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1703651381 罗宾斯: 这样说肯定是没有好好研究历史。
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1703651383 约翰·博格: 是的。这件事基本上只要你用常识就能想明白。不要让一时的潮流和一时的风尚冲昏你的头脑,也不要被市场一时的盘旋冲昏你的头脑,不管是股市还是债市。
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1703651385 罗宾斯: 您在投资行业干了64年,您经历过各种各样的市场波动起伏,您是怎么在投资中抽离人的感情因素的呢?
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1703651387 约翰·博格: 没有人能够做到,包括我在内。我只是努力在投资时尽量减少感情因素。人们会说,要是股市跌了一半,你会有什么感觉?我说,老实说,我感觉非常痛苦。我的心都揪得紧紧的。那么我能做点儿什么减轻一些痛苦?我会找出来一两本讲“坚持到底”的书,再读一遍。
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1703651389 罗宾斯: 如果您不能把任何一分钱传给你的子孙后代,但是您可以传给他们一些投资基本原则,您会告诉他们什么?
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1703651391 约翰·博格: 我会告诉他们三个投资基本原则:第一个原则是,注意你投资的是什么类型的资产。你选择你的资产配置,要跟你的风险承受度和你的目标保持一致。第二个原则是,分散投资,你一定要用低成本的指数基金来做分散投资,有很多基金都是成本很高的。我们不要忘了这一点。第三个原则是,不要交易。什么都不要做,一直拿着你的指数基金,放在那里!不管发生什么事,一直持有不动。你要是想让自己更容易抵抗住下跌的恐惧那么继续持有不动,你可以在做资产配置时,在你原来觉得合适的债券配置比例的基础上,再稍微多加上一点点。
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1703651393 罗宾斯: 您对投资者还有什么其他建议?
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1703651395 约翰·博格: 别看《华尔街日报》!别看电视上播出的那些财经节目!开个玩笑。我上过很多次美国全国广播公司的电视节目,多次接受采访,我一直很奇怪,为什么他们一次又一次地问我。吉姆·克莱默的节目,我看上40~50秒就受不了了。那些股票电视节目,都是在大喊大叫地让你买这个股票,卖那个股票。这只会让你偏离投资的本质,只会让你分心。我们浪费了太多时间,浪费了太多能量,关注那些与投资相关的东西,其实你知道结果会是什么样的。你只能得到市场平均业绩,即和市场指数相同的业绩,有时多一些,有时少一些。大多数时候只会比市场平均水平少一些。所以,为什么你还要花这么多时间整天交易标准普尔500指数,就像早期的外汇交易基金市场营销大战建议的那样?只要一直持有标准普尔500指数,你就可以轻松地拿到平均业绩。
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1703651397 那些一直持有指数基金的人,赚的最多的不是钱,而是时间,是生活。不做频繁交易,不天天折腾,给你节省大量的时间精力,让你更多地享受生活。带孩子去公园玩,带家人出去吃顿晚餐。如果这些都做不了,你也可以读一本好书。
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1703651399 罗宾斯: 钱对您意味着什么?
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1703651401 约翰·博格: 我不把钱看成目标,而是把钱看作达到目标的手段,有一个很精彩的故事,讲的是两位作家库尔特·冯内士特和约瑟夫·海勒。他俩在谢尔特岛一个聚会上碰到了,于是一起喝酒。库尔特·冯内士特看看约瑟夫·海勒,对他说:“你看那个人,我们今天聚会的东道主,就在那里。你知道吗,这家伙今天赚了1亿美元。他一天赚的钱比你那本书《第22条军规》所有的版税加在一起还要多。”约瑟夫·海勒回过头来看看库尔特·冯内士特,然后说:“那也没什么,因为我有些东西,他再有钱也永远不会有。这就够了。”
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1703651403 我留给孩子的财富足够他们干自己想干的事,但是并不够养着他们什么事都不用干。我经常对他们说:“有的时候,我真希望你们能有我小时候那样的成长经历,你们就能拥有我拥有的所有优势了。”我的孩子听后的第一反应是:“像你那样长大,你说的应该是劣势吧?”“不,孩子,我说的是优势。穷得只能勉强生活,努力工作,努力打拼,闯出一条自己的路。”
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1703651405 罗宾斯: 投资大众花了好多年才接受指数基金的概念,现在指数基金像风暴一样席卷整个基金行业,规模占比超过1/3。您当年创造第一只指数基金的时候,您怎么感觉指数基金这条路是对的?
