1703650330
1703650331
那个时候的社会保障体系在财务上很稳定，因为平均40个交纳社会保险的工作者来养活一个领社会保险的退休者。这就像是有40个人拉车，只有一个人坐车。到2010年，这个比例下降为每1个坐车的人，只有2.29个人拉车。什么时候开始这件事难住了美国政府？
1703650332
1703650333
现在美国男性的平均寿命预期为79岁，女性为81岁，一对已婚夫妇，其中至少有一个人有25%的机会能活到97岁。
1703650334
1703650335
但是等等，以后的人还会活得更久！
1703650336
1703650337
你可能会活得比平均寿命预期还要久。想一想最近30年来我们的科技发展进步有多么大。从软盘到纳米科技。现在的科学家正在用3D打印制造新器官，就像魔术师变戏法一样。研究者能用人的细胞轻轻地在你的皮肤上刮一下，就可以用这些细胞作为基础“打印”出一个新耳朵、新膀胱、新气管！[2] 原来科幻小说里面幻想的东西，现在都成真了。后面我们会直接聆听我的朋友雷·库兹韦尔所言，他是我们这个时代的爱迪生，最近他担任了谷歌工程部门的负责人。我问他：“生命科技的进步会如何影响人类寿命预期？”他说：
1703650338
1703650339
21世纪20年代，人类会找到方法改变人类的基因。不仅“人工设计婴儿”会成为现实，而且会出现人工设计婴儿潮，因为所有人的人体组织和器官都可以再生，可以把一个人的皮肤细胞转化成每一种其他类型细胞的年轻版。人们可以“重新编程”自己的生物化学机制，远离疾病和衰老，大幅度地延长寿命预期。
1703650340
1703650341
对于美国婴儿潮世代来说，这些话听起来太让人激动了！皱纹走开吧！我们马上都可以喝到青春不老泉了。
1703650342
1703650343
但是，对于我们的退休生活来说，钱的问题很明显就大多了。我们原来以为只能活到80岁，也是按照这个计划攒的退休养老金。现在科技进步让我们的寿命变长，相比之下退休要花的钱也多得多了，原来攒的钱需要维持的退休生活年数也更长。你想象一下，如果雷·库兹韦尔说的是对的，美国婴儿潮一代出生的人，现在60~70岁，将来会活到110岁，甚至120岁，那么他们还有40~60年的退休生活呢！再想象一下，这样的生命科技进步会改变21世纪初出生的那一代人的寿命预期。如果你将来还要活110~115年，你需要攒多少钱才够养老呢？没有什么比一份有保障的终身收入更重要了。只要你活着，就有一份终身收入，绝对不会人活着钱却没了，这对于你来说，会是最好的资产。
1703650344
1703650345
年轻的时候，我认为钱是人生最重要的东西。现在，我老了，我承认事实就是这样的。
1703650346
1703650347
——奥斯卡·王尔德
1703650348
1703650349
4%法则完了
1703650350
1703650351
20世纪90年代初期，美国加利福尼亚州有个投资理财规划师，提出了“4%法则”。这个4%法则的要点是，如果你想让你的钱能够持续一生花不完，你可以每年取出来4%，前提是你要建立一个“平衡投资组合”，60%投资股票，40%投资债券。你可以每年增加取现的比例，以抵消通货膨胀。
1703650352
1703650353
“确实，在过去相当长的时间内，4%法则表现很好。”2003年《华尔街日报》上有一篇文章回顾道，文章标题是《跟4%法则说再见》。为什么4%法则会突然被抛弃？因为4%法则是在1990年左右被提出来的，当时美国国债支付的年利率超过4%，股市正好是一个大牛市！如果你是在2000年1月退休的，按照传统的4%法则来操作，那么到2010年你的资金就会亏损33%，100万美元只剩下67万美元，按照美国十大基金公司之一普信集团的研究，你的钱按照4%法则操作，只有29%的概率能够支撑你余下的寿命。我换个更加直截了当的说法是，你有71%的概率是人活着而钱没了。我们大多数人最不愿意同时体验的两件事是：人老了，钱没了。
1703650354
1703650355
现在，我们生活在一个全球各国都在压低利率的世界中，事实上这就是一场针对储蓄者的战争，可以肯定的是，这就是一场针对老年人的战争。利率接近于零，谁还能安全地过退休生活呢？退休的老年人必须冒险进入不安全的投资领域，给自己多年攒的钱找到适当的回报，就像那些渴得要死的羚羊，必须冒险去鳄鱼密集的水域喝水，没办法，不喝水它们肯定只能渴死。股市危机四伏，但是那些老年人也没办法，他们需要有正向回报来维持生活，每个月的水费、电费账单必须要付，但投资股市会让他们更容易受到伤害。
