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单位：家
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资料来源：Capital IQ。
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毛利率和SG&A费用率
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达登餐厅的毛利率在20%左右徘徊，低于Dinequity的58%和Cracker Barrel的30%，略高于Brinker International。Dinequity远高于行业水平的毛利率得益于其采用授权经营的模式，主营收入来源于稳定的加盟费，销售成本非常低。而达登餐厅在美国本土采取自营模式，在部分国家实行授权经营，再加上公司自行拥有采购仓储，因此毛利率比Dinequity低约40%，比采用全自营模式经营的Cracker Barrel低约10%。达登餐厅的SG&A费用率约为10%，比Dinequity和Cracker Barrel低约10%，体现了达登餐厅高效的成本控制和协同效应（见图7-1-14）。
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图7-1-14 达登餐厅与竞争对手的毛利率和SG&A费用率对比
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资料来源：Capital IQ。
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EBITDA利润率和净利率
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达登餐厅2012年至2016年的毛利率在业内处于比较低的水平，EBITDA利润率也低于业内其他三家公司。达登餐厅的净利率比Dinequity低约15%，高于Brinker International和Craker Barrel。其中，达登餐厅净利率在2015年显著提高，这是由于公司在2014年将红龙虾连锁出售给金门资本，该回报于2015年在账面上得以体现（见图7-1-15）。
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图7-1-15 达登餐厅与竞争对手的EBITDA利润率和净利率对比
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资料来源：Capital IQ。
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ROA和ROE
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达登餐厅的ROA和ROE自2012年至2016年走势基本相同。2012年至2014年，ROA从5%下降至3.1%，ROE从14.8%下降至8.7%，这是由于公司净利润下降，而总资产和净资产均呈上升态势。2015年，达登餐厅的净利润增长速度和总资产减少速度持平，净利润大幅上升至7.1亿美元，总资产下降至59.95亿美元，ROE没有发生改变。至2016年，总资产减少速度超过净利润减少速度，ROE有了明显提高，达到16.8%。ROA自2014年以后逐年增长，但是上涨的驱动因素不尽相同：2015年，由于净利润增长速度高于净资产增加速度，ROA上升至4.5%；2016年，由于净资产减少速度远大于净利润减少速度，ROA进一步提高，达到7.4%（见图7-1-16）。
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图7-1-16 2012—2016年达登餐厅的ROA和ROE走势
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资料来源：Capital IQ。
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股价
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达登餐厅自上市以来，股价整体上涨。1996年每股价格只有7.75美元，到2016年已经达到每股58.39美元。其中，受金融危机的影响，2008年至2009年，股价有比较大的跌落。由于达登餐厅于2014年在战略上做了调整，出售了红龙虾连锁餐厅，同时重点关注主营品牌的提升改造和单店增长率，股价于2014年起再度大幅上涨（见图7-1-17）。
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图7-1-17 达登餐厅的股价变化
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