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1703651430 我发现,我的投资偶像巴菲特竟然和我同处一室,这么好的向大师求教的机会,我怎能错过?我赶紧上前打招呼,自我介绍,告诉他我正在写书的事。我问道:“巴菲特先生,我们能不能找个时间坐一下,请您谈谈,在现在这个波动性很大的经济情况下,个人投资者应当怎么做才能在投资比赛中获胜?”
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1703651432 巴菲特看着我,眼睛眨了几下,明显在思考。然后他微微一笑,说:“托尼,我很想帮你,但是关于这个主题,能说的东西我都已经说过了。”
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1703651434 巴菲特说的这个理由,我很难跟他争论。从1970年开始,巴菲特每年都要在年报里写一封致股东的信,大家都热切期待。巴菲特致股东的信,语言朴实无华,他给出投资建议,评论经济形势和企业经营,字字珠玑。除此之外,封面上印有巴菲特名字的书有50多种,甚至其中几本还是巴菲特本人写的。
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1703651436 不过,我还是想再试一试。
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1703651438 “但是,既然你现在已经公开宣布,要把绝大部分财富都捐赠给慈善事业,那么你会给你的家人推荐什么样的投资组合,让他们自己的投资得到安全保值,并且不断增值?”
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1703651440 巴菲特一听,又微微一笑,抓住我的胳膊。“很简单。”他说,“投资指数基金,这是一条阳光大道,让你能够投资伟大的美国企业,不用像购买公募基金那样付给基金经理很高的管理费,一直持有这些伟大企业的股票,长期下来,你就会赢。”
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1703651442 哇!全世界最有名的选股高手,已经欣然接受了指数基金,巴菲特公开说,对于绝大多数个人投资者来说,指数基金是最好的投资工具,也是最有成本效率的投资工具。
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1703651444 后来,我还找了史蒂夫·福布斯和瑞·达利欧两位好友,帮我劝沃伦·巴菲特接受一次更加细致深入的交谈,他传话给我,没有必要。巴菲特告诉我,关于投资最重要的事,他想说的,在致股东的信里都说过了,印成白纸黑字随着年报公开披露。他想告诉个人投资者的东西,浓缩起来就是一句话:投资指数基金,让你能够分散范围很广的整个股票市场,同时持有那些全球最优秀公司的股票,购买指数基金之后,你只要一直持有它很多年就行了。我明白了!在2014年致股东的信中,巴菲特再次特别强调了他给所有投资者的建议:投资指数基金。巴菲特的资产配置是什么样的?下面是巴菲特留给他妻子的投资指令,巴菲特要求他去世之后他的信托资产做如此投资:
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1703651446 “10%放在美国短期国债上,90%放在成本非常低的标准普尔500指数基金上。(我建议投资先锋公司的标准普尔500指数基金。)我相信,按照这个投资方针执行的话,这个信托资产的长期业绩会胜过大多数投资者——那些购买基金支付很高费用给基金经理的投资者。不管是养老基金这样的机构投资者还是个人投资者,长期业绩都会大幅落后于指数基金。
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1703651448 约翰·博格听到这些肯定会非常高兴!美国最受尊敬的投资大师对约翰·博格近40年来一直推广的指数基金,表示完全认同和支持,而且会直接使用。
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1703651450 别忘了,巴菲特下了100万美元的大赌注,赌指数基金长期能够战胜对冲基金。和巴菲特对赌的对手是位于纽约的门徒伙伴公司,专门为客户精选对冲基金。巴菲特发起的赌局是:门徒伙伴公司精选出5只顶级对冲基金的平均业绩,不能战胜巴菲特选择的先锋标准普尔500指数基金,赌期是10年,从2008年1月1日到2017年12月31日。2014年1月,赌局已经过去了6年,标准普尔500指数上涨了43.8%,而门徒伙伴公司挑选的那5只对冲基金平均业绩为12.5%,巴菲特大幅领先。
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1703651452 你听到了吗?奥马哈的投资圣人已经说过了:最好的投资方法是买入并长期持有指数基金!
