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注释：由于四舍五人，在最后一位小数上可能有误差。
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资料来源，序号为行数
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1.所记录的商品和服务的贸易余额包括黄金产量与非货币性黄金消耗的（参阅Balance of Payments，1949-1951，Office of Business Eco-nomics, Dept.of Commerce，1952，PP.23，113）。从所记录的余额（Ba lance of Payments，1958，PP.11-12，line 5）中扣除了黄金流出（表中第4行）减去黄金出售量（ibid.，PP.11-12，line 23）所得的差额。
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2.为表中第3、4行的合计数，只是符号相反（第2行与第1行的差额即为OBE的“错误和遗漏”）。
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.ib id.，PP.11-12，第24、30、41行的加总。
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4.1923-1933年：Banking and Monetary Statistics,Board of Governors of the Federal Reserve System，1943，P.535。
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1934-1939年：Federal Reserve Bulletin，1947-1949 issues。
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5-5.与第1-4行相同，除了每年的每个项目首先除以国民收人（来源同图62）。
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9.美国隐含物价指数：同图62。
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英国及瑞士的生活成本：Sta tistics Yea rboo kof theL eagu eof Na tions，1931/32-1939/40 issues。
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法国生活成本：1923-1931年6月、1931年10月-1935年12月，资料来源同上（只有巴黎的数据是按季度给出的）；1931年7月-9月，数据来源同上。每月数据中还插人34种家庭用品的月均价（Annuaire Statistique，1946，France,Institut National de la Statistique, P.199）。1939年1月-5月的国家联盟数据由季度的生活成本（ibid.，1940-1945，P.211）指数推知。
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汇率：Banking and Monetary Statistics, PP.670，680-681。
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虽然在不同国家中存在不同的价格变动，但表20中第三部分的价格数据表明黄金计划比资本流动更为重要，这主要反映了不同时期贬值的效果。虽然理论上还有许多其他因素会影响相对价格，但事实上这些因素的影响是微乎其微的。举例来说，在1879-1914年间的整个时期，英、美继续实行金本位政策，价格比率如表20所示（根据表A-4中第1列1871-1960年的年比率得到），仅在90至106之间变化，而且正如我们所看到的，上述变动可以部分由资本流动解释。因此，这段时期的价格比率是灵敏而精确的经济指标，用以衡量货币变动以及黄金计划和资本流动这两种主要因素的影响。
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经汇率变动调整后，美国隐含物价指数与英国、法国和瑞士生活费用指数相比，其在1933年后的水平低于其在20世纪20年代或1930-1933年的水平。这个结论是建立在黄金价格支持计划的影响大于资本流入影响的假设之上的。
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在1936年法国法郎和瑞士法郎贬值前，英国物价与法国和瑞士物价之间的差别反映了前文提及的黄金购买计划对法国和瑞士的最初影响是不成比例的：其黄金的流失意味着很大的国际收支赤字，反映出其国内物价水平高于美国物价水平。一旦两种货币贬值，这种不同的影响便会消除。如果只有黄金购买计划单独运作，人们会发现与法国和瑞士的比率上升相对应，表中的英国比率会下降——与1931年英镑贬值后价格变动的方向恰好相反。实际上，英国的比率大致保持不变，而法国与瑞士的比率则大幅上升以适应不变的英镑比率。其原因在于这几个国家资本流出的影响相似，并且有将各自比率上升到黄金价格支持计划单独运行下的比率水平之上的趋势。
