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与沃尔玛净利率逐年下滑相比，好市多的净利率在稳步上升，和沃尔玛的差距也只有1%左右。在ROE方面，相比于沃尔玛不断下滑的颓势，好市多实现了逐年攀升，并在最近两年超过了沃尔玛（见图6-1-5）。
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图6-1-5 好市多和沃尔玛的盈利情况比较
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资料来源：Capital IQ。
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好市多的经营性现金流比较稳健，过去几年来基本控制在32亿美元到42亿美元之间，息税前利润（EBITDA）比率也保持在3.7%～4.2%之间（见图6-1-6）。
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图6-1-6 好市多2013—2016年的EBITDA和经营性现金流状况
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资料来源：Capital IQ。
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股价
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好市多于1985年12月顺利实现公开上市。图6-1-7显示了好市多从1994年1月以来的股价走势。1998年，公司的单店年营业收入已超过1亿美元，而且在当年建立了购物网站costco.com，深受资本市场追捧。2000年互联网泡沫破裂后，公司股价也受市场影响剧烈下挫。另一个关键节点是2009年金融危机以后，公司在众多零售同业业绩下滑之时，逆势上扬，稳健的运营能力和盈利能力获得了资本市场的高度认可，股价也在2009年之后持续步入上升通道。截至2016年12月14日，公司的市值已达698.5亿美元，比2008年金融危机之时，涨了10倍以上。
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图6-1-7 好市多的股价走势
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估值
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好市多的TEV/LTM Total Revenue在过去10年以来，在0.22倍到0.64倍之间波动，平均倍数是0.42（见图6-1-8）。从该指标来看，公司的估值处在比较合理的区间。
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图6-1-8 好市多的TEV/LTM Total Revenue走势
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资料来源：Capital IQ。
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好市多的市盈率（P/E）倍数的估值区间在14倍到32倍。10年以来的平均值为25倍左右（见图6-1-9）。
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图6-1-9 好市多的P/E走势
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资料来源：Capital IQ。
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