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第一，非凡的高收益性——最近40年（1974—2013年）里年化收益率接近10%，（精确地说是扣费后9.88%）。
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第二，非凡的高安全性——最近40年85%的时间里，你的资金都是安全的，只有6个年度出现了亏损，平均亏损幅度只有1.47%。6次亏损中有两个年度，其实是盈亏平衡，因为有一年亏了0.03%，还有一年亏得更少，无论怎么看，它都属于盈亏平衡。所以从实践操作的角度来看，这40年你其实只有4年是亏钱的。
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第三，非凡的低波动性——最近40年你能体验的最糟糕的亏损，也只有3.93%。
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还记得沃伦·巴菲特的投资终极法则吗？第一条，不要亏钱；第二条，牢记第一条。实际运用巴菲特这个投资法则的，正是瑞·达利欧的天赋所在，这正是为什么他能成为投资界的达·芬奇。
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任何人都能向你展示一个投资组合，（事后来看）你要承担巨大的风险，才能得到高收益，如果组合下跌50%~60%的时候，你的勇气没有像个纸袋一样瘪下去，而是一直坚定地持有，你最终肯定会有很大的投资收益。这个建议，基金和券商在做市场营销时说起来非常好听，但是对于大多数人来说很难做到，一点儿也不现实。
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我简直不能想象，竟然有这样一种方法，适合你我这样的个人投资者，让我们能够获得像股票市场整体水平一样的收益率。与此同时，还有一种策略能够最大限度地限制损失的发生频率和规模，几乎能让你安然度过每一种可以想象到的经济环境。你能想象到，竟然有一种投资组合模式，在2008年只亏损了3.93%吗？要知道2008年当时整个世界都崩溃了，股票市场从顶点暴跌50%。有一个投资组合，你这样投资之后，会感到非常安全和安稳，即使再发生下一个2008年金融危机这个让人吓得魂飞魄散的大崩盘，席卷走美国人退休金账户上数万亿股票市值，你也能安然无忧。这就是我要送给你的礼物，它就在后面的内容里。（过去的业绩并不能保证未来的业绩，相反，我提供给你的是历史数据，用来讨论和描述投资的基本原则。）
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我们很快就会揭开这个神奇的投资组合，让你欣赏到瑞·达利欧投资之道的美妙和力量，在此之前，让我们先了解一下瑞·达利欧这个人的故事，他可是我们所在的地球上神奇得简直不可思议的投资和资产配置的绝顶高手。全世界各国政府和世界上最大的公司，电话快速拨号键上都存着瑞·达利欧的电话，以便它们能够及时咨询如何把它们的收益最大化，同时使它们的损失最小化。
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我就爱麦乐鸡
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1973年，对于小鸡来说，真是个倒霉的年头。正是在那一年，麦当劳决定推出麦乐鸡，结果产品卖疯了。这让麦当劳花了好几年才能解决供应链的问题，没办法，因为公司无法获得那么多鸡肉。但如果不是瑞·达利欧给出天才般的解决方案，麦乐鸡根本无法继续卖。
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光鲜亮丽的投资界怎么会跟快餐业掺和在一起？这是因为麦当劳要推出麦乐鸡这款新品，管理层非常焦虑，害怕以后鸡肉的成本上升，这样就会提高鸡肉的价格。但是那些经常光顾麦当劳的顾客，花钱都是很节省的，麦当劳想让套餐提价，这些顾客可不干，马上就会离开。但是鸡肉供应商不愿意接受固定价格，因为他们知道，不是鸡的价格高了，关键是喂养小鸡用的那些玉米和大豆的饲料成本的价格提高了。如果饲料成本上涨，卖给麦当劳的鸡肉价格固定不变，供应商就必须自己消化这些损失。
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麦当劳的人给瑞·达利欧打电话求助，因为他们知道达利欧是世界上最有才的家伙，他最大的天才就是让你的上行潜在收益最大化，与此同时，消除风险或者把风险最小化。瑞·达利欧在电话里给出了一个解决办法。他设计出一份私人定制的期货交易合约（简单说就是一个保证，避免未来玉米和大豆价格上涨），这样就能让鸡肉供应商得到固定价格的玉米和大豆供应，于是那些供应商就乐于和麦当劳签订合同，按照固定价格供应鸡肉。大家共同获利。祝你好胃口！
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瑞·达利欧专业能力的影响范围远远超出麦当劳这样的大公司。你想知道他的智慧在全世界的影响有多么深远吗？1997年，美国财政部决定发行能够抵抗通货膨胀的债券（现在它们一般被称为TIPS）。美国财政部官员专门来到瑞·达利欧的公司——桥水基金公司，向他咨询如何来设计这些债券产品。瑞·达利欧的建议构成了现在通用的保值债券基本条款的结构。
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瑞·达利欧不只是一个基金管理人，他在市场研究和风险管理上也是大师，他知道如何选择不同的交易价格，以便获胜的概率极其有利于自己和客户。
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达利欧是怎么做到的？他的秘密是什么？让我们坐下来，靠近这位投资大师，让他带我们踏上这趟投资智慧之旅吧。
