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三是可以促进中国商业银行的改革。随着人民币国际化程度的提高，中国商业银行境外机构的人民币存款及贷款业务将会增长，尽管其数量会因对人民币汇率的预期而变化（预期升值时，存款增加而贷款减少；预期贬值时，贷款增加而存款减少），但由于人民币的境外需求量不断增大，故存贷款总量仍然会不断增长。此外随着人民币境外流通量的增加和信誉的提高，中国商业银行境外机构的中间业务也会增长，人民币衍生产品也将得到发展。在面临激烈竞争的境况下，将迫使中国商业银行境外机构进一步提高效率、改善服务、努力创新、拓展业务。
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四是可以促进中国资本市场的改革。随着人民币国际化需求的增长，资本项目的开放也将加速。这一方面将允许外资企业在国内A股市场上市，迫使中国的上市公司提高质量；另一方面将允许境外机构和个人投资者进入国内资本市场，从而导致B股市场的淡出。此外，随着人民币境外流通量的增大，需要通过发行人民币债券等手段便利人民币的回流，从而有助于建立多层次的资本市场，增加外商直接投资的比重。
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五是可以增强中国货币政策的灵活性和自主性。当人民币的国际化程度很低时，为了防止发生货币支付危机乃至金融危机，就必须有充足的国际货币作为储备资产。中国目前拥有的巨额外汇储备虽然有利于防范国际金融风险的冲击，但也限制了中国货币政策的灵活性和自主性。一方面，目前中国外汇储备占款将近20万亿元，是迫使M2（广义货币）超发的一个重要原因，截至2012年年末，中国M2余额97.42万亿元，M2与GDP的比例高达188%，创下历史新高。另一方面，由于没有更好的保值增值手段，大量的外汇储备只好用于购买美国的债券，这不仅加强了中国货币政策对美元的依赖，还迫使中国承担美元兑人民币贬值的后果。随着人民币国际化程度的加深，人民币汇率的形成机制也会更加合理，中国的进出口贸易趋向均衡，外汇储备的增速减缓，外汇的使用渠道也会实现多元化，从而可以增强中国货币政策的灵活性和自主性。
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六是可以提高中国金融监管的水平。人民币国际化并不是放任自流，而是对监管部门提出了更高的要求。笔者在亚洲金融危机时就已指出：“只有管得住，才能放得开。”在中国于1996年开放经常项目之后，随着金融监管水平的提高，经过10多年循序渐进的努力，在IMF2011年的《汇兑安排与汇兑限制年报》中划分的7大类共40子项资本项目中，中国已有14项基本实现可兑换，22项部分实现可兑换。人民币国际化将促使中国的金融监管体系不断改善，努力做到依法、合理、适度和有效。同时也会加强金融监管部门与海关、税务和对外贸易等有关部门之间的信息交流与合作，最终做到“综合监管，混业经营”。
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人民币国际化作为一种手段，肯定是利弊并存的。当前，在中国国内也确实存在反对人民币国际化的声音。其中大部分人是出于对风险的担忧，一是担心会削弱中国央行运用货币政策调控国民经济的能力，增大防范投机资本流动和输入型通货膨胀的难度；二是担心汇率的波动幅度和频率增大，增加宏观调控的难度，并影响进出口企业的效益；三是担心人民币国际化会改变中国目前国际收支双顺差的局面，从而背负沉重的债务；四是担心中国金融机构面临激烈的竞争，难以生存和发展。应当说这些担心都是有理由的，但是从总体上权衡，只要坚持改革开放，以改革利开放，以开放促改革，积极而慎重地推进，人民币国际化还是利大于弊的。此外，还应当警惕少数人出于害怕竞争、保护既得利益，甚至企图继续利用中国金融体系的缺陷谋取不正当利益的动机，危言耸听，反对人民币国际化。
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人民币国际化是一个逐渐演化的过程
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实现人民币国际化绝不能只凭主观的愿望和中国政府单方面的推动，而应当是中国国内金融改革（内因）与国际金融体系（外因）相互作用逐渐演化的结果。从复杂性科学的视角来看，系统内部各成员之间以及系统与外部环境之间的相互影响和作用会推动系统向一定的方向演化。回顾迄今为止人民币国际化的进程，就可以看到人民币沿着以下几条途径演化的轨迹。
