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（i）
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y=15.42+0.1646x-0.085t,R2=0.45
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（ii）
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其中，R2是多元相关系数的平方，式（i）是x关于其他变量的回归，式（ii）是y关于其他变量的回归。在式（ii）中求解x得
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x=93.67+6.075y+0.5166t
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（iii）
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在一系列非常宽泛的假设条件下，式（i）和式（ii）约束了x和y之间的“真实”关系，这一真实关系应当采用无误差数据，并考虑其他影响两者关系的变量。
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然后我们用式（i）和式（ii）去估算1914年到1919年的数值。实际数值和估算数值如下表所示。
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实际数值在两估算值之间并且十分接近两个数值中较高的那个。所以这种计算方法得出了与第一种方法同样的结果。
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[22]乡镇银行15%法定准备金中的最高3/5和城市储备银行25%法定准备金中的最高1/2可以该形式持有。而中心城市储备银行必须将25%的法定准备金全部以法币的形式保存在它们的金库中（见第2章，注释[62]）。
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此外，1914年1月13日前，国民银行可以把国民银行券偿还基金的5%计为法定准备金的一部分（Annual Report of the Comptroller of the Currency，1914，Vol.Ⅱ，p.191）。实践中，它们从净存款法定准备金中扣除数倍偿还基金，中心储备和城市储备银行扣除4倍的偿还基金，而乡镇银行扣除倍。1913年12月23日通过了《联邦储备法》，尽管法案的第20节于当日废除了批准偿还基金作为部分法定准备金的1874年规定，但监理署立即在随后的宣告日最后一次允许包含这个项目。在接下来关于《联邦储备法》对法定准备金影响的讨论中，鉴于它的数量影响是微不足道的，我们忽略了偿还基金处理方式发生变化的影响。在1913年年底，偿还基金总计大约仅达到公众在国民银行总存款的0.5%。
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我们关于银行准备金的统计数据从未包括偿还基金，因为我们把它当做库存现金的一部分，而不是银行现金的一部分。由于将偿还基金排除在外，该法案使法定存款与银行持有的高能货币比率——正如我们计算的总量——比包括偿还基金略低了一些。
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[23]见上面的注释[10]。
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[24]该修正案不包括在最初的法案出台的5个月前在其他银行的储备存款。
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由于《联邦储备法》对定期存款提出了单独准备金要求，准备金要求的实际影响变得更加复杂。Phillip Cagan全面考虑了各种复杂性，对这些变化的影响进行了细致的研究，这里的结论是基于他的发现做出的。他估算《联邦储备法》准备金要求变化的直接影响（并没有排除偿还基金）是：在1914年11月16日降低了国民银行高能货币13%的准备金要求；在接下来的1915年11月16日、1916年5月16日和11月16日，法定准备金向联储银行的转移将高能货币准备金要求提高了14%；1917年6月21日的最后变化使高能货币准备金下降了21%（见Cagan即将发表的关于美国自1875年以来货币存量变化的决定因素和影响的研究，这是国民经济研究局的一项研究）。
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最后对准备金下降的影响被高估了。尽管库存现金不再被视为法定准备金，但银行显然不得不在其现金库中保留现金以用于日常经营，所以我们把这些现金计入我们所说的准备金总量中。
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[25]很多文章作者都建议授予联储体系在公开市场上借贷的权力，从而使联储即使在有价证券匮乏时也能采取紧缩措施（Jacob Viner，“Recent Legislation and the Banking Situation”，American Economic Review, Mar.1936，Suppl.，p.118）。在第72届国会第一次会议上，Rep.Goldsborough提出了一项法案（H.R.10517），该法案的第二段指出，“为了稳定货币购买力”，如果联储体系在出售证券时耗尽所持有的证券，应有权发行新的债券。但是该法案并未获通过。
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[26]当然理论上，法定准备金的提高已经抵消了黄金流入。在1916年12月，联储委员会向国会申请提高法定准备金的权力（Annual Report for 1916，pp.28，140），但是这一申请没有被批准。联储体系可以购买带有流动特权的债券来降低货币存量，但是这仅仅是用联邦储备券替换了国民银行券。
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[27]“储备银行需要应对支出，尽管仅把它们视为利润创造者并使用普通的商业标准来判断其成败是错误的，但如果储备银行较好地履行了其职能且在管理上没有超过审慎边界，没有理由不允许其赚取支出甚至获取合理的利得。进一步说，尽管联邦储备银行应当成为货币市场上首要和重要的因素，但它们永远都难以完成这一使命，除非它们的资源有相当大的部分能得到规范和持续的使用”（Federal Reserve Board, Annual Report for 1914，p.18）。
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[28]在1921年之前，不同期限和类型的票据贴现率不同。这里所示的贴现率是不同类型和期限票据的最低利率，这些票据包括：在整个1916年8月发行的31-60天的商业、农业或畜牧票据；从1916年9月到1920年12月发行的15天票据或15天以下的票据。从1917年到1921年11月一些储备银行对由政府担保的票据实行优惠贴现率，但是这里没有引用。所示的范围包括12家地区性储备银行。
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[29]从美国参战一直到停战，美国财政部向协约国提供了73亿美元的贷款；在接下来的两年里，又提供了22亿美元的贷款。
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[30]Annual Report of the Secretary of the Treasury，1919，p.213；Chap.10，pp.557 and 574.
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[31]从流通领域中收回十余亿美元的金币和金元券，是联储体系黄金集中政策的一部分，并且通过要求银行配合来达到这一目的，联储要求银行“从实收现金（incoming cash）中分离出金元券，除非特许，否则不能通过柜台支付任何这种金元券，所有银行都应向（纽约联邦储备）银行上交超过库存现金的金元券”（Federal Reserve Bulletin, Sept.1917，p.660）。联储要求这些银行对外支付联邦储备券，并且也不鼓励公众购买金币（ibid.，Dec.1917，pp.931，951）。