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瑞·达利欧两眼看着我，我能看到他的眼珠转来转去。很明显，我说的这件事让他相当为难。“托尼，这事并不是你想的那么简单。”瑞·达利欧解释说，他管理的全天候投资策略对冲基金，用的是需要高超技巧才能掌握的复杂投资工具，他们还经常运用杠杆借钱融资来让收益最大化。
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我知道瑞·达利欧是个什么样的人，他跟我一样也是从底层奋斗上来的，于是我请他设计一个更加简单的版本：“你能不能给我设计一个简化版，每个资产类型有具体明确的资产配置比例，这样每个普通人都能照着去配置，不用融资，不用任何杠杆，以最低的风险得到最高的回报？我知道，这并不是你那种绝对完美的资产配置方案，因为我把你逼到这个份上，让你就在这里，现在马上给我们大家构建一个资产配置。但是，达利欧即使你大致估计一下，肯定也比大多数人精心计划的要好得多。你能给我们一个简化版的全天候投资策略，让读者一看就懂，自己就能动手操作，或者只要找一个受托人财务顾问帮助一下就行，怎么样？”
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最近十年，瑞·达利欧极少接受新的投资者加入他的对冲基金，而且上次他这样做的时候，要求客户必须是机构客户，持有50亿美元的可用资金，初始投资额至少要有1亿美元，这样才有机会得到瑞·达利欧的建议。知道这些情况，你才会明白，我这个问题问得有多大。但是我知道他多么在乎一般的小投资人。他肯定没有忘记他也是出身卑微，从纽约皇后区一路自我奋斗，才打拼出来的。
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“达利欧，我知道，你有很大的善心，想要帮助力量微薄的小投资人，所以请你告诉我们大家一个具体的资产配置方案，这就是我们将来投资成功的秘诀。我知道你一分钱也不会收，尽管你这个投资建议现在价值50亿美元。没有50亿美元，就做不成你的基金投资人，就得不到你的投资建议。我们两个人都是穷人出身，就当帮助一下你的兄弟姐妹吧，帮助他们从投资失败中解脱出来。”我说了一通好话，还给他一个大大的微笑。
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接下来，奇迹般的事情发生了。
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我看着瑞·达利欧的双眼，一个微笑出现在他的脸上。“好吧，托尼。这样，我来给你一个投资组合样板，尽管不是那么精妙，也不那么完美，但是一般人都能照着去做。”然后瑞·达利欧开始慢慢地揭开这个资产配置方案的神秘面纱。他的经验表明，这个资产配置方案会给你和我带来更大的机会，只要我们活着，在任何市场环境下，都能获得最高水平的收益率，而且只冒最低水平的风险。
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请大家鼓掌欢迎
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你即将看到一套具体明确的资产配置方案，而设计这个资产配置方案的人，很多人称他是地球上最优秀的资产配置大师。这个男人，出身卑微，一无所有，全靠自己努力奋斗，现在个人财富超过140亿美元，每年管理的资产规模超过1600亿美元，给投资人创造的年化收益率超过21%（扣费前）。他在这里要告诉我们大家的，不仅是要投资什么类型的资产，而且还有每个资产类型具体配置的比例，好让你赢得这场投资长跑竞赛。事实上，如果你在网上查一下，很多人都想根据瑞·达利欧以前的访谈，设计出这样一个复制版本。事实上，有一个全新类型的投资产品，现在被称为“风险等分”，就是根据达利欧的创意设计出来的。很多基金经理和策略分析师说他们受到了瑞·达利欧投资策略的启发，但是从来没有人收到过瑞·达利欧本人如此详细的资产配置方案，而瑞·达利欧在这里免费提供给你。很多号称复制达利欧投资策略的基金，在2008年最高也下跌了30%，它们也许不应该叫全天候投资策略，而应该叫“有些天候投资策略”，如果你问我的看法，我是这样想的：一个仿造的劳力士绝对比不上一个真劳力士。（简单说明一下：下面所说的策略和瑞·达利欧管理的全天候投资策略对冲基金，在策略上并不完全一模一样。正如他所说的，他管理的对冲基金用的是更加复杂的投资工具，还用杠杆来融资扩大投资规模以扩大投资收益，但是核心原则是完全一样的，具体资产配置比例完全由达利欧本人设计，绝对不是其他人，所以让我们称这个投资组合为全季节投资组合。）
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快告诉我资产配置比例的数字
