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根据摩根大通官方网站提供的信息，摩根大通集团是一系列美国大型银行并购的产物。它的前身包括大通曼哈顿银行、JP摩根、第一银行、贝尔斯登以及华盛顿共同基金。如果追溯得更远，那么摩根大通集团的前身还包括化学银行、第一芝加哥银行、底特律国民银行以及德州商业银行等等（蒲涛、蒲适，2009）。摩根大通非常擅长通过并购和整合提升自身的服务范围，最为典型的就是2000年大通曼哈顿与JP摩根的合并，使原有从事平民化金融的大通曼哈顿获得了运营投资银行业务的能力，而2008 年对贝尔斯登和华盛顿互惠银行的收购也大为巩固了摩根大通的投行、零售以及信用卡业务（胥朝阳、杨青，2011）。基于客户对服务一体化需求的认识，摩根大通积极填补产品种类以及地理范围方面的缺口，寻求规模经济和范围经济效应。
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摩根大通银行的整合创新
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2005年摩根大通斥资129亿美元收购了通关、物流软件提供商万域贸易咨询（Vastera），并在亚洲组建了一支新的物流团队专门为供应链及代理商销售业务提供金融服务和支持，这一举动被视为摩根大通全面提升其贸易金融业务的重要一步（黄海宁，2006）。作为世界上最大的现金管理服务商之一，摩根大通银行的资金清算部门在全球的美元清算业务中拥有举足轻重的地位。而现金管理与贸易融资业务是两项相辅相成的银行业务。新成立的JP Morgan Chase Vastera公司为进出口商提供一站式服务，妥善解决了跨境货物运输中日益增加的各种挑战和风险，包括由于不充分的进出口信息和文件传递延迟引起的运输延误，违反国际贸易法规遭受的政府罚款，以及由于供应链中的缺陷导致的现金流问题等等。在为全球供应链中主要的支付交易——包括收付货款、支付运费、支付保险费、支付关税等——提供服务的过程中，摩根大通银行可以自动获得各类金融贸易数据。而利用运输单据制作和管理的自动化优势，Vastera固有的流程和技术有力地支持了 “实体货物”的跨境流动（Hart，2005）。这个跨行业的并购打破了厂商、物流公司、银行通过互不关联的系统及流程分别独自参与供应链中货物或资金流动的局面。通过整合不同的平台实现互补、创造合力，摩根大通银行有望在国际供应链融资领域获得重大突破。根据相关资料显示，除了传统贸易融资中的一系列服务，在O/A项下，摩根大通目前能提供的服务体系还包含以下内容（Kulisch，2006）（见图8—9）：
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图8—9摩根大通银行的服务体系
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（1）出口前融资，包括订单融资和打包贷款等多种形式，为出口商的生产运营提供资金保证；
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（2）出口保险，摩根大通为供应商提供出口保险，承保出口商在经营出口业务的过程中因进口商的商业风险或进口国的政治风险而遭受的损失；
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（3）进出口海关通关、报关，为企业提供符合出口国和进口国法律要求的出口单证及文件；
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（4）应收账款融资，为供应商提供应收账款的管理以及贴现融资；
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（5）贸易信息追踪与物流优化，在追踪贸易流程的同时，依据对国际贸易的多年经验，为出口商提供物流咨询服务；
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（6）进口后融资，为进口商提供付款方面的资金支持。
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在中国，除了提供传统贸易融资、结构性贸易融资之外，摩根大通还提供全球供应链管理，帮助买卖双方更有效地进行点对点跨境贸易流程处理、结算，以及对供应商进行融资。同时摩根大通还提供由Vastera支持的运单审核服务，即优化跨境物流以及与之相关的财务流和信息流。
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虽然摩根大通于2012年将Vastera的业务出售给Livingston International（Luit，2012），但之前由Vastera负责的业务将由Livingston International继续提供，这表明摩根大依然高度重视掌控贸易全流程的信息以及为客户提供一站式的贸易服务。
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供应链金融 第9章 电子商务领域的供应链金融创新
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引言
