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瑞·达利欧专业能力的影响范围远远超出麦当劳这样的大公司。你想知道他的智慧在全世界的影响有多么深远吗？1997年，美国财政部决定发行能够抵抗通货膨胀的债券（现在它们一般被称为TIPS）。美国财政部官员专门来到瑞·达利欧的公司——桥水基金公司，向他咨询如何来设计这些债券产品。瑞·达利欧的建议构成了现在通用的保值债券基本条款的结构。
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瑞·达利欧不只是一个基金管理人，他在市场研究和风险管理上也是大师，他知道如何选择不同的交易价格，以便获胜的概率极其有利于自己和客户。
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达利欧是怎么做到的？他的秘密是什么？让我们坐下来，靠近这位投资大师，让他带我们踏上这趟投资智慧之旅吧。
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智慧海豹突击队
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还记得吗，我在开篇讲过，瑞·达利欧给了我们一个丛林的比喻？就像达利欧看到的那样，如果我们想要到达我们真正想去的地方，我们必须穿越丛林。丛林是危险的，因为里面有很多东西我们都一无所知，有些挑战就隐藏在下个转弯的地方，它们会伤害到你。但是为了到达你真正想要去的地方，你必须在你周围聚集一些你很尊敬的、世界顶级聪明的头脑。瑞·达利欧创办的桥水基金公司，就是他个人组建的“丛林高手”团队。他的桥水基金公司员工超过1500名，个个都和达利欧一样，非常痴迷于如何找到办法，既让收益最大化，又把风险最小化。
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前面我说过，桥水基金公司是世界上规模最大的对冲基金公司，管理规模超过1600亿美元。这个规模在业内是极大的了，现在管理规模能超过150亿美元都算得上大型对冲基金了，桥水基金公司一家的规模就超过10家大型对冲基金公司。尽管一般投资者根本没有听说过瑞·达利欧，但是他的名字在顶级财富圈里十分响亮。瑞·达利欧写的投资评论、简报，就是金融圈最有权势的大人物也会阅读，其中包括各国中央银行的行长，也包括各国政府的高官，甚至是美国总统。
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因此，全世界最大规模的机构，包括规模最大的养老基金、外国主权财富基金，都把很多资金交给达利欧来管理和投资。大家都想了解达利欧的投资高见。为什么？关键是瑞·达利欧想的、说的、做的，并不是传统智慧的所思所想。他能跳出既有观念来思考，甚至会粉碎那些条条框框。他总是非常饥渴地持续学习和挑战传统的东西，发现“真理”是推动达利欧持续快速增长的动力，让他从最早的只拥有公寓兼办公室，一路成长到拥有康乃狄格一片蜿蜒的巨大校区。他在桥水基金公司组建的丛林团队被称为智慧海豹突击队。在桥水工作，你要和瑞·达利欧一起穿越丛林，并肩战斗。桥水基金公司的文化要求你要有创造性、洞察力和勇气——总是能够捍卫你的投资立场和投资观点。但是达利欧也要求你，必须主动质疑，甚至攻击任何你觉得错误的事情。你的使命就是找出什么是真相，然后找出最好的办法来处理和应对真相。这种工作方式要求“彻底开放，彻底真实，彻底透明”。整个公司的生存和成功都得益于此。
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阿尔法狗
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瑞·达利欧之所以名扬天下，靠的是他的纯阿尔法策略对冲基金取得的非凡成功。1991年他推出这个对冲基金，现在管理规模达到800亿美元，年化收益率21%（扣费前），高得令人难以置信，风险却相对较低。基金的投资者包括世界上最富有的个人、政府、养老基金。这些投资人的资产规模可以说是1%中的1%的1%。这个“小圈子”已经停止接收新投资人很多年了。纯阿尔法策略对冲基金是主动管理型的，这意味着达利欧和他的团队在持续不断地寻找投资机会，他们想在正确的时间进入，在正确的时间退出。桥水基金并不只是跟随市场，有一点可以作为例证，那就是2008年他们获得了17%的收益率（扣费前），而很多对冲基金管理公司都关门了，或者乞求投资者不要赎回，不然公司就会破产。纯阿尔法策略基金的投资者，希望得到更大的收益，也愿意为这些投资承担风险——尽管他们还是尽自己最大努力地在最大限度地控制他们承担的风险。
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孩子和慈善
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瑞·达利欧管理纯阿尔法策略对冲基金，取得了不可思议的成功，帮客户赚了很多钱，这也让他赚了很多钱，积累了巨大的个人财富。1995年前后，他开始考虑自己可以给后代留下什么遗产，留下什么样的基金，但是他心里疑惑的是：“如果我人不在了，不能坐在这里主动管理这些资金，那么我该运用什么类型的投资组合？”什么样的投资组合，可以比他自己做投资决策能活得更久，而且继续创造良好的收益，以继续支撑他的孩子成长，以及慈善事业所需要的花费？
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达利欧知道，传统智慧和传统的投资组合管理，会把他的方法构建成一个投资模型，而历史数据持续表明，碰到市场变得异常糟糕的时候，这个投资模型就不适用了。所以他开始探索是否可以创建一个组合（就是一种资产配置）在将来的任何经济情况下都能做得很好，不管是像2008年那样严酷的经济寒冬还是经济衰退，甚至是经济萧条。没有人知道再过5年会发生什么，更不用说再过20年、30年了。
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结果是什么？