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我们暂且离开主题：从某些角度看，表20最显著的特征是，1923-1929年与1930-1933年的收支余额之间，比这两者中任意一个与1934-1939年的收支余额之间具有更大的相似性。从前两组数据中显然看不出席卷世界的经济灾难的痕迹。照推测来说，美国应该逐渐停止向世界贷款，然而在1930-1933年间，其每年资本输出的净额与1923-1929年间几乎相等，就其占国民收入的比例来说还要高出后者。原因在于，假设生产条件、海外投资动机及货币制度安排没有发生本质变化，无论经济灾难最初是因何而起，表20中数据一般模式的延续恰恰是经济灾难进行国际传导和协调的媒介。美国试图改变这种模式，例如停止向国外贷款，但是美国的行为引起了海外的消极反应，以至于在很大程度上使美国的尝试没有起到作用，并且事实上还迫使美国继续向国外贷款。
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当然，如果在没有黄金价格支持计划的情况下发生了资本流动，那么1934年以后美国的商品和服务贸易差额（不含黄金在内）将会小于其实际发生额，而且相对于外国价格而言，美国价格下降的幅度会比实际情况小，或者可能会上升。这也是因为资本流动导致的美元升值将会阻碍出口而鼓励进口。那么贸易余额将会减少多少？由于资本流动本身意味着黄金的进口，贸易余额的减少当然不会超过16.7亿美元（表20第4行，最后一列）——但16.7亿美元是如此高的一个上限，以至于缺乏实际意义。同样，如果不存在资本流动，贸易余额将会增加，但是我们同样无法有效测算出其增加的幅度。
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如果我们将1923-1929年作为比较基准，忽略其他因素而从名义美元总额的角度考虑，我们可以对黄金价格支持计划和资本流动的综合影响进行如下分析。统计数据显示，1934-1939年的6年间，美国政府每年购买的黄金数量比其和美国公民一贯购买的数量多出了17亿美元；同时，美国其他商品和服务的净出口额（国外销售减国外购买）每年缩减6亿美元——销售净额减少或购买净额增加——或者净出口额保持不变，这完全取决于对所记录的6亿美元错误和遗漏项的处理（比较表20中1923-1929年时期第1、2行之间的差别和1934-1939年时期第1、2行之间的差别）。记录在案的外国货币融资有23亿美元，或者购买净增加了17亿美元，支持上述购买的外国货币来源于两个途径：在国外的美国公民原来每年支出8亿美元用于净贷款或资产购买，转化为每年8亿美元的净借款或资产出售；或者是如果将误差归为资本项目，那就是同方向的规模更大的资金流动。资本从净出口到净进口的转变主要反映了许多外国人希望以美元或美国证券的形式，而不是以欧洲国家的货币或证券的形式持有其资产。
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图36中按年给出了较长时期中的相同证据，显示了美国与其他国家之间相对价格（经汇率调整后）的关系，也显示了1920-1960年间美国资本流入及黄金流出的变动情况（以其占国民生产净值的比例表示）。
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1932年前，表示资本流入减单边转移以及两者与黄金流出之和（或者除黄金外的商品和服务的贸易余额，与三者之和等价，但符号相反）的两条曲线，无论从规模还是从年度变化上来说，都几乎没有区别。资本流动的规模如此之大，以至于支配着黄金流动。在更早的时期（参阅图9、图17），我们发现资本流动和收支余额的年度变化与英、美相对价格变动之间存在着比较密切的关系，而1929年前这种关系变得比较松散。
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从1929年至1933年，美、英物价比率曲线与资本流动曲线逐步分离。1932年该物价比率上升到了顶峰，高于1871年（物价比率指标从这年开始统计）以来的所有值。收支余额仅仅轻微地反映了物价比率的急剧上升，资本流动对此的反映更为不明显。这是因为1931年英国放弃金本位制以及英镑集团和黄金集团的出现增加了世界价格模式的多样性。在这一时期，不可能将英国物价变动视为世界物价变动的一个可靠指标。从图51美国与瑞士的相对价格曲线中可以看出这一点。1929年，该相对价格和美英相对价格挂钩。从1929年到至少1937年这段时期，两条曲线明显分离。1937年两者相当接近，仅在1939年第二次世界大战开始后才再次分离。正如早期的英国贬值引起了英镑价格相对于美国和瑞士价格的下降一样，1933年的美元贬值引起了美国价格相对于瑞士价格的下降。从1931年起，英国和瑞士之间的某条曲线可以被看做早期美英相对价格曲线的适当延续。
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图36 1920-1960年美国国际资本流动净额占国民收入的比重及购买力平价
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注：资本流入减单边转移绘制为正值，黄金流出绘制为正值。
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资料来源：表A-4。