1703651961
1703651962
罗宾斯: 听起来好像除了你们之外,从来没有人这样做过。
1703651963
1703651964
凯尔·巴斯: 这又不是什么火箭科学,托尼,这只是有个达拉斯的傻瓜说:“我怎么能搞懂这个问题?”我们做了研究,我画出来一些图表,我说:“把这些国家从最差到最好按顺序排列。”谁是这张表上最糟糕的国家?
1703651965
1703651966
罗宾斯: 冰岛。
1703651967
1703651968
凯尔·巴斯: 冰岛排名第一,谁排名第二呢?这又不是火箭科学,你可以猜。
1703651969
1703651970
罗宾斯: 希腊。
1703651971
1703651972
(凯尔·巴斯点头称是。)
1703651973
1703651974
罗宾斯: 哇,我都猜对了。
1703651975
1703651976
凯尔·巴斯: 我们做完了所有这些研究,我看着这些分析,我说:“这不可能是对的。”我跟我的团队很夸张地说:“如果这是对的,那么你们知道接下来会发生什么?”
1703651977
1703651978
罗宾斯: 你说的对。
1703651979
1703651980
凯尔·巴斯: 于是我接着问:“哪里有针对冰岛和希腊的保险合同交易?”我的团队说“希腊是11个基点”。11个基点,就是0.11%,我说:“好,我们要买10亿美元这种保险合同。”
1703651981
1703651982
罗宾斯: 哇,买这么多。
1703651983
1703651984
凯尔·巴斯: 提醒你一下,那是2008年的第三季度。
1703651985
1703651986
罗宾斯: 在那个阶段,这是灾难即将来临的不祥之兆。
1703651987
1703651988
凯尔·巴斯: 我打电话给哈佛大学的肯尼思·罗格夫教授,他根本不认识我。我说:“我花了好几个月构建了一张全世界的资产负债表,我想搞明白全世界的资产负债情况,我们构建出来的全世界资产负债的结果,让我觉得情况实在太糟糕了。”我急切地说,“我想,我肯定是有什么地方搞错了。请问,我可不可以去拜访您,请您看看我们的研究成果?”他说:“非常欢迎,你一定要来。”
1703651989
1703651990
罗宾斯: 太好了。
1703651991
1703651992
凯尔·巴斯: 2009年1月,我去拜访肯尼思·罗格夫教授,我们俩谈了两个半小时。我永远不会忘记那一幕:他,直奔数据分析汇总那一页,上面有张图表,汇合了所有数据,看完之后,他往椅子后面一坐,一手举起眼镜,说道:“凯尔·巴斯,我简直不敢相信,全球资产负债情况会是这么糟糕。”我一听心里马上大叫一声:“哦,天哪,我所有的担忧都得到证实了,这个人可是主权国家资产负债表分析之父啊。”很明显,如果他都没有想到过会有这种情况,那美联储主席和欧洲央行行长会想到吗?没有人想过这件事,更没有一个周密的应对计划。
1703651993
1703651994
罗宾斯: 根本没有?
1703651995
1703651996
凯尔·巴斯: 美联储主席和欧洲央行行长正在处理政府抛给他们的那些难题呢。
1703651997
1703651998
罗宾斯: 这简直令人难以相信。我得问问日本的情况,因为我知道现在你关注的是日本。
1703651999
1703652000
凯尔·巴斯: 现在,世界上最大的投资机会是在日本,要比上次次贷危机的机会更好。时机不是那么确定,但是收益率会是次贷市场的好几倍,我相信全世界压力聚集点就在日本,你要买一类保单的话,现在(差不多)是历史上最便宜的价格水平。
1703652001
1703652002
罗宾斯: 那么,这要花你多少钱?
1703652003
1703652004
凯尔·巴斯: 你要使用期权定价模型,有两个因素要考虑:一个是无风险收益率,另一个是基础资产的波动性。所以你可以想象一下,如果火鸡也是用这个理论来评估自己的风险(被主人杀掉的风险),那么基于火鸡过去活着的所有年份的历史波动性数据,分析结果会是风险为零。
1703652005
1703652006
罗宾斯: 是的。
1703652007
1703652008
凯尔·巴斯: 在感恩节来临要吃火鸡大餐之前,火鸡的分析都是对的。
1703652009
1703652010
罗宾斯: 等到感恩节要吃火鸡大餐那一天,一切都晚了。
[
上一页 ]
[ :1.703651961e+09 ]
[
下一页 ]