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1703651407 约翰·博格: 人们说,你肯定非常骄傲。看看你创造的指数基金现在规模多么庞大。我告诉他们,它还有很大的发展空间,我觉得,到了将来某一天,我才能说可以了,现在还没有到那一天。我记得索福克勒斯说过:“我们必须等到晚上才能欣赏到白天的光辉灿烂。”我的晚上还没有到来。
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1703651409 你知道的,我要坦白地说,我很早以前就遭遇了死亡。做心脏移植手术之前,我有过8次心脏病发作。我的心跳都停止了,我根本没法活下去。但是我后来做了心脏移植,我继续活下来了,这实在是太不可思议了。我没有花太多时间来考虑这件事,但是我认识到,我正亲眼见证指数基金大胜,投资者现在青睐指数基金,这真的是一场革命性的变化,这一点毋庸置疑。指数基金正在改变证券行业。现在证券公司赚的佣金和基金公司赚的管理费比以前少了好多。我并不确定我能够完全理解这件事,但是我想,要是我死了,我就看不到指数基金的巨大胜利。
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1703651411 罗宾斯: 顺便问一下,您会退休吗?
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1703651413 约翰·博格: 可能这件事更多的是上帝说了算,而不是我自己说了算。能活着,我很享受,我很享受我的生活和我的工作,我的使命是给投资者带来公平的待遇,我以此为乐。
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1703651418 钱:7步创造终身收入 [:1703644857]
1703651419 钱:7步创造终身收入 第35章 沃伦·巴菲特:奥马哈圣人
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1703651424 投资传奇大师,伯克希尔–哈撒韦公司首席执行官
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1703651426 我坐在美国《今日秀》节目的休息室里,等着开始录节目,这时一个人独自走了进来:沃伦·巴菲特,20世纪最伟大的投资人之一,个人财富676亿美元,世界排名第三的富豪。按照节目安排,我们一起参加圆桌讨论会,还包括Spanx内衣创始人萨拉·布雷克里,将要担任白宫住房和城市发展部部长的朱利安·卡斯特罗,以及主持人马特·劳尔。我们要一起讨论经济,谈谈我们对美国经济发展方向的看法。跟全球数以百万计的投资者一样,我一直是巴菲特的超级粉丝,他白手起家的故事深深地打动了我。巴菲特当初不过是内布拉斯加州一个不起眼的股票经纪人,后来做投资,收购了新英格兰地区一家失败的纺织企业伯克希尔–哈撒韦公司,并将其一步一步地发展成为全球市值第五大的上市公司。它资产规模近5000亿美元,投资控股很多家公司,业务种类繁多,从GEICO汽车保险公司到喜诗糖果公司,几乎你能想到的业务它全都有。巴菲特的投资成功之道并不那么神秘,就是价值投资:这套投资体系是他从导师格雷厄姆那里学来的,他不断完善,发扬光大,使其日臻完美。价值投资策略的核心是寻找价值被市场过于低估的公司,然后买进股票,预期这家公司的股价长期来看会上涨,回归到其价值水平。这是一种最简单的风险—收益不对称的投资机会,它要求你要花费很多时间和精力进行研究分析,要求你有相当高的研究分析和投资技能,还要求你手上有相当多的现金,这也正是为什么巴菲特一直追寻收购保险公司的机会,因为保险公司能够产生巨大的现金流,手上有了规模巨大的资金,巴菲特才能抓住巨大的投资机会。
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1703651428 巴菲特不但在商业投资上取得了非凡的成功,还成为有史以来慷慨捐赠最多的慈善家,他发誓要把个人财富的99%都捐赠给慈善事业,他把这些资金委托给比尔·盖茨夫妇的慈善基金会,以用于慈善事业。在企业领导人里面,巴菲特说的话可能是得到引用次数最多的。你在本书里也会时不时地读到巴菲特的名言,这些都是他的智慧结晶,对于投资者来说都是无价之宝。
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