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一是人民币国际化的萌芽起源于边境贸易。改革开放以后，中国政府逐渐放开了边民之间的贸易，即两国边境居民在边境线20公里以内、经政府批准的开放点或指定的集市上，在不超过规定的金额或数量范围内买卖准许交换的商品。1992年年初，国务院陆续批准黑河等13个边境开放城市，允许经批准的企业在边境口岸与毗邻国家边境地区开展小额贸易活动。中国有关省、自治区已陆续分别与越南、老挝、缅甸、印度、尼泊尔、巴基斯坦、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、俄罗斯、朝鲜、蒙古等国的边境地区开展小额边贸活动。由于人民币汇价稳定并呈升值趋势，故在边贸中作为支付货币的需求不断扩大，从而推动了人民币的跨境流动。但是人民币这种非正式的跨境流通不仅规模较小，而且只能使用现金，不能使用信用卡或在对方银行开设人民币账户。
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二是对外贸易的快速增长推进人民币跨境流动。随着中国对外贸易的增长和外资企业的增多，希望中国政府放松贸易项目下的汇兑限制的呼声不断，这就促使中国政府在1994年基本上取消了贸易项目下的汇兑限制措施，为了适应对外交往的扩展对居民个人结汇的限制也从1991年开始逐渐放宽。1996年12月21日，中国正式接受IMF第八条款，实行人民币经常项目下的可兑换。
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中国于2001年加入世界贸易组织（WTO）以后，对外贸易快速增长，贸易顺差迅速增加，引进外资的数额也不断增大，在对人民币的需求增加和对人民币升值的期望逐步上升的背景下，在许多周边国家或地区，不仅允许人民币正式流通，设立了专门从事人民币兑换业务的兑换点，银行也开始接受人民币存款和办理人民币的其他业务，还出现了在跨境贸易中用人民币结算的需求。
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国务院常务会议2009年4月8日正式决定，在上海和广州、深圳、珠海、东莞等城市开展跨境贸易人民币结算试点。2009年7月2日，中国六部门联合发布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，中国跨境贸易人民币结算试点正式启动。2010年6月22日，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局和银监会联合发布《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》，将境内试点地区由上海和广东省的4个城市扩大到包括北京在内的20个省（自治区、直辖市），将境外地域范围由中国港澳和东盟扩大到所有国家和地区，明确试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算。2011年6月21日，中国人民银行发布了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》，明确了外商直接投资人民币结算业务的试点办法。2011年8月23日，将跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。目前可以说人民币跨境贸易结算已经基本上没有政策障碍，但是由于中国资本项目尚未开放等原因，跨境贸易人民币结算占进出口的比重仍然较低，大约仅占10%。
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三是居民个人境外使用需求。改革开放以来，中国居民出国旅游和留学的人数迅速增加，国家外汇管理局也相应逐步放宽了居民换汇和外币存款的限制。但由于人民币币值坚挺，一些国家或地区的商店愿意直接收取人民币，而对出国的中国公民而言，也愿意直接使用人民币以避免汇兑损失，这就促进了在境外直接使用人民币的交易。这种交易开始时仅限于一些周边国家、中国港澳台地区，规模较小，以现金交易为主。随着中国公民的出境游增加，人民币已可在很多国家境内较为广泛和正式地使用。银联卡的消费更是扩大了人民币的支付范围，截至2013年年初，中国银联卡跨境使用范围达到141个国家或地区。
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四是企业和居民对外投资的需求。随着中国经济实力的增长和经济全球化的发展，中国政府于1997年就提出了“走出去”的战略，积极引导和组织国内有实力的企业“走出去”，到国外投资办厂，利用当地的市场和资源。由于人民币不能自由兑换，企业对外投资时必须先将人民币换成美元或其他可兑换货币，才能为对方所接受。这样不但会使双方承担汇率波动的风险，中国企业还要承担汇兑费用。为此，在以政府项目为基础的境外投资和各类企业在境外的直接投资中，要求对方同意接受人民币，用于购买中国的设备或支付劳务费用等。随着跨境贸易人民币结算试点的深入开展，境内机构使用人民币到境外直接投资的需求日益强烈。为此，2010年中国人民银行按照风险可控、稳步有序的原则，开展了人民币境外直接投资个案试点，受到了企业和银行的普遍欢迎。中国人民银行在2011年1月发布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，便于银行金融机构和境内机构开展境外直接投资人民币结算业务，也有利于促进中国企业在实体经济领域内的对外投资。
