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不过从另一个角度看，便利店还和社区形成的方式以及城市化人口流动有非常大的关系。过去十年的造城运动导致了中国的城市化，出现了大量的社区，社区商业的分散化又导致便利店成为满足社区居民需求最好的商业形态。而且流动人口的涌入，往往使得加盟模式的便利店生意成为一种改变流动人口生活困境的很好的方式。比如东莞出现的中国最大的便利店系统美宜佳，有将近10 000家加盟门店，本质上就是做快消品的供应链生意。
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此外，在一线城市如上海、北京，由于家庭住房面积较小，人们生活节奏快，便利店消费逐渐成为年轻白领的一种生活方式。便利店提供的大量鲜食和半成品使得人们的日常生活更便利，特别是日式便利店所提供的快餐产品，已经成为年轻人解决日常生活需求的一种方式。
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如果便利店在中国能兴起，市场空间如何？
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便利店市场规模占社会零售的比重和单店覆盖城市人口是一个可参考的指标。2015年，我国便利店市场规模占社会零售的比重仅为0.25%，同期日本达到7.82%。在成熟的日本市场，单店覆盖2 427人，而我国单店可覆盖2.6万人。从这两个指标来看，中国便利店市场至少有10倍以上的发展空间。
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未来中国便利店市场的发展趋势如何？
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跨区域并购。目前国内便利店市场的集中度非常低，以美宜佳为例，它在国内市场的占有率不到17%，影响力基本只在广东地区。而在中国，零售业是非常本土化的生意，直接跨区域参与竞争非常困难，通过并购来获得其他区域的市场则是比较可行的方法。所以在未来几年内，具有影响力的区域性连锁便利店很可能进行大量的跨区域并购。
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渠道下沉。便利店这一业态在中国大部分三、四线地区还只处于萌芽状态，区域性便利店企业为了做深自己的本土市场，会有充分的动力进行渠道下沉。
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经营效率提升。众所周知，国内便利店和日本便利店的经营效率存在巨大的差距。而目前国内连锁便利店企业与国外先进便利店企业之间保持着广泛的合作，一定程度上给予了国内企业难得的学习机会。同时，随着我国物流体系的逐步提升和完善，未来便利店企业在经营效率方面与国外先进便利店企业之间的差距会逐步缩小。
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便利店行业有哪些价值要素？
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第一个价值要素是获取更多的链接，与消费者的接触点越多则价值越大。从未来人群流动和聚集的场景来看，主要有三个接触点：社区（家），办公和工厂区（工作），购物中心综合体（娱乐）。其中最重要的是社区场景，而便利店作为与消费者紧密沟通的零售门店将发挥重要的商品和服务的作用。所以，区域的门店密集度往往是品牌力的表现，也意味着零售端的高效率。我们认为零售商业的本质是在更高效率的供应链能力基础上，为满足消费者不断变化的需求而进行的商品经营。门店密度意味着更高的供应链效率，这就是为什么从长期看，便利店的业态在一、二线城市更优于大卖场业态。
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一般来说，评价门店效率有四个维度：
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●第一是高平效，国内便利店面积约70～110平方米，门店SKU在2 800个左右，日系便利店单店平效为每平方米1.1万美元到1.6万美元，国内大卖场平效为每平方米1万元到1.5万元。
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●第二是高周转率，比如FamilyMart日本地区存货周转率约30次，远高于沃尔玛及高鑫零售。
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●第三是高毛利率。便利店毛利率一般在25%～36%，比商超高5%～14%，主要原因是便利店的商品售价略高，并且自制食品、快餐比例较高，这类商品的毛利率较高。