1703650356
1703650357
群聚效应被摧毁
1703650358
1703650359
无论什么人告诉你或者兜售给你投资方法，没有任何一个基金经理、经纪人或投资理财顾问能够控制我们的钱足够维持一生。这就是金融世界肮脏的小秘密，只有少数专业人士知道其中的决定因素。而在少数知道这个秘诀的人里，只有极少数人愿意公开地说出来。我说话一向直率，那天我与投资界传奇人物约翰·博格坐到一起交谈，我直接把这个问题抛了出来。
1703650360
1703650361
还记得约翰·博格吗？他是世界上最大的指数基金公司先锋公司的创始人，他说话很直接。那天我跑到宾夕法尼亚州，在他办公室里谈了4个小时，我抛出来那个肮脏的小秘密，他也毫不掩饰他的观点和想法。“有些东西，我不愿意说，但是所有这些东西有时候就像赌博一样，完全靠运气：你什么时候出生，你什么时候退休，你的孩子什么时候上大学，你根本没办法控制。
1703650362
1703650363
他说的赌博是怎么一回事？
1703650364
1703650365
其实就是说有很大的运气成分在里面：关键要看你退休的时候，市场表现怎么样。如果你在1995年前后退休，你就是一个快乐幸福的度假“露营者”。如果你在2005年左右退休，你就是一个无家可归的“露营者”。博格自己亲口说过，那是在2013年年初的一次电视节目上接受采访，下个10年我们要做好准备，股市可能会有两次大跌，最大跌幅会有50%。我的天哪！但是对他这样的预测，我们当时也许不应该感到吃惊。2000—2009年，美国股市经历过两次下跌接近50%。不要忘记，如果你亏了50%，那么你需要再赚100%才能赚回你原来的本金。
1703650366
1703650367
这个肮脏的小秘密就是，我们都面临的风险是收益连续性的毁灭性概念。听上去很复杂，但其实很容易懂。从本质上讲，你退休后最开始几年的投资业绩的好坏将会决定你后面好几十年投资业绩的好坏。简单地说，退休前面几年决定后面的几十年。如果你退休之后前几年遭受了投资亏损，这完全是运气不好，但是你以后把钱赚回来弥补亏损，并且赚到钱让你退休生活衣食无忧，这样的概率低到像跌落悬崖一样，可以说永远不可能发生。
1703650368
1703650369
你可以做到把每一件事都做对：找到一个受托人投资理财顾问，减少你的费用，投资很有税收效率，建立一个财务自由基金。
1703650370
1703650371
但是当你爬到顶峰，实现财务自由之后，你要下山就是从赚钱变成花钱，要从你的投资组合中获得收入以维持生活了。你如果在退休后前几年里碰到一年的投资业绩非常糟糕，就会很容易打乱你的整个计划，使生活变得一团糟。若是更加不幸，碰上几年投资业绩都比较糟糕，你可能会发现，自己都退休好几年了，又不得不回去重新工作，卖掉你买好的度假屋。这听起来是不是变化太大了？让我们看一个假设的案例，看一看收益先后顺序所带来的风险，长期而言对我们的影响有多大。
1703650372
1703650373
约翰咬了狗
1703650374
1703650375
约翰咬了狗，狗咬了约翰，都是同样5个字，但是，先后顺序安排不同，就有了完全不同的意思，特别是约翰这两个字，放置的顺序不一样，其意思差别会很大。
1703650376
1703650377
约翰现在65岁，攒了50万美元的养老金（远远超过美国人的平均水平），他准备要退休了。跟大多数即将退休的美国人一样，约翰也正在持有一个“平衡的”投资组合（60%股票加上40%债券）。我们前面从瑞·达利欧那里知道了，这样的风险配置其实并不平衡，因为利率都这么低了，接近于零，4%法则根本不适用。约翰决定，他每年从50万美元的养老金里取出来5%，就是2.5万美元，来满足日常生活的基本需要，再加上他能够领到社会保险，这些钱他应该够花了，可以生活得不错。他还必须每年提高取现比例（每年提高3%），才能赶得上通货膨胀，因为物价一上涨，每一年同样数量的钱能买到的东西就减少了。
1703650378
1703650379
约翰的运气不好，退休前几年遇到几次股市下跌，股票投资亏了不少。事实上，他称自己退休之后的生活为黄金年代，结果前三年股市就连续大跌三年。这可不是什么美好生活该有的开始。
[
上一页 ]
[ :1.70365033e+09 ]
[
下一页 ]