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7.Bagehot (1878，第5页)。
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8.Gerschenkron (1962).
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9.Gennaioli、Shleifer and Vishny (2012，第466页)。
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10.BIS Statistics, 私人非金融部门信贷的长期序列数据(www.bis.org/statistics/)。
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11.Bernanke (2000，第53页)。
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12.Fisher (1933).
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13.例如，Gertler and Kiyotaki (2009，第11页) 对银行中介渠道进行了如下描述：“在某时期开始之初，银行从零售金融市场接受居民存款dt，存款利率为Rt+1，当零售市场关闭，对非金融企业的投资机会随机出现。”
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14.英国中央银行M4的组成部分。该百分比的计算方法是：(钞票+硬币) / (钞票+硬币+零售及批发存款)。如果仅关注零售存款，而非零售及批发存款，相应的百分比是96%和4%。
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15.Wicksell (1936).
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16.Wicksell还指出，封闭经济体受到的约束程度不同于一个通过国际贸易和支付体系同其他经济体发生联系的经济体。他特别指出，如果赤字国家必须以金属商品（如黄金）或者以挂钩黄金的外汇进行国际支付，其国内信贷扩张的能力将受到约束。而随着1971年布雷顿森林体系的崩溃以及全球银行间市场的发展，这种约束已不复存在。
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17.Woodford (2013).
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第四章
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1.Jordà、Schularick and Taylor (2014a，第2页、第10页)。
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2.例如，可参见Townsend (1979)、Rajan and Zingales (2004) 和Levine (2005)的相关论述。
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3.Bank of England Interactive Database, 对M4和M4贷款（M4 lending）的部门分析（Sectoral analysis）; 另参见Bank of England Interactive Database, 货币型金融机构给英国居民贷款的行业分析（Industrial analysis）。
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4.Bank of England Interactive Database, 无抵押的净贷款 (www.bankofengland co.uk/boeapps/iadb/)。
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5.美联储的估计值包含自动展期的消费信贷，不包含房地产抵押债务、汽车贷款，以及对活动房屋、拖车和度假提供的贷款。该指标是无抵押消费信贷总额的一个子项，2013年为8600亿美元。参见www.federalreserve.gov/releases/g19/current/。
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6.经济学理论指出，如果人们对当前超出自身收入水平的消费赋予的主观价值高于未来等额的消费，那么在当前借入资金（消费高于收入）并在未来偿还（消费少于收入）将比任何阶段保持消费与收入相等产生更高“效用”或“财富”。情况通常有可能如此。这意味着为消费融资的信贷可能是颇具社会价值的活动。但这种社会价值无关于资本流动和配置，而后者却是金融深化的积极意义所在。
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7.Hayek (2008 [1931]) 和Minsky (2008 [1986])。
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8.Central Statistics Office Ireland (www.cso.ie/en/media/csoie/releasespublications/documents/construction/current/constructhousing.pdf).
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9.Minsky还用“庞氏骗局”来比喻信贷周期中的这一阶段，新增债务不仅用来为资本投资提供融资，还成为偿还存量债务利息的必要资金来源。
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10.Y. Sun, P. Mitra, and A. Simone (2013) ，“The Driving Force behind the Boom and Bust in Construction in Europe.”Working Paper 13/181. Washington, DC: International Monetary Fund (www.imf.org/).
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11.在Minsky描述的自我强化、不可持续的投资扩张周期中，现存资产价格上升扮演着重要角色。随着现存资产存量的价格攀升，对类似资产新增投资似乎颇有道理。但Minsky未考虑到纯粹投机的情况：现存资产供给存在明确的上限；没有真正的新增投资；实际上也不存在新增投资需求。
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12.Jordà、Schularick and Taylor (2014a，第2页、第10页)。
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13.Piketty (2014).
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