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“太好了，达利欧，请告诉我，你会把总资产的多大比例配置在股票上，多大比例配置在债券上？还有黄金的资产配置比例是多大？”瑞·达利欧大大方方地给出了下面的资产配置方案：
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第一，我们需要把30%的资产配置在股票上。（在这个篮子里，要进一步分散投资，你可以买股票指数基金，比如标准普尔500指数基金，或者其他指数基金。）一开始听到这样的股票配置比例，我觉得太低了。但是请你记住，股票的风险（即波动性）程度要比债券高3倍。
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第二，你需要配置一些长期国债。15%配置到中期国债（期限是7~10年），40%配置到长期国债（期限是20~25年）。
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“为什么要在国债上配置这么大的比例？”我问他。
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“这是用更多的债券才能抵消股票的波动性。”我很快想起来，瑞·达利欧讲过，要配置平衡的风险（即波动性），而不是平衡投资金额。在债券里，长期、中期、短期三种国债，配置更多的是长期国债（用专业术语说就是久期更长），这样的资产配置就有潜力获得更高的收益率。
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第三，最后再配置7.5%的黄金和7.5%的大宗商品，这样瑞·达利欧就完成了整个投资组合的配置。“你必须在这个组合里配置一块资产，能在加速通货膨胀的时候表现得很好，所以你要配置一部分资产到黄金和大宗商品上。黄金和大宗商品的价格波动性很大。因为会出现这样的经济情况，快速通货膨胀形成股债双杀，股票和债券同时受到严重打击。”
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最后，组合必须再平衡。意思是说，当某一块资产表现很好时，你必须卖掉一些，把它占总资产的比例调回到最初的配置比例。再平衡，至少要每年做一次。如果正确操作的话，实际上可以提高税收效率，因为你卖掉一些必定会亏损的股票，可以用这部分亏损来抵税。正是部分出于这个原因，我推荐你去聘请一位受托人投资理财顾问，来帮你操作和打理再平衡这个至关重要的投资环节，而且这还是一个每年都至少要做上一次的持续过程。
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图26–4
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非常感谢
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多少人梦寐以求瑞·达利欧的全天候投资策略对应的明细资产配置方案，现在可是白纸黑字，写得清清楚楚，第一次公开，而且是免费送给各位。瑞·达利欧的投资能力绝对是大师中的大师，而他对待资金少、能力少、经验也少的小投资者却是大度、更大度的，他如此慷慨地提供了一个资产配置方案明细，相当于公布了一个投资秘方，这会改变整个投资界的游戏规则，必将造福数以百万计的中小投资人的人生。你意识到了吧，在那个奇妙的日子里，这个男人提供给我们这样一个资产配置方案，这个行为是多么的慷慨！发自内心地给予，正是瑞·达利欧的价值核心所在。正是出于这个原因，后来我知道瑞·达利欧和他的太太芭芭拉签署了给予誓言，就是比尔·盖茨和巴菲特发起的捐赠承诺——全世界最富有的个人承诺，向慈善事业捐出大部分的个人财富。
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请注意
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我自己的投资团队对这个全天候投资组合做了历史回测，就是用过去多年的历史数据，相当于重新回到过去，用这个全季节投资组合来做投资，测试其历史业绩表现。我的投资团队把测试结果的数据发给我，我非常震惊。我永远不会忘记那一天。当时我和我太太正在外面共进晚餐，突然收到了我的个人投资理财顾问阿杰伊·古普塔发来的短信：“你能看看邮箱吗？瑞·达利欧分享给你的投资组合，我们做了历史回测，业绩表现数据就在这个邮件里。难以置信！”阿杰伊·古普塔是我多年的投资顾问，办事非常老到，通常晚上不会给我发短信，所以我知道，这肯定不是一般的事情，他才会迫不及待地想马上让我知道。晚餐一结束，我马上抓起我的手机，打开了那封最新邮件……
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钱：7步创造终身收入 [:1703644848]