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罗宾斯： 听起来好像除了你们之外，从来没有人这样做过。
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凯尔·巴斯： 这又不是什么火箭科学，托尼，这只是有个达拉斯的傻瓜说：“我怎么能搞懂这个问题？”我们做了研究，我画出来一些图表，我说：“把这些国家从最差到最好按顺序排列。”谁是这张表上最糟糕的国家？
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罗宾斯： 冰岛。
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凯尔·巴斯： 冰岛排名第一，谁排名第二呢？这又不是火箭科学，你可以猜。
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罗宾斯： 希腊。
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（凯尔·巴斯点头称是。）
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罗宾斯： 哇，我都猜对了。
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凯尔·巴斯： 我们做完了所有这些研究，我看着这些分析，我说：“这不可能是对的。”我跟我的团队很夸张地说：“如果这是对的，那么你们知道接下来会发生什么？”
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罗宾斯： 你说的对。
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凯尔·巴斯： 于是我接着问：“哪里有针对冰岛和希腊的保险合同交易？”我的团队说“希腊是11个基点”。11个基点，就是0.11%，我说：“好，我们要买10亿美元这种保险合同。”
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罗宾斯： 哇，买这么多。
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凯尔·巴斯： 提醒你一下，那是2008年的第三季度。
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罗宾斯： 在那个阶段，这是灾难即将来临的不祥之兆。
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凯尔·巴斯： 我打电话给哈佛大学的肯尼思·罗格夫教授，他根本不认识我。我说：“我花了好几个月构建了一张全世界的资产负债表，我想搞明白全世界的资产负债情况，我们构建出来的全世界资产负债的结果，让我觉得情况实在太糟糕了。”我急切地说，“我想，我肯定是有什么地方搞错了。请问，我可不可以去拜访您，请您看看我们的研究成果？”他说：“非常欢迎，你一定要来。”
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罗宾斯： 太好了。
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凯尔·巴斯： 2009年1月，我去拜访肯尼思·罗格夫教授，我们俩谈了两个半小时。我永远不会忘记那一幕：他，直奔数据分析汇总那一页，上面有张图表，汇合了所有数据，看完之后，他往椅子后面一坐，一手举起眼镜，说道：“凯尔·巴斯，我简直不敢相信，全球资产负债情况会是这么糟糕。”我一听心里马上大叫一声：“哦，天哪，我所有的担忧都得到证实了，这个人可是主权国家资产负债表分析之父啊。”很明显，如果他都没有想到过会有这种情况，那美联储主席和欧洲央行行长会想到吗？没有人想过这件事，更没有一个周密的应对计划。
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罗宾斯： 根本没有？
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凯尔·巴斯： 美联储主席和欧洲央行行长正在处理政府抛给他们的那些难题呢。
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罗宾斯： 这简直令人难以相信。我得问问日本的情况，因为我知道现在你关注的是日本。
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凯尔·巴斯： 现在，世界上最大的投资机会是在日本，要比上次次贷危机的机会更好。时机不是那么确定，但是收益率会是次贷市场的好几倍，我相信全世界压力聚集点就在日本，你要买一类保单的话，现在（差不多）是历史上最便宜的价格水平。
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罗宾斯： 那么，这要花你多少钱？
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凯尔·巴斯： 你要使用期权定价模型，有两个因素要考虑：一个是无风险收益率，另一个是基础资产的波动性。所以你可以想象一下，如果火鸡也是用这个理论来评估自己的风险（被主人杀掉的风险），那么基于火鸡过去活着的所有年份的历史波动性数据，分析结果会是风险为零。
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罗宾斯： 是的。
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凯尔·巴斯： 在感恩节来临要吃火鸡大餐之前，火鸡的分析都是对的。
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罗宾斯： 等到感恩节要吃火鸡大餐那一天，一切都晚了。
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