打字猴:1.70365724e+09
1703657240
1703657241 表4-5 2015年6月末机电公司对外融资情况表(单位:万元)
1703657242
1703657243
1703657244
1703657245
1703657246
1703657247
1703657248
1703657249 机电公司主要从事高端零部件制造业务,是行业领先企业,且刚上市不久,货币资金的储备比较充沛,可保障在建项目后续资金的投入需要。但A银行在审查本笔贷款的过程中,也发现本笔业务存在以下较多的问题和风险因素,进而否决了本笔贷款。
1703657250
1703657251
1703657252
1703657253 1.企业产品销售和货款回收均面临较大困难,市场前景不乐观。受经济增长放缓,下游矿山机械、工程机械等相关制造行业整体不景气影响,机电公司近三年销售收入逐年下降,融资逐年增长,应收账款和存货高企,资金占压严重(应收账款和存货两项占用接近年度销售收入,且质量不佳),企业在上下游交易链条中处于不利地位,面临产品卖不出去和货款收不回来的问题。同时,企业在建工程余额巨大,上述项目全部投产后,企业产能将较目前增长约35%,虽然后续投资资金基本落实,但将进一步加剧产能过剩。
1703657254
1703657255 2.企业过度融资明显,存在较大的偿债风险。机电公司在2015年6月末的银行融资余额达22.06亿元,占负债总额的89%,是其上年销售收入的1.65倍和资产总额的51%,同时其2015年上半年经营活动现金净流量为–4073万元,总体看,机电公司的付息债务余额与资产、收入和经营现金流严重不匹配,存在过度融资的现象,除短贷长用的问题之外,大量的融资被应收账款和存货占用,企业经营对银行融资的依赖过大,银行承担的风险过高。
1703657256
1703657257 3.融资用途不够合理。本笔贷款的表面用途为补充机电公司的营运资金。但审查注意到,该公司2015年1月刚上市就募集资金5.8亿元,6月末的货币资金余额约6.3亿元,公司货币资金储备较为充足,尚无大量增加流动资金的需求。考虑到该公司债务主要以短期借款为主,融资结构不合理,不排除本笔贷款将逐步用于置换陆续到期的短期借款,以改善债务结构,增强抗风险能力。
1703657258
1703657259 4.本笔贷款的期限较长,且采用信用方式。机电公司与10家银行均建立信贷关系,存在多头融资的情况。在机电公司的存量融资中,超过50%的借款有抵押或保证担保,本笔贷款的期限为3年,采用信用方式,且偿还顺序排在90%的存量贷款之后,类似劣后级贷款,偿债风险较大。
1703657260
1703657261 [1]《吴晓波:中国中产为何蜂拥去日本买马桶盖》,新浪财经专栏,http://finance.sina.com.cn/zl/lifestyle/20150126/070521395274.shtml,2015–01–26。
1703657262
1703657263
1703657264
1703657265
1703657266 信贷的逻辑与常识 [:1703656090]
1703657267 信贷的逻辑与常识 第五部分 还款能力篇
1703657268
1703657269 银企借贷关系的本质是借债还钱。银行在考虑贷款的还款来源和还款能力时,通常把注意力放在借款人的收入和利润上。但金融的一个重要功能就是让企业把“死资产”变成“活钱”花,因此,银行还应更多地关注资产变现对企业偿债能力的影响。实际上,银行贷款主要是靠资产创造的收入和资产本身变现偿还的,同时,现实中借款人能否偿还贷款还受其债务结构、外部融资环境、借款人的融资渠道和再融资能力等诸多因素影响。
1703657270
1703657271 本部分主要从债权人的角度,讨论银行如何透过财务报表看借款人的偿债能力,以及讨论除收入和资产外,在现实环境中哪些因素会影响银行贷款的偿还。
1703657272
1703657273
1703657274
1703657275
1703657276 信贷的逻辑与常识 [:1703656091]
1703657277 信贷的逻辑与常识 第19章 债权人看报表就是看偿债能力
1703657278
1703657279 银行作为债权人,最关心的是贷款能否按期偿还。银行看企业的财务报表,核心是看企业债务负担的轻重,并透过报表看企业是否具备偿债能力。[1]
1703657280
1703657281 不同视角看企业财务报表关注的重点不同
1703657282
1703657283 企业的财务报表编制出来以后,不同的报表使用者关注的重点是不同的。如股东或潜在股东更关注企业成长性和盈利能力,从中发现企业是否具有投资价值;企业管理层更关注企业的收入、成本、费用、利润、现金流及其变化情况等,以发现经营管理中存在的问题,明确下一步改进经营管理的方向;税务机关从税收征管的角度,更关注企业收入与成本费用的会计与税务处理的差异,确保税收应收尽收;而债权人更关注企业的偿债能力,评估自身债权是否安全。银行看报表,必须强化债权人视角。银行分析企业财务报表的全部目的,是透过财务报表分析、判断和推测企业的偿债能力。
1703657284
1703657285 借款人能否还款取决于债务与其财务能力是否匹配
1703657286
1703657287 银企借贷关系的本质是借债还钱。银行发放贷款后,最关心的是借款人能不能还款。借款人能不能还款主要跟两个因素有关,即借款人债务负担的轻重与财务能力的强弱。一方面,借款人的杠杆率越高,债务负担越重,不能还款的概率就越大,这一点无论是对个人、企业还是国家都是一样的。因此,从债权人的角度看,债务轻的企业就是好企业,债务重了就不是好企业了,债务由轻变重的过程,就是企业由好变坏的过程。另一方面,从本质上讲,债务主要是靠资产创造的收入或资产本身变现偿还的,但对于固定资产贷款等中长期贷款而言,仅靠折旧和摊销(即收入中包含的固定成本部分)偿还需要很长时间,因此利润作为补充还款来源就非常重要,同时利润也是扩大再生产中项目资本金的主要来源,此外,收入只有获得现金支持才能形成现实意义上的还款来源,因此经营活动的现金流入量及净流量就显得尤其重要。总之,从债权人的角度看,借款人的财务能力主要体现为资产、收入、利润和经营活动产生的现金净流量等4个因素。借款人的债务规模应与上述4个因素匹配,简单地说,资产负债率越低越好(当然还要密切关注资产的质量),债务收入比越低越好,债务利润比越低越好,债务经营活动现金净流量比越低越好。
1703657288
1703657289 表5–1 “四个匹配”对应的经验预警值
[ 上一页 ]  [ :1.70365724e+09 ]  [ 下一页 ]