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1703729141 11.Argus Media提供了目前正在交易的四种主要期货合约的历史序列数据(historical data series)——the CME (NYMEX) WTI Light Sweet Crude、CME Brent、ICE WTI以及ICE Brent。2013年四种合约的总交易量为3.52亿,相当于3520亿桶原油(每个合约代表1000桶油),而同期生产和消费的原油只有330亿桶。
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1703729143 12.BIS,2008年5月,半年调查,香港。
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1703729145 13.BIS,2013年5月统计公布:2012年底场外衍生品,图2。
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1703729147 14.BIS Quarterly Review,2008年3月,第88页。
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1703729149 15.BIS Quarterly Review,2008年12月。
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1703729151 16.European Banking Authority,High Earners,2012 Data。
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1703729153 17.Philippon and Reshef(2012).
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1703729155 18.Dudley and Hubbard(2004,第3页)。
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1703729157 19.IMF Global Financial Stability Report: Market Developments and Issues,2006年4月,第51页。
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1703729159 20.参见A. Palmer, “Playing with Fire,” The Economist,纸质版,2012年2月25日。
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1703729161 21.Dudley and Hubbard(2004,第17页)。
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1703729163 22.King(2012,第5页)。
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1703729165 23.也可参见Rousseau and Sylla(2003)。
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1703729167 24.Levine(2005).
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1703729169 25.Rajan and Zingales (2004,第66页)。然而,重要的是,应该注意到本书作者之一的Raghuram Rajan是随后理解并对危机前影子银行风险不断上升发出警示的为数不多的经济学家之一,参见第六章。
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1703729171 第二章
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1703729173 1.Shiller(2000,第203页)。
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1703729175 2.当一家银行(或其他金融中介)的资产期限长于负债就实现了“期限转换”,这使最终投资者或储户持有资产的期限短于其间接提供融资的资产。当中长期金融工具(如股票和债券)在流动市场上交易就实现了“流动性转换”(liquidity transformation),这使投资者可以根据其需要迅速出售中长期金融工具,也使希望持有可立即赎回资产的投资者承诺为公司的长期财务融资成为可能。
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1703729177 3.Levine(2005).
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1703729179 4.Smith(1977 [1776]).
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1703729181 5.Arrow and Debreu(1954).
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1703729183 6.以意大利经济学家Vilfredo Pareto (第1848—1923页)的名字命名。
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1703729185 7.Fama(1970)。关于有效市场假说(EMH)及其缺陷的综述,请参见Shleifer(2000)。
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1703729187 8.Jensen(1978, 第1页)。
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1703729189 9.Kindleberger(1978).
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