱拿出来，我就把它们换成5美分硬币，现在我就愿意做这件事。”他解释说，“因为你根本不用担心政府印了多少钱。5美分硬币总是值一个5美分硬币。”他的现金将会升值36%，就像1美分硬币那样，未来也可能升值100%，因为美国政府最终不可避免地会改变5美分硬币的配方，使用更便宜的金属。
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凯尔非常热心。“我到哪里能够找到这种既能带来36%的收益率又没有任何风险的投资机会？即使我判断错了，我也会开始有多少钱，将来还能有多少钱。”当然，现在把你的5美分硬币熔掉是不合法的，但是关键是“我并不需要熔掉，因为只要美国政府改变了制造5美分硬币的配方，老版的5美分硬币就会变得比以前更有价值，因为它们具有短缺性了。这些5美分硬币开始从流通领域里退出了，而且越来越短缺了”。
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显然，他的孩子们学到了这一课，而且他们的身体也得到了很好的锻炼，因为他的孩子们要把一箱箱硬币搬到他们家的储藏室里。
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现在你也许会想：“是的。对于凯尔·巴斯来说这样的投资确实很棒，他有百万美元甚至亿万美元的财富可以做大手笔的投资，但是我的钱很少，如何用这种方式投资？”当然，对于普通投资者来说，根本不可能只有上行收益而没有下行风险，即本金可以得到保护，不会遭受损失，而且有很大的上行收益潜力。
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你再好好想想。
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同样高水平的金融创新推动了高频交易快速发展，从不存在到发展成为股市主导力量，只用了十年，这也触动了金融界的其他领域。2008年金融危机，股市崩盘之后，很多人并没有意愿投资股票，在全球最大的银行工作的非常有创意的聪明人，想出了一套办法，完成了看似根本不可能的事：允许你和我分享股市上涨的收益，而不用冒任何股市下跌、损失本金的风险。
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也许，你会完全否认这种想法：“这简直太疯狂了，完全是胡说八道。”但是我个人就拥有这种票据，由全球最大的银行发行并提供担保，它给我100%的本金安全保护，如果市场上涨，我还可以分到很大一部分股市上涨的收益（没有分红）。但如果市场崩溃了或者市场暴跌，我照样可以拿回我所有的钱。不知道你会怎么想，反正我非常愿意放弃一定比例的潜在上行收益，来交换对我的本金的安全保护，避免亏掉我投资组合中的很大一部分收益。
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但是我正在进步，超越自我。
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我们美国人已经进入了一个关键时刻，大部分人都觉得，我们唯一的选择是要让自己的财富增长，所以我们要冒巨大的风险，那么我们唯一可行的选择是在股市的滚滚波涛中前行，承受巨大的惊险和刺激。我们有时会自我安慰，事实上每一个人都在同一条船上。真的吗？这不是真的！并不是所有人都坐在同一条船上。
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其他很多船要舒服得多，静静地浮在水面上，船锚固定在一个众所周知的非常安全的港湾里，而其他船正在承受大风大浪的冲击，很快这些船就要沉没了。
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