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换一种全新的方式来看资产配置，设计出一套全新的规则。达利欧先是用长期历史市场行情来测试这个策略，一直回测到1925年，结果令他很满意。然后达利欧再将这个策略用在个人管理的家庭信托投资上，结果产生了辉煌的业绩，经受了多种经济情况的考验。经过双重考验之后，他才用这个策略推出了一只对冲基金，只限于少数经过选择的投资人。其中的条件之一是这些人每人至少要投资1亿美元。这个新的策略，名为全天候投资策略，1996年才第一次公开亮相，仅仅过了4年，网络股泡沫破裂，股市三年暴跌一半，这个新的策略面临严峻考验。结果全天候投资策略顺利地通过考验，业绩表现非常出色。
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问题就是答案
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我们都听过那句格言：“问，你就会得到答案。”但是如果你问的是更好的问题，你得到的答案也会更好，这是所有取得重大成功人士的共同特点。比尔·盖茨问的问题不是“怎么样才能打造世界上最棒的软件”，他问的是“我怎么样才能创造出一套操作系统控制所有的计算机”。这两个问题的区别就决定了微软不但成为最成功的软件公司，还成了主导计算机世界的力量——目前仍然控制着全球90%的个人计算机市场！不过比尔·盖茨没有掌握网络，因为他把专注点放在了计算机上面。但是创办谷歌搜索的两个男孩拉里·佩奇和索杰·布林问的是：“我们如何组织安排全世界的信息，让信息随手可得、随时可用？”结果他们专注于一个更加强大的力量，这个力量深度影响了科技、生活、商业。你问的问题层次越高，更高层次的回报才会随之而来。要得到结果，你不能只问一次，你必须变得非常执迷于给这个问题寻找伟大的答案（很多个答案）。
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一般人问的问题都是这样的：“这件事我怎样才能应付过去？”“为什么这件事情会发生在我身上？”有些人甚至问的问题是负能量的，他们的头脑关注和发现的是障碍，而不是寻找解决方案。这种负能量的问题是：“我怎么从来都减不掉体重？”“为什么我从来都管不住自己花钱？”这样只能让他们在自我限制的路上走得更远。
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我一直非常执着于这个问题：我如何能把事情做得更好？我如何帮助人们现在就能明显地改善他们的生活品质？这个关注点驱动我过去38年来寻找和创建策略和工具，不是以后见效，而是马上见效。你呢？哪个（哪些）问题你问的比别的问题加在一起还要多？你最关注的是什么？你人生中最痴迷的是什么，寻找真爱，与众不同，学习，赚钱，让每个人都高兴，避免痛苦，改变世界？你意识到你最关注的问题是什么了？你认识到你一生最重要的问题是什么了吗？不管你一生最关注的是什么，都会塑造、框定、指导你的人生。本书回答的问题是：“那些最高效的投资人做了什么能让他们持续获得成功？”这些人原来也一无所有，但是想方设法地创造出巨大的财富和财务自由，让他们的家人能够分享，那么他们在这个过程中做出的决策和采取的行动是什么？
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在金融世界里，瑞·达利欧变得非常痴迷于一系列更高质量的问题。这些问题导致他最终创造出了全天候投资组合。这正是你很快就会在本书中学到的投资方法，这个投资方法法力无边，有能力从此改变你的财务人生，从此你的财务人生会变得更好。
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“设计一个什么样的投资组合，让人可以绝对地确定，不管经济状况是好还是坏，都能表现良好——穿越所有的经济环境？”
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这也许听起来是个显而易见的问题，事实上很多所谓的“专家”和财务顾问都会说，他们正在使用分散的资产配置，设计的目的就是要做到这一点。但是，正是用传统的答案来回答这个问题，导致很多专业投资机构会在2008年亏损30%~50%，我们看到很多目标日期基金遭到大屠杀，而按照设计，它们本来应该是，持有人越接近设定的退休年纪，其持有的基金投资组合应该越保守，结果是应该保守却远远不够保守。我们也看到，雷曼兄弟，这个有158年历史的基石型金融机构，几天就垮掉了。在那个时候，大多数投资理财顾问躲到桌子底下，不敢接听客户打来的电话。我的一个朋友开了个苦涩的玩笑：“我的401（k）退休金账户现在跌成了一个201（k）。”金融行业使用的所有梦幻般的软件——用蒙特卡洛模拟计算所有类型的潜在未来情景，那些巨大的危机既没有被预测到，也没有被防卫，结果让投资者亏惨了，例如1987年股市黑色星期一大崩盘，2000年网络股泡沫大崩盘，2008年金融危机毁灭性大崩盘，名单还很长。
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你要是重新回忆一下2008年那些日子，你听到的标准回答都是这样的：“这种事以前从来没有发生过。”“我们现在是在从来没有人探索过的海域。”“这次和以前完全不一样。”瑞·达利欧根本不理睬这些回答（这也正是为什么他预测到了2008年全球性金融危机，还在2008年赚到了大钱）。
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不要误解瑞·达利欧所说的“意外”——这一次总是看起来跟上一次不一样。1973年石油禁运危机，20世纪70年代后期快速通货膨胀，1976年英镑危机，1987年黑色星期一，2000年网络股泡沫，2008年房地产崩盘，所有这些意外，都让大多数专业人士猝不及防。下一次意外还会来临，还会让他们摔个大跟头。这一点我们完全可以肯定。
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但是2009年当烟雾散去后，市场开始反弹，很少有资金管理人停止追问，他们原来使用的传统资产配置方式和风险管理是不是从一开始就是错的。有很多人拍拍身上的灰尘，重新骑上销售的马鞍，口里又开始念念有词，一切将回到“常态”。但是请记住瑞·达利欧的投资魔咒“预料意外”，还有他的核心操作问题“什么是我不知道的”。问题不是将来会不会再有一次大崩盘，问题是大崩盘什么时候会来。
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马科维茨：收益最大化的秘密
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