1703905336 图2–1 支付双边市场运营机构的动态价值链

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1703905338 创新型第三方支付与传统第三方支付的双边市场不同

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1703905340 为什么有了传统第三方支付机构运营的双边市场，还出现了创新型第三方支付机构运营的双边市场呢？

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1703905342 第三方支付从早期的网关支付平台发展为账户支付平台，有着深刻的原因。虽然传统第三方支付机构与创新型第三方支付机构，都是双边市场运营机构，但它们对降低交易成本的作用又有很大不同。

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1703905344 一方面，封闭式与开放式网络技术系统的分化是双边市场平台差异形成的基础。

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1703905346 与预付卡支付、银行卡支付、POS机支付、固定电话支付等各种电子支付方式相比较，由互联网支付、移动支付、有线电视支付相应形成的第三方支付交易平台价值潜能有显著不同。

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1703905348 从网络开放性、人机交互特征来看，互联网支付、移动支付与其他支付方式分属O型、C型两类（见表2–1）。

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1703905350 表2–1 O型网络与C型网络的比较

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1703905352     O型网络   C型网络   网络性质   封闭式专用网络   开放式公共网络   代表性网络   ATM网络、POS机网络、电话网络   互联网、移动互联网、三网融合后的数字电视网、加载互联网的电力网   代表性支付方式   预付卡支付、POS机支付、电话支付   互联网支付、移动支付   网络模式   内部专用网络+公共客户终端/公共网络+个人终端   公共网络+电脑个人终端/公共网络+个人智能终端   跨网络关联   该网络与其他网络中的人和机器完全隔离   该网络中的人与机器完全可以和其他网络系统中的人与机器实现广泛互联互通   人机交互模式   机器提问、人回答   机器展示、人选择、机器响应   人机交互方式   密码数字   密码、文字、数字、视频、音频乃至指纹、触觉等各种方式   支付客户地位   处于被动交互地位   处于主动地位  总体上，O型网络特点为封闭的网络、被动的支付客户、单一的人机交互；C型网络特点为开放的网络、主动的支付客户、丰富的人机交互。

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1703905354 依托O型网络，通过人机交互能积累每笔交易的金额、时间、内部结算流向等数据，但这些信息上没有加载关于支付交易人的详细信息，而且这样的系统无法加载其他商业系统。因此，O型网络很难实现数据流信用生成价值、数据流营销价值和需求衍生价值。建立在O型网络上的第三方支付机构，也难以从快捷支付价值链向信用服务价值链、数据营销价值链、综合服务价值链的发展升级。而依托C型网络，第三方支付机构比较容易实现各阶段价值链的跨越式发展。

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1703905356 此外，O型网络和C型网络的外部性明显不同。C型网络具有更强的网络外部性。从潜在的最大客户网络规模来看，C型网络有更大的网络规模经济价值（见表2–2）。

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1703905358 表2–2 各类客户网络规模

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1703905360  客户网络   类型   中国   全球   2005年   2012年   2005年   2012年   预付卡用户网络(亿张)   O型   0.79   3.92   4.0   12.0   POS机商户网络（万台）   O型   60.00   700.00   1 120.0   3 450.0   电话用户网络（亿户）   O型   3.50   2.78   12.5   11.9   互联网用户网络（亿人）   C型   1.11   5.46   10.0   25.0   移动电话用户网络（亿人）   C型   3.93   11.12   22.0   64.0   有线电视用户网络（亿户）   C型   1.24   2.02   4.0   6.0  另一方面，创新型第三方支付机构比传统第三方支付机构更多地降低了互联网交易成本。

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1703905362 传统第三方支付机构产生于银行卡双边市场的发展过程。银行卡双边市场依托的是O型网络，它的出现降低了使用电子支票的双边市场的支付交易成本。有关研究表明，银行卡支付仅需17秒，而电子支票支付需要73秒，因此卡支付要比支票支付快56秒。

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1703905364 最早的银行卡双边市场由美国银行于20世纪60年代创立。目前，世界上大多数银行卡双边市场中，存在着发卡行、收单行（受理银行卡支付服务）、持卡人（消费者）、商户以及银行卡组织。银行卡组织是银行卡双边市场的运营机构，既有Visa这样银行出身的卡组织，又有美国运通这样快递与旅游公司出身的卡组织。银行卡组织提供跨行交易信息转接、资金清算服务和基础设施服务，制定收费规则、标识标准等网络运行规则。

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1703905366 随着分工细化，除了银行卡组织之外，还出现了专门从事网关支付的机构，即银行与客户之间或商家与客户之间的支付信息交换和计算。

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1703905368 显然，商业银行是银行卡双边市场的运营主体，传统第三方支付机构在这个双边市场中起到较为次要的支持作用。它主要是降低网关支付成本，支撑银行实现银行卡双边市场的快捷支付价值。

