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1703769776 但走向世界的美景似乎还有些遥远,当时日本人看到这则新闻,第一个反应是:美国人的金融黑船来袭了!
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1703769778 大藏省官员们的反对意见也很强烈,他们普遍认为:日元要不要自由化跟美国人有什么关系?老子自己的钱还不能自己决定了?
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1703769780 这个呼声越来越强烈,弄得首相先生痛苦不堪,他深深憎恨自己的手下们,违背美国的意愿日本能有好处吗?
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1703769782 反对意见太激烈了,首相不得不出面,他紧急召开会议,要求大藏省大臣平息纷争,顺利推进日本的自由化。
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1703769784 接着,日本大藏省财务官大场智满又召集自己的团队开会,他准备给大家洗脑,在会上,他告诉众臣:“日元的自由化不是在外部压力下进行的,我们要自主推进。如果美国人没提出这个要求,我们也要改革。最后,这个改革是渐进的,不会给日本经济带来大的冲击,放心吧,各位!”
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1703769786 大场智满这一次绝不是给属下开空头支票,经过仔细研究,他找到了和美国人抗衡的武器,他坚信,只要提出两个理由,美国人也不会逼迫日本太紧。
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1703769788 一个是世界银行的增资问题。世界银行这个组织是在1945年二战结束之后建立的,当时的目的是为了让受战争灾害严重的国家能迅速恢复。当然,要想接受世界银行的贷款,必须要是国际货币基金组织的成员。刚刚成立的时候,世界银行注册资本是100亿美元,成员国必须申购股份。
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1703769790 20世纪80年代,世界银行成员国一致认为应该增资,日本非常积极,出资额已经跃居各成员国的第二位,可是美国人突然变得很吝啬,迟迟没有拿出增资方案来。大场智满认为,这一点可以当做和美国博弈的工具。
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1703769792 另外一方面,日本人一针见血地指出,美国政府不断扩大赤字,只能靠高利率来弥补,这使得日本资本疯狂进入美国,造成了美元升值,从而影响了美国的对外贸易。换句话说,美元升值这事儿不能怪到日本人头上,这是美国政府自作自受。所以,如果美国人愿意调整自己的经济政策,日本就会进一步推动日元自由化。
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1703769794 虽然日本一直抵制升值和货币自由化,但政府内部也有支持者,他们从贸易的角度剖析,日本出口额太高了,这样不利于经济的发展。细见卓就是其中之一,作为大藏省财务官,他很早就向首相提议,提高日元汇率,并且在预计时间内,将汇率稳定下来,因为日本出口额太大,遭遇国际社会的狙击就会成为常态。另外,日元升值还会让国民受益,虽说企业会受到一些影响,但日本经济体本身很健康,已经可以不依靠出口来刺激经济发展了。
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1703769796 除了财务官之外,还有一些人已经意识到日本开放金融市场的重要性。野村证券也利用媒体发表言论:日元升值会打击一些小零售业和农业,但实际上,那些不堪一击的企业也的确到了要整肃的时候了。
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1703769798 在内外各种压力之下,“广场协议”诞生了。协议内容这样写道:“1985年9月22日,美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部部长和中央银行行长(简称G5)在纽约广场饭店举行会议,达成五国政府联合干预外汇市场,诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值,以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。”因协议在广场饭店签署,故该协议又被称为“广场协议”。
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1703769800 “广场协议”签订后,上述五国开始联合干预外汇市场,在国际外汇市场大量抛售美元,继而形成市场投资者的抛售狂潮,导致美元持续大幅度贬值。1985年9月,美元兑日元在1美元兑250日元上下波动,在协议签订后不到3个月的时间里,美元迅速下跌到1美元兑200日元左右,跌幅达25%。在这之后,以美国财政部部长贝克为代表的美国当局以及以弗日德·伯格斯藤(当时的美国国际经济研究所所长)为代表的金融专家们不断地对美元进行口头干预,最低曾跌到1美元兑120日元。在不到三年的时间里,美元对日元贬值了50%,也就是说,日元对美元升值了一倍。
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1703769802 时至今日,日本学界仍对“广场协议”充满争议,到底日元是尊重日本利益,还是在美国胁迫下走向了自由汇率制度?其实,这是一个伪命题。世界从来不是公平的,美国几乎支配着这个世界所有的贸易往来,拥有资源优势、货币能量、文化口径,等等。
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1703769804 日本在朝鲜战争之后,国际影响力不断扩大,但在世界贸易格局下,它依然是美国人的小弟。日本企业家身处胶着的境地,他们希望超越美国成为世界制造业的中心,带领日本品牌席卷世界,但另一方面,美国并不允许日本迅速崛起,他们希望日本永远是自己的追随者。
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1703769806 日元升值之后最直接的结果就是日本物价上涨。但其实,从目前的数字来看,并没有显示出“广场协议”重挫了日本经济。甚至有人说,“广场协议”的影响力被高估了。比如,1987年,日本出口额增长了3%,1988年增长了12%,1989年猛增到21.4%,即使是泡沫经济崩溃的1990年,日本的出口额继续保持了7.6%的增长。但值得说明的是,“广场协议”证明美国在世界经济格局中依然有强大的影响力,而日本市场半推半就地不断被撬开也未必是坏事儿。
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1703769808 甚至有媒体说,早在“广场协议”之前,日本经济已经出现失衡的状况。出口额的飞速增长换来沉甸甸的美元,而日本市场封闭,进口额很低,这就造成了美元越来越多,越来越不值钱,日元则随之升值。
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1703769810 所以,当时《经济学人》杂志曾经刊登了一篇文章,指出,“广场协议”并非是美国对日本的狙击,而是日本人自己的选择。后来,日本藏相(财务部部长)竹下登也证实了这个说法。
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1703769812 而在“广场协议”之后,日本政府为了对抗升值,又开始增加货币供应量,这就造成了日本物价上涨,民间怨声载道。从数据上看,日本央行的贴现率从1986年年初的5%持续下调到1987年年初的2.5%。与此同时,广义货币供应的增长率从1985年年初的不到8%加速到1988年年初的12%,银行信贷增长也出现了同样的趋势。
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