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智慧海豹突击队
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还记得吗，我在开篇讲过，瑞·达利欧给了我们一个丛林的比喻？就像达利欧看到的那样，如果我们想要到达我们真正想去的地方，我们必须穿越丛林。丛林是危险的，因为里面有很多东西我们都一无所知，有些挑战就隐藏在下个转弯的地方，它们会伤害到你。但是为了到达你真正想要去的地方，你必须在你周围聚集一些你很尊敬的、世界顶级聪明的头脑。瑞·达利欧创办的桥水基金公司，就是他个人组建的“丛林高手”团队。他的桥水基金公司员工超过1500名，个个都和达利欧一样，非常痴迷于如何找到办法，既让收益最大化，又把风险最小化。
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前面我说过，桥水基金公司是世界上规模最大的对冲基金公司，管理规模超过1600亿美元。这个规模在业内是极大的了，现在管理规模能超过150亿美元都算得上大型对冲基金了，桥水基金公司一家的规模就超过10家大型对冲基金公司。尽管一般投资者根本没有听说过瑞·达利欧，但是他的名字在顶级财富圈里十分响亮。瑞·达利欧写的投资评论、简报，就是金融圈最有权势的大人物也会阅读，其中包括各国中央银行的行长，也包括各国政府的高官，甚至是美国总统。
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因此，全世界最大规模的机构，包括规模最大的养老基金、外国主权财富基金，都把很多资金交给达利欧来管理和投资。大家都想了解达利欧的投资高见。为什么？关键是瑞·达利欧想的、说的、做的，并不是传统智慧的所思所想。他能跳出既有观念来思考，甚至会粉碎那些条条框框。他总是非常饥渴地持续学习和挑战传统的东西，发现“真理”是推动达利欧持续快速增长的动力，让他从最早的只拥有公寓兼办公室，一路成长到拥有康乃狄格一片蜿蜒的巨大校区。他在桥水基金公司组建的丛林团队被称为智慧海豹突击队。在桥水工作，你要和瑞·达利欧一起穿越丛林，并肩战斗。桥水基金公司的文化要求你要有创造性、洞察力和勇气——总是能够捍卫你的投资立场和投资观点。但是达利欧也要求你，必须主动质疑，甚至攻击任何你觉得错误的事情。你的使命就是找出什么是真相，然后找出最好的办法来处理和应对真相。这种工作方式要求“彻底开放，彻底真实，彻底透明”。整个公司的生存和成功都得益于此。
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阿尔法狗
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瑞·达利欧之所以名扬天下，靠的是他的纯阿尔法策略对冲基金取得的非凡成功。1991年他推出这个对冲基金，现在管理规模达到800亿美元，年化收益率21%（扣费前），高得令人难以置信，风险却相对较低。基金的投资者包括世界上最富有的个人、政府、养老基金。这些投资人的资产规模可以说是1%中的1%的1%。这个“小圈子”已经停止接收新投资人很多年了。纯阿尔法策略对冲基金是主动管理型的，这意味着达利欧和他的团队在持续不断地寻找投资机会，他们想在正确的时间进入，在正确的时间退出。桥水基金并不只是跟随市场，有一点可以作为例证，那就是2008年他们获得了17%的收益率（扣费前），而很多对冲基金管理公司都关门了，或者乞求投资者不要赎回，不然公司就会破产。纯阿尔法策略基金的投资者，希望得到更大的收益，也愿意为这些投资承担风险——尽管他们还是尽自己最大努力地在最大限度地控制他们承担的风险。
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孩子和慈善
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瑞·达利欧管理纯阿尔法策略对冲基金，取得了不可思议的成功，帮客户赚了很多钱，这也让他赚了很多钱，积累了巨大的个人财富。1995年前后，他开始考虑自己可以给后代留下什么遗产，留下什么样的基金，但是他心里疑惑的是：“如果我人不在了，不能坐在这里主动管理这些资金，那么我该运用什么类型的投资组合？”什么样的投资组合，可以比他自己做投资决策能活得更久，而且继续创造良好的收益，以继续支撑他的孩子成长，以及慈善事业所需要的花费？
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达利欧知道，传统智慧和传统的投资组合管理，会把他的方法构建成一个投资模型，而历史数据持续表明，碰到市场变得异常糟糕的时候，这个投资模型就不适用了。所以他开始探索是否可以创建一个组合（就是一种资产配置）在将来的任何经济情况下都能做得很好，不管是像2008年那样严酷的经济寒冬还是经济衰退，甚至是经济萧条。没有人知道再过5年会发生什么，更不用说再过20年、30年了。
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结果是什么？
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换一种全新的方式来看资产配置，设计出一套全新的规则。达利欧先是用长期历史市场行情来测试这个策略，一直回测到1925年，结果令他很满意。然后达利欧再将这个策略用在个人管理的家庭信托投资上，结果产生了辉煌的业绩，经受了多种经济情况的考验。经过双重考验之后，他才用这个策略推出了一只对冲基金，只限于少数经过选择的投资人。其中的条件之一是这些人每人至少要投资1亿美元。这个新的策略，名为全天候投资策略，1996年才第一次公开亮相，仅仅过了4年，网络股泡沫破裂，股市三年暴跌一半，这个新的策略面临严峻考验。结果全天候投资策略顺利地通过考验，业绩表现非常出色。
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