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1703651458 钱:7步创造终身收入 第36章 保罗·都铎·琼斯:当代罗宾汉
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1703651463 都铎投资公司创始人,罗宾汉基金会创始人
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1703651465 保罗·都铎·琼斯是有史以来最成功的交易员之一,26岁创办自己的企业,在此之前他在大宗商品期货市场做棉花交易,白手起家。
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1703651467 保罗·都铎·琼斯好像完全违反了重力法则,连续28年,年年盈利。这个人还是个成功预测到“黑色星期一”的传奇人物。1987年股市大崩盘,一天暴跌22%,创下有史以来最大单日跌幅。2008年,当全世界都深陷在股市大崩盘的痛苦之中时,保罗·都铎·琼斯的对冲基金却获得了60%的单月收益率,这一年的收益率接近200%。
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1703651469 保罗·都铎·琼斯是我的密友,也是我的个人英雄偶像,我非常荣幸,从1993年起一直担任他的巅峰表现教练,在他创下连续28个年度赚钱的传奇过程中,其中21年我都陪伴左右,和他共度大半个交易生涯。比起保罗·都铎·琼斯令人震惊的投资成功,我印象更深刻的是,他发自内心地痴迷于不断寻找合适的方式回馈社会,为推动社会发展进步而努力。保罗·都铎·琼斯创办了著名的罗宾汉基金会,激发和组合一些全世界最聪明和最富有的投资者互相合作,与纽约市的贫穷问题开战。保罗·都铎·琼斯和他的罗宾汉团队做这份慈善工作,也是尽力做出非常严谨的分析——那些对冲基金的亿万富翁本来只在投资上才肯下这么大的功夫。从1988年起,罗宾汉基金会已经投资了14.5亿美元用于解决纽约市贫穷问题的项目,就像在投资上无情地追求风险—收益不对称一样(下文将分享他的1∶5风险—收益不对称投资原则),保罗·都铎·琼斯的基金会做慈善工作也没有什么不同。罗宾汉基金会的运作和管理成本百分之百地由董事会委员自掏腰包,所以,捐赠者投资于自己所在社区的慈善项目能得到15∶1的收益率!正如谷歌公司的执行董事长埃里克·施密特所说的:“简直就像没有基金会,没有搞活动,却更有效果。”
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1703651471 保罗·都铎·琼斯会告诉你,他是一个交易员,不是传统的投资者,但是就像他的前任老板E. F. 赫顿一样,保罗·都铎·琼斯一说话,人人就会侧耳恭听。作为一个宏观交易者,他研究了很多影响因素:基本面、心理、技术分析、资金流动、世界性的大事件,以及它们对资产价格的影响。保罗·都铎·琼斯不关注个股,他赌的是影响整个世界格局的大趋势,比如,从美国到中国、从货币到大宗商品再到利率。很多全世界最有影响力的领导人都向他寻求指导和帮助,其中包括财政部部长、央行官员、全世界各国政府的智囊团。
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1703651473 我和保罗·都铎·琼斯这次会谈的地点在他的公司办公园区里,那里面积很大,坐落在康涅狄格州格林尼治市,都铎投资舰队都在这里办公。会谈期间,我们深度探讨了最有价值的投资原则,他要分享给大家,让你我这样的个人投资者能够从中受益。结果一番长谈之后,保罗·都铎·琼斯要送给我们的是他的“价值10万美元的商业投资课程”,原来每年能够听到他这个课程的只有他们公司的交易员,以及极少数非常幸运的大学生。保罗·都铎·琼斯的所有投资智慧都浓缩在下面短短几页的文字里。
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1703651475 罗宾斯: 保罗,你在投资上,在交易上,都可以说是连续28年盈利,没有一年亏钱,这简直难以置信,你是怎么做到的?
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1703651477 保罗·都铎·琼斯: 我们都是环境的产物,环境造就人。我是1976年进入金融行业的,一开始做大宗商品交易员,交易棉花、大豆、橙汁等,最重要的事情是,这些市场很大程度上会受到大气候的影响。只需三四年的时间,你就会经历巨大的牛市和巨大的熊市。我很快搞懂了牛市和熊市的心理,它们的转变能有多快?当市场跌到谷底的时候,市场的情绪是什么样的?我看到有人先赚到巨大的财富又全部亏掉。我就坐在那里,亲眼看着邦克·亨特大买白银4亿美元,到1980年涨到100亿美元,这让他一下子成了世界首富,后来只过了5个星期,他就从100亿美元又跌回到了4亿美元。
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1703651479 罗宾斯: 啊!
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