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图7-3-8 星巴克的SG&A费用率情况
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资料来源：Capital IQ。
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库存周转天数和应付账款周转天数
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星巴克的库存周转天数从2012年的41.3天降至2016年的34.2天，体现了运营效率的提高。由于具备很强的议价能力，星巴克的应付账款周转天数大致维持在16～18天（见图7-3-9）。
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图7-3-9 星巴克的库存周转天数和应付账款周转天数
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资料来源：Capital IQ。
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ROA和ROE
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星巴克的ROA和ROE走势相似，自2013年9月至2016年10月大致呈上升趋势。2013年，仲裁官判星巴克向卡夫支付包括律师费在内共计28亿美元作为赔偿，这使得星巴克净资产规模缩减，净利润减少至830万美元，较2012年减少了99.4%，ROE、ROA也随之骤减，分别为0.2%和14%（见图7-3-10）。
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图7-3-10 星巴克的ROA和ROE走势
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资料来源：Capital IQ。
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股价
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星巴克的历史股价走势和业绩发展基本一致，总体呈上升态势，2009年以后股价上涨尤为快速。2002年至2007年，在CEO吉姆·唐纳德的带领下，星巴克进入疯狂扩张期。从2006年下半年开始，星巴克的经营开始出现问题，再加上受金融危机的影响，公司股价在2007年下跌了近50%。2008年，舒尔茨重新掌舵星巴克，在一系列改革措施下，业绩从2009年开始好转，以更加健康的态势发展，股价也随之一路飙升。2016年12月1日，星巴克宣布舒尔茨将从2017年4月3日起不再担任公司CEO，这引发了投资者的担忧，股价一度狂跌11%，收盘后跌幅达3.6%。截至2017年1月7日，星巴克的股价为每股57.13美元（见图7-3-11）。
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图7-3-11 星巴克的历史股价
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资料来源：Capital IQ。
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估值
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2007年至2017年年初，星巴克的P/E基本处于25倍到35倍区间，当前P/E为31.07倍（见图7-3-12）。
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图7-3-12 星巴克的P/E走势
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资料来源：Capital IQ。
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