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1703905370 由于从根本上依托O型网络，传统第三方支付机构要想跳出银行卡双边市场，实现其他支付价值链，面临较大的沉没成本和机会成本。

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1703905372 与传统第三方支付机构不同，创新型第三方支付机构产生于互联网支付双边市场中，是这一双边市场的首要运营者。互联网支付双边市场依托的是C型网络。在中国信用体系不完善的情况下，开放式的C型网络面临很高的信用成本。所以，创新型第三方支付机构在支付成本、信贷成本上必须形成相对传统第三方支付的比较成本优势，这也意味着这些新型公司必须寻找有别于传统公司的商业模式。

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1703905374 互联网双边市场之所以能在一定程度上替代银行卡双边市场，还是因为它比银行卡双边市场进一步降低了互联网支付的交易成本（见表2–3）。一语概之，就是在互联网交易中使用第三方支付比用网银支付成本更低。

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1703905376 表2–3 互联网双边市场中创新型第三方支付与网银支付及传统第三方支付平台的比较

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1703905378  网银支付/传统第三方支付平台   创新型第三方支付的互联网、移动互联网支付平台   快捷支付服务价值   超快捷支付服务价值   O型网络，其他商业信息系统不能同步同时加载，操作便利性仅限于银行卡发行银行自身网银系统，在不同银行和商业信息系统之间切换复杂   C型网络，任何其他商业信息系统都可以同步同时加载到自身网络中，也可加载社交媒体等其他社会信息系统，集成为一个入口，有广泛的操作便利性   银行的非对称定价操作空间限于自身提供的一揽子服务。优惠程度限于按成本定价制定“一品一低价”   第三方支付机构的非对称定价操作空间更大，可将其他商业系统的客户网络相互捆绑定价，采用极为低廉的流量定价、打包定价甚至零定价   平台对各边客户网络规模扩大起的正反馈作用较强   平台对各边客户网络规模扩大起的正反馈作用极强   信用服务价值   强信用服务价值   以静态及时间上离散的资产数据为主生成信用评级，计算周期长，与互联网交易相关性弱   以实时动态和时间上连续的交易数据流为主生成信用评级，计算周期短，与互联网交易相关性强   互联网支付及互联网交易通过网银实现的时间较长、收费价格较高   互联网支付及互联网交易在第三方支付平台上实现的时间短，收费价格低   无建立互联网交易信用相关的市场规则，互联网交易的信用成本高   第三方支付机构完善互联网交易的信用、监管、准入、分级等种种市场交易规则，互联网交易的信用成本低   数据营销价值   大数据营销价值   能积累每笔交易的资金账目信息，但不掌握大容量、全面性、即时性的交易信息和客户信息   掌握高精准、全方位、实时性客户信息：能积累每笔交易的资金账目信息，并加载关于支付交易人及产品和服务的详细信息，还可叠加支付交易人的态度、观点、爱好、朋友圈等社会性信息，乃至个人智能终端上的真实身份和位置信息   对用户支付和交易需求预见难以准确   能较为精准地预见用户支付和交易需求，更创造了支付和交易需求，从而使在恰当的时间、适宜的场所提供小批量、多品种的即时生产和服务成为可能   衍生服务价值   强衍生服务价值   客户使用专用网络的银行和传统第三方支付平台进行了一定的互补资产投资，但转移成本不高（银行卡、预付卡积分使用范围有限）   客户对互联网及相关的第三方支付平台进行了大量可持续的互补资产投资，面临较高转移成本（例如，换其他互联网平台或支付平台的账号，原有的互联网消费流量积分等累计优惠失效）   在前述价值基础上，用户转换成本不高，使银行锁定客户网络的成本高   在前述价值基础上，使用户转换成本高，使第三方支付机构锁定客户网络的成本低   在前述价值基础上，衍生的金融服务成本高，衍生各种非金融服务成本更高，与客户达成一致的成本较高   在前述价值基础上，衍生更专业化、综合化的金融增值服务，甚至各种非金融服务的成本较低，容易为客户所接受  总的看来，创新型第三方支付机构运营的双边市场可实现超快捷支付服务价值、强信用服务价值、大数据营销价值和强衍生服务价值，从而比银行和传统第三方支付机构运营的双边市场更能降低互联网支付交易双方的相互搜索和匹配成本，更降低了互联网交易的签约成本。

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1703905380 在消费者主导权空前增强的信息时代，锁定了客户就掌握了生产、流通和消费，这是互联网交易不同于传统交易的最大特点。

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1703905382 阿基米德说：“给我一个支点，我就能撬动整个地球。”创新型第三方支付依托C型网络运营的双边市场，完全可能成为这样一个支点，从支付需求开始，撬动综合金融需求以及非金融服务需求等各类需求。互联网、移动互联网第三方支付机构，完全有可能成为这个支点的运营商。

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1703905384 创造低交易成本、高交易效率

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