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而在新的物流金融模式下,第三方物流发挥了重要的作用(见图7—2)。它在买卖双方之间起着重要的金融媒介和管理的职能。第三方从供应商处获得一段时间的物品所有权,然后将之出售给下游的客户。与以往一般的业务关系不同,第三方物流在获得采购贸易保证的前提下,向供应商融资,既有利于买卖双方的交易持续和发展,也有利于第三方物流拓展自身的业务空间,不仅能够承揽相应的运输、仓储、流通加工活动,实现JIT供货、延迟生产或大规模定制化生产,而且还能运用自己的经验和能力,优化买卖双方的物流链,降低总库存成本。在这一新型的物流金融模式中,买卖双方的矛盾和冲突得以解决,通过将物权暂时转移给第三方物流,供应商能够及时获得资金,缩短现金流量周期,客户能在需要的时候获取产品,查验后支付货款。而作为流动性提供者的金融机构也规避了由于信息不对称或者不了解抵押或担保品性质所产生的高违约率和高违约损失率的问题,通过与第三方物流的紧密合作,降低了资金借贷的潜在风险。由此可以看出,物流金融的实质并不仅仅与金融业务产生的基础是仓单还是流动性货物有关,还与第三方物流与交易买卖双方以及金融机构之间的关系发生了改变有关,并且随着第三方物流在供应链中发挥着不同的作用,以及与供应链其他参与者之间差异性的互动,金融活动得以展开,同时不同程度优化了供应链的结构和流程,提高了效率和效益。严格意义上讲,物流领域的供应链金融创新的主体是第三方物流,金融活动展开的基础是第三方物流的服务资源和能力。
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图7—2新型供应链模式下的物流金融
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物流金融的几种形态
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由上述内容可知,目前在物流金融的运作中第三方物流所推动的物流金融有着不同的形态。第一种形态是代收货款方式(见图7—3)。在这一方式中,第三方物流发挥的作用非常有限,其运作方式是物流公司为企业提供产品运输配送服务的同时,帮助供货方向买方收取货款,然后将货款转交供货方,并从中收取一定比例费用。这是物流金融的初级阶段。从盈利来看,第三方物流可以获取一定的手续费,并且该资金在交付前有一个沉淀期,在沉淀期内第三方物流获得一部分不用付息的收益,同时厂家和消费者获得的是方便快捷的服务。
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图7—3物流金融形态之一——代收货款
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第二种形态是托收方式(见图7—4a和7—4b),即第三方物流公司为发货人承运一批货物时,首先代提货人预付一半货款,当提货人取货时则交付货款。这种形态还有一种演变,即为消除因垫付货款给第三方物流公司带来的资金占用问题,发货人将货权转移给金融机构,金融机构根据市场情况按一定比例提供融资,当提货人向金融机构偿还货款后,金融机构向第三方物流企业发出放货指示,将货权还给提货人。此种方式下,物流公司的角色发生了变化,由原来的商业信用主体变成了为金融机构提供货物信息、承担货物运送、协助控制风险的配角。托收方式既可以消除发货人资金积压的困扰,又可以让发货人与提货人规避风险,对第三方物流而言,其盈利点是将客户与自己利益密切地连在一起,客户群基础越来越稳定。此外,资金在交付前有一个沉淀期,在沉淀期内,物流公司相当于获得了一笔不用付息的资金。
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图7—4a物流金融形态之二——托收方式(第三方物流主导)
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图7—4b物流金融形态之二——托收方式(金融机构主导)
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物流金融的第三种形态是融通仓方式(见图7—5)。在中小企业生产经营活动中,原材料采购与产成品销量普遍存在批量性和季节性特征,这类物资库存往往占用了大量宝贵资金,融通仓借助其良好仓储、配送和商贸条件,吸引辐射区域内的中小企业,作为其第三方仓储中心,并帮助企业以存放于融通仓的动产获得金融机构的质押贷款融资,其实质就是将金融机构不太愿意接受的动产(主要是原材料、产成品)转变成其乐意接受的动产质押产品,以此作为质押担保品进行信贷融资。该方式还有一种衍生形态,即反担保,即当借款企业直接利用寄存货品从金融机构申请质押贷款存在难度的情况下,由物流公司将货品作为反担保抵押物,通过物流公司信用担保实现贷款。该方式对质押主体进行了拓展,不是直接以流动资产交付金融机构作抵押物而是由物流企业控制质押物,这样极大简化了程序,提高了灵活性。融通仓不仅为金融机构提供了可信赖的物质监管,还帮质押贷款主体双方良好地解决了质物价值、评估拍卖等难题,并有效融入中小企业产销供应链当中,提供良好的第三方物流服务。该方式可让企业通过流动资产实现融资,借助第三方物流仓储中心可以节省仓库建设与管理费用。对于金融机构来讲,在仓单质押模式下实现了流动资产贷款,为解决“存贷差”开拓了新的借贷模式,一方面银行减少了“存贷差”产生的费用,另一方面,产生借贷利差,银行获得利益。对于第三方物流来讲,其收益来源于向供方企业收取存放与管理货物的费用;为供方企业和银行提供价值评估与质押监管这些中介服务也可以收取一定比例费用。此外,通过此类服务可以将营业范围延伸到其他物流服务。
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图7—5物流金融形态之三——融通仓方式
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另外一种形态是授信融资方式(见图7—6)。即金融机构根据第三方物业经营规模、运营现状、负债比例以及信用程度,授予物流企业信贷额度,物流企业可直接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活质押款业务,该模式有利于企业更加便捷地获得融资,减少原先质押贷款中一些烦琐的环节;也有利于银行提高对质押贷款的全过程监控能力,更加灵活地开展质押贷款服务,优化其质押贷款的业务流程和工作环节,降低贷款风险。
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图7—6物流金融形态之四——授信融资方式
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供应链金融 物流领域供应链金融创新类型化
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以上分析介绍了物流金融的实质以及各种运用形态,从中可以看到,在物流领域供应链金融创新中第三方物流发挥了日益重要的作用,不仅解决了供应链运行中资金流动的问题,也借助于供应链融资进一步优化了物流流程。然而第三方物流究竟在多大程度上结合了物流金融,又在多大程度上与供应链其他参与者形成合作关系,进而改善供应链结构,这是需要进一步分析的问题。其本质还是在于如何划分和看待目前中国第三方物流行业中差异化的状态和能力。
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