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在当今供应链领域中最具变革性的因素是互联网的发展，供应链管理的本质就是打破企业或组织之间的信息孤岛、业务孤岛，实现一体化顺畅的信息沟通体制，更有效率地将商流、物流和资金流聚合起来，实现客户价值。互联网的发展极大地提高了信息传递的效率和效能，事实上，伴随着互联网的发展，供应链价值创造变得更容易实现。这种改变一方面表现为原来阻碍供应链管理的交易成本大大下降，供应链的整合变得便捷；另一方面互联网本身改变了供应链的组织方式和结构，使得供应链运营中的商流和物流出现了新的业务形态和创新。正是在这种背景下，电子商务成为了当今供应链管理领域最受关注的话题，并且与金融活动的结合日益密切，成为了推动业务创新和金融创新的重要领域。
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本章将首先从理论的角度出发，综述和分析电子商务对供应链运营的影响及其绩效，之后从实践的角度出发，总结电子商务供应链发展的特点和趋势。在上述分析的基础上，我们将电子商务供应链金融类型化，并结合典型企业案例分析各类电子商务供应链金融的运行规律和特点。
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供应链金融 [:1703677559]
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供应链金融 电子商务与价值网络供应链
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电子商务应用对供应链运营的影响
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供应链管理的核心是从全局和系统的角度，看待商流、物流、资金流和信息流，它强调的是能够打破职能和组织之间的壁垒，整合性地协调各类活动。该思想最早起源于J.W.福瑞斯特提出的系统动力学（Forrester，1961），该理论认为价值创造的过程超越了一个组织的界限，涉及整个链条上包括供应商、生产商以及客户
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在内的协调、互动行为和活动，（Stevens，1989; Tan et al.，1998）。之后哈佛大学著名战略管理学家波特（1980，1985）进一步在价值链基础上，提出了价值链之间的“链接”（linkages），即企业价值的实现不仅取决于企业内部各类活动的有效协调，更取决于价值链与价值链之间的衔接和组织。萨尼（Sawhney）等人也认为企业的增长动力不但来源于初级的客户价值活动，还可以来源于邻近和更为广泛的价值链活动，也就是供应链活动。而近些年来互联网技术的出现和普及又极大地推动了组织间业务活动的整合，特别是电子商务增进了供应链中的信息分享、知识创造和组织方式的创新变革。在理论界，很多研究学者从管理效应（或者供应链竞争力）的视角探索这种新技术运用在B2B中的重要性，特别是互联网使得供应链运营和管理更加高效，这表现为交易成本的降低，企业之间新的业务关系的发展（Croom，2001; Barratt，Oke，2007）。也有研究表明，互联网技术的运用对于提升供应链绩效最大的益处在于缩小了供应链运行中的牛鞭效应，致使供应链逐渐放大的波动得以抑制（Elliman，Orange，2000; Emiliani，2000）。此外，互联网技术实现了较高的采购绩效（McIvor et al.，2000）和运营绩效，实现了运营成本下降、质量提升、组织的柔性提高等（Frank Wiengarten，Paul Humphreys，Alan McKittrick，Brian Fynes，2013），并且信息能在供应链中很好地传递，使得企业对市场的预测、反应力得到增强（Aviv，2001；Kulp et al.，2004; Devaraj et al.，2007）。最具有概括性的研究来自于艾文斯和伍斯特（Evans，Wurster，1999），他们认为以互联网为基础的虚拟化商务形式带来的最大的变化是到达性（reach）、丰富性（richness）和附着性（affiliation）。到达性指的是接近（access）与连接（connection），其判别标准为企业借助于互联网能连接多少客户，能传递多少业务和产品给客户。他们认为到达性是电子商务与传统物质化经营最大的差异。电子商务对供应链运营带来的另外一个影响是丰富性，即企业通过新技术的应用为客户提供信息的深度和具体程度，或者客户收集到的信息深度和具体程度。电子化的交易不是为了丰富性而竞争，而是追求利用这种丰富性提高企业的运营效率，与相应的客户建立起紧密的合作关系。在传统的经营模式下，到达性和丰富性是一对矛盾体（trade-off relationship），为实现到达性就有可能牺牲丰富性，而为了追求丰富性则可能就会降低到达性。但是在电子商务时代，这两者可以同时实现，只需要少许的投资，电子商务就可以为大量的客户提供广泛的业务产品（到达性），并且还能提供每个业务产品详细完整的信息（丰富性）。同时也可以从单一客户那里收集到海量细腻的信息（丰富性），并且定向为这个客户提供大量的产品和服务（到达性）。电子商务带来的第三个变化就是附着性，即企业的运行是站在客户价值的角度进行的，而不是像以往那样单纯从供方的角度思考问题。