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随着中国金融实力的增强和居民财富的增加，中国金融机构、企业和居民用人民币在虚拟经济领域内直接对外投资的需求也随之增加。2007年6月中国人民银行开始允许内地金融机构在港发行人民币债券，2009年将发债主体扩大至国家财政部以及香港银行在内地的附属公司，2010年进一步扩大到普通企业及国际金融机构。2012年3月28日国务院常务会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，同年11月23日，温州市政府公布了《浙江省温州市金融综合改革试验区实施方案》，在12条“实施细则”中提出“开展个人境外直接投资试点”。上海、天津等城市也在积极争取个人境外直接投资试点，包括以人民币或外币跨境汇款、跨境直接投资、融资、结算及金融市场投资等。
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综上所述，人民币的国际化程度不仅取决于中国的态度，更取决于世界各国对人民币的接受程度。这就需要中国进一步深化改革，扩大开放，保持宏观经济又好又快地发展，努力完善金融市场和金融体系，维持汇率水平相对稳定，逐步扩大人民币的投资渠道，不断增强世界各国对人民币作为硬通货的信心。与此同时，中国应当努力推进人民币汇率制度改革，逐步实现资本项目可兑换，适度开放资本项目，为实现人民币国际化创造必要的条件。
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人民币国际化之路 汇率制度改革
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汇率制度是指一国货币当局调控与管理汇率水平的原则、方式以及组织机构做出的一系列安排或规定。实现一国货币国际化的前提条件是其汇率制度的改革，人民币也不例外。人民币汇率制度应包括体制和机制两个方面，既要研究现阶段汇率安排的选择和汇率水平的确定，也要研究汇率制度演化的历程和动因，还要研究如何通过政策引导和加强管理促进其向预期的目标演化。
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为了避免“制度”一词的模糊含义和泛化，在本书中采用IMF使用的汇率安排的提法，并将其明确定义为本币与外币之间的关系。由此可见，汇率安排基本上属于体制（结构）的范畴，它在一定时期内是相对稳定的，但从长远看来是逐渐演化的。
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影响汇率安排选择的主要因素
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影响汇率安排选择的因素很多，而对于不同经济发展水平的国家，这些影响因素本身差异很大，而且这些因素还会随着政治、经济和金融等因素的发展而变化，从而导致汇率安排的选择甚为复杂。不同的经济学家从不同的影响因素出发，对汇率安排的选择得出的研究结论差异颇大。大多数经济学家在研究汇率安排的选择时都是从静态局部均衡角度进行分析，对各种影响因素的变化（即相互影响）考虑不足，其所得出的结论从静态角度看可能是合理的，但从动态角度看，这些研究结论就难以避免片面性。
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汇率安排的选择理应是一个动态的演化过程，要按短期、中期和长期分别进行研究。对长期的研究结论不一定适用短期和中期，反之亦然。
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从长期看，影响汇率安排的主要因素是汇率安排与经济政策之间的协调。由于坚持固定或钉住汇率制必须要求在长期内保持两个国家之间的各种经济因素同步发展，这是在任何两个国家之间都不可能做到的。这就导致一国或一个地区难以在长期内保持钉住汇率制不变。因此从长期看，特定的汇率安排可能只适合特定国家在特定时期的需要，各国的汇率安排最终会演化成一个相对稳定的格局。
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从中期看，影响汇率安排的主要因素是经济和金融特征，包括经济规模、经济金融的开放程度、宏观调控能力、贸易集中度、利率市场化程度、国内货币供应量、政府的汇率政策偏好等因素。
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