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大体上，在10世纪后半，每两合铜钱七八百文。一千多文的兑价大概是用四川铁钱计算。11世纪前半银价开始上涨，每两由七八百文涨到一千多文。但天圣五年的数字是小铁钱计算的，小铁钱十文值铜钱一文。康定庆历间的高价也是用大钱和铁钱计算的，不能同其他的数字比较。后半就在四川也不过千多文一两。12世纪前半每两自一千二三百文到两千五百文，后半则每两三千到三千三百文。13世纪前半每两也是三千三百文上下。都是以省陌计算，大约以七十七文为一百，但各地可能并不一律。而且官值一般高于市价。
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如果宋代是以白银来表示物价，一定要比用钱文计算的物价稳定得多。试以米价为例，若换算成白银，则在宋代的两三百年间，也是常常波动，而且长期看来，上涨三倍（见表5-11）。在10世纪底每石值银二钱多，每公石值银十六公分。到12世纪后半，每石平均约值银八钱，或每公石值银四十六公分。13世纪后半的初年（宝祐年间）四川每石值银六钱六分六，或每公石三十七八公分〔390〕，但比起用钱文计算的米价来，要稳定得多。
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表5-11 宋代米价表（三）
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〔391〕这里是以省陌为准，所以宋代米价表（一）中的数字，须先除以七十七，再行换算。但12世纪的20年代和30年代的米价似嫌太高，因不知其是用铜钱计算还是用铁钱计算或用折二钱计算。表中银钱折价，多少是用武断的方法，并非当时全国的平均银价，而系考虑各该期间米价数字的来源及价格标准后定出来的。如果某一十年期的米价数字，大部分来自四川，那么银钱折算率也以四川的为主；如果米价是以铁钱计算，那么银价只好也用铁钱计算。
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〔392〕13世纪40年代的米价，若用钱会计算，虽要百贯一石，但银价也必已同比例地上涨（参见本章注〔390〕），甚至可能银价上涨得比米价快。这里姑且维持前十年的价格。
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整个宋代的米价，如果以白银计算，每公石平均为八九钱。11世纪米价还低，那是赵宋最繁荣的时代，生产增加，货币数量也多。但12世纪前半物价特别高，因为那时蔡京等人主政，铸大钱，钱的价值减低；又启外祸，国内动乱，生产受阻而减少。然而12世纪后半，江南的米价还不算太高（见表5-12）。
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表5-12 宋代米价表（四）
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绢价的情形以白银计算，涨得更加缓和。以铜钱计算的绢价，自宋初的千钱一匹，建炎时涨到两千；南渡后三千四千五千，一直涨下去，最高到过一万钱一匹。但如果折成银价，则除了绍兴年间的波动以外，几乎没有什么大的涨跌，宋初一匹是一两二三钱，末年也不过一两二钱（见表5-13）。
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表5-13 宋代绢价表（一）
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〔393〕这里的折价与米价表中的折价有几项不符的地方，因为这里概以铜钱为标准。
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宋代两百多年的绢价，用白银来计算，平均每匹一两三钱上下（见表5-14）。除了南宋绍兴年间以外，银绢价格约略一同起落。这是什么缘故呢？是不是因为绢是输出品，而欧洲和中亚细亚一带的人都是用白银来支付，使中国银绢的比价受国际市场的影响，因而比较稳定呢？似乎不是。因为宋代的绢价，比起其他朝代的绢价来，不能说是稳定。唐代的绢价就要低得多。初唐和晚唐，每匹绢只合得五六钱白银；只有安史乱后可能例外，但我们不知道当时的银价。后来明代的绢价也比宋代低。这就不能用国际影响来解释了。
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表5-14 宋代绢价表（二）
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白银的购买力，虽然比钱文稳定，但其减低的倾向，是很明显的。这种降低，应当是由于白银的跌价。白银的数量也增加了：一方面是由于本国生产的增加，另一方面是由于外国白银的流入或本国白银外流的减少。唐代产银，每年不过一二万两〔394〕。北宋产额大增：至道末十四万五千多两，天禧末八十八万三千余两，皇祐中二十一万九千八百二十九两，元丰元年二十一万五千三百八十五两〔395〕。据说最高到过一千八百六十多万两〔396〕。南渡以后，银矿停闭很多〔397〕，生产困难，而且金银铜钱外流，所以白银的购买力，没有再向下跌。
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北宋产银的地方很多，将近有三十州。其中以信州（江西）为最多，每年到过十万两以上。其余如虢州、陇州、南剑州、潭州等地，年产都到过几万两〔398〕。
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黄金对钱文的价格，在宋代特别高。唐末每两到过八千文，宋初涨到过一万，接着一度下跌，咸平年间跌到五千（见表5-15）。大概因此有人运金出境。大中祥符元年真宗就问到为什么京城金银涨价。有人说是回鹘人收买运往外国〔399〕，也有人说是由于国内的浪费〔400〕。仁宗以后，大概金价涨得比银价快。天圣五年金价每两上涨一贯，银价似乎不动〔401〕。广南金价每两只要八千八百文〔402〕，那是产金地的收购价格，比一般价格要便宜，不能用作标准。明道二年当局下诏，册宝法物，凡用金的都改用银，而以金涂之〔403〕。大观三年将当十钱改作当三，曾引起抢购黄金的风潮〔404〕，金价一定上涨。靖康元年，金银价扶摇直上，尤其是金价。
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