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●第四是跨区域的可复制性。因为中国区域差异化很大，地区经济高度不平衡，往往使得某个区域的标准业态移植到另一个区域时需要改变。这种跨区域的可复制性是高成长性的基础，也是给予更高估值逻辑的基础。
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第二个价值要素在于符合消费者需求的变化。从国外便利店行业的成熟经验来看，便利店竞争的核心能力是一个“变”字。门店能够根据不同商圈和社区人流的特征，对商品结构进行调整，这对于体系能力的要求非常高。在早期阶段，商家追求标准化，将统一配送、自动补货能力快速复制到其他门店。但到后期竞争激烈阶段，比拼的则是一种“连而不锁”的境界，即供应链是完全统一的，但在门店端利用店长的经验和IT系统实现“拉动”适应性商品的变化。7-11就是这样一个适应消费者变化的复杂系统。相比卖场而言，单品管理能力也是便利店的主要能力。若便利店总体SKU数少而单品量大，有助提升与供应商的议价能力，且每周会推出新品，实现商品的快速迭代。这点非常符合都市年轻人的消费偏好和消费习惯。
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第三个价值要素是，加盟的便利店体系实际上是现代分享经济的一种典型应用。随着城镇化趋势、村镇年轻人口向城市转移、“80后”“90后”人群创业意愿强烈等，夫妻店在最近几年数量不降反升，预计全国夫妻店超过760万家，其中通过烟草专卖统计口径达到430万家。夫妻店极致的成本管理使其有极大的灵活性和顽强的生命力，加上长期维护的客情关系，难以被取代。过去投资者认为现代渠道变革会使得传统的夫妻小店无法生存，但是今天共享经济、社会资源的再组织和再利用正在各行各业快速蔓延，这种趋势反而使得社会末端的夫妻店也在升级改造。这在天然的税收优势和较低的物业成本竞争中，反而形成了一种独特的竞争优势。我们相信，中国的便利店发展形态会不断的创新和进化，也许会出现与美国和日本非常不一样的、更有生命力的商业形态。
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第四个价值要素在于，它与互联网发展的天然联系。便利店凭借密集社区终端优势，将有机会成为信息服务、社区物流和社交活动的终端入口。比如通过服务一体机与移动终端结合，或者成为收寄件的物流终端，对部分品类实现社区上门配送。便利店与电商流量互换将在客流和供应链上形成互补。
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从零售商的发展角度来说，只赚取商品差价不是可持续的商业模式，必须构建自有品牌。同样，高性价比和高毛利率的自有品牌也是便利店企业差异化竞争和实现盈利的关键要素。比如统一超商便利有限公司从2007年开始大力推行自有品牌7选（7-SELECT），产品优质、价格实惠、包装营销手段出色和集团化低成本，使其毛利率较同类品牌高了5～10个百分点，并且已经占据7-11超过30%的销售额。当便利店发展到此阶段，将不再是简单的零售商，而是一个区域性的制造型零售商！
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此外，便利店作为社区流量的主要入口，往往还具备一定的金融服务功能。许多重要的零售平台都在中后期演化出了金融服务，如7-11在日本有自己的银行和金融服务，京东的金融板块也成长非常快。消费者对于信任的零售品牌所提供的附加金融服务是非常欢迎的。甚至便利店网络成熟后，可以与当地银行的金融服务相互结合，形成一种特别的社区金融服务模式。相比海外经验，国内便利店在便民服务方面的挖掘力度还很弱。通过网络效应结合金融服务进行流量变现，其实是非常重要的战略价值。
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总之，从国际经验看，便利店行业这个所谓的“金矿”生意，就是一个兼具进攻和防守的商业模式。一开始需要足够的投资力度，但在一个成熟市场，一旦你实现区域垄断和规模效应，其他新品牌将很难进入，你就可以像挖掘金矿那样持续挖掘客户需求。便利店作为零售的终极业态，也是离消费者最近的业态，对消费者调研、新品开发、品牌收购具有极强的指导意义。而且在获得门店密集和供应链优势后，将商品结构优化，可以向上游制造和自有品牌发展，以成就阶段性的“终极”业态。就让我们